ผู้ค้าปลีกเดิมพันกับหุ้นส่งสัญญาณขาลงที่ลึกกว่า

(บลูมเบิร์ก) — ในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 ได้กลายเป็นตลาดการเงินที่แย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนรายย่อยได้เพิ่มเดิมพันของพวกเขาในการตกต่ำต่อไปในตลาดหุ้นสหรัฐ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ตัวชี้วัดเพื่อวัดกิจกรรมการค้าปลีกในตลาดออปชั่น ซึ่งรวมถึงการซื้อขายล็อตเล็กและการซื้อแบบพุต ชี้ให้เห็นว่าไม่เพียงแต่นักลงทุนรายย่อยเท่านั้นที่ติดอยู่ข้างสนามเมื่อหุ้นตกต่ำ แต่ยังเพิ่มการเดิมพันที่เป็นประโยชน์หากพวกเขายังคงลดลงต่อไป

Jason Goepfert หัวหน้าเจ้าหน้าที่วิจัยของ Sundial Capital Research กล่าวว่า "เป็นเรื่องยากที่ผู้ค้ารายเล็กที่สุดจะเดิมพันกับตลาดหุ้น และเมื่อพวกเขาทำ หุ้นก็ไม่เคยล้มเหลวที่จะล้มเหลว"

เขาเขียนในรายงานการวิจัยว่า การเดิมพันสุทธิสัมพันธ์กับหุ้นของสัปดาห์ที่แล้วเกินสถิติครั้งก่อนซึ่งกำหนดไว้ในช่วงแรกๆ ของวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 และการเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 บริษัทประมาณการว่าเทรดเดอร์รายวันที่เล่นในตลาดออปชั่นอาจขาดทุน 600 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นตั้งแต่วันขอบคุณพระเจ้า

ในขณะเดียวกัน ปริมาณล็อตน้อยและเบี้ยประกันภัยยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทั้งคู่แตะระดับต่ำสุดของการระบาดใหญ่ครั้งใหม่ ขณะที่ตลาดขายออกได้ลึกขึ้น ตามคำกล่าวของนักยุทธศาสตร์จาก Susquehanna Financial Group รูปแบบนี้ชี้ให้เห็นว่าอย่างน้อยก็ในด้านตัวเลือก นักลงทุนรายย่อยไม่ได้ "ซื้อการตกต่ำ" นักยุทธศาสตร์กล่าว

Jacobson พิจารณาที่ปริมาณการเรียกหุ้นรายวันโดยเฉลี่ยและเปอร์เซ็นต์ของปริมาณเหล่านั้นที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อการเปิดล็อตเล็ก ๆ ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้รับมอบฉันทะที่เขาต้องการสำหรับการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกรายย่อยโดยพิจารณาจากข้อมูลจาก Options Clearing Corporation

การลดลงของกิจกรรมการโทรล็อตเล็กยังส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของปริมาณกลับไปสู่ตำแหน่งเซกเตอร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Jacobson กล่าวเสริม “ความกังวลของมาโครกำลังขับเคลื่อนสิ่งต่างๆ ในขณะนี้ ดังนั้นจึงไม่ค่อยให้ความสำคัญกับปัจจัยการผลิตเฉพาะหุ้น” เขากล่าวทางโทรศัพท์ “ไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นกระแสมากขึ้นในภาคเหล่านั้นหรือผลิตภัณฑ์เฉพาะมหภาคใน ETF และด้านดัชนี”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

นับตั้งแต่จุดสูงสุดของความคลั่งไคล้หุ้นมีมในต้นปี 2021 เมื่อผู้ค้าที่บ้านผลักดันหุ้นของ GameStop Corp. และ AMC Entertainment Holdings Inc. ที่มีชื่อเสียงโด่งดัง Wall Street หมกมุ่นอยู่กับการติดตามว่าพวกเขาประพฤติตนอย่างไร

แต่นั่นคือตอนนั้น ตลาดหุ้นตกสู่แดนหมีตั้งแต่นั้นมา โดยดัชนี S&P 500 ร่วงลงมากกว่า 20% และดัชนี Nasdaq 100 ที่เน้นเทคโนโลยีหนักลดลงเกือบ 30% ในปีนี้ ข้อมูลจาก Goldman Sachs Group Inc. แสดงให้เห็นประมาณ 50% ของตำแหน่งขายปลีกหุ้นเดี่ยวใน Nasdaq 100 และหนึ่งในสี่ของตำแหน่งใน S&P 500 ที่สะสมตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 ได้ถูกขายออกไป

“ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างชัดเจนจะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้” จาค็อบสันกล่าว “แต่ในขณะที่เราเข้าสู่ฤดูกาลทำเงิน ฉันคาดว่าจะเห็นความสนใจในตัวเลือกหุ้นตัวเดียวเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย นักลงทุนกำลังมองหาความแตกต่างมากขึ้นในระดับทุน”

จนถึงตอนนี้ สิ่งเดียวที่ทำให้วัวกระทิงมีความสงบสุขคือความแข็งแกร่งของค่าประมาณการกำไร ปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดว่ารายรับจากดัชนี S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 10.5% ในปีนี้และ 9.3% ในปี 2023 ตามการประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ที่รวบรวมโดย Bloomberg Intelligence

“ถ้าเรากลับมาสู่ตลาดกระทิง มันจะเป็นแรงผลักดันให้ผู้เข้าร่วมเหล่านั้นกลับเข้ามาอีกหรือไม่? ฉันจะจินตนาการอย่างนั้น นั่นหมายความว่าเราจะมีความสูงเท่ากับที่เราเห็นในเดือนมกราคม 2021 หรือไม่ อาจจะไม่” เจคอบสันกล่าว

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP