'จำไว้ว่าตลาดตราสารทุนไม่ใช่เศรษฐกิจ'

ระหว่างระดับเงินเฟ้อในอดีตกับความพ่ายแพ้ของตลาดหุ้นในปีนี้ สัญญาณทั้งหมดดูเหมือนจะชี้ให้เห็นถึงช่วงเวลาที่เลวร้ายในอนาคตสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ.

ธนาคารแห่งอเมริกา อย่างไรก็ตาม การวิจัยเสนอคำมองในแง่ดีในบันทึกประจำสัปดาห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฉบับวันศุกร์ “จำไว้ว่า” ทีมงานที่นำโดยหัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์อเมริกาเหนือ Ethan Harris เขียนว่า “ตลาดตราสารทุนไม่ใช่เศรษฐกิจ”

รายงานอ้างถึงแนวโน้มล่าสุดของตลาดหุ้นที่อาจทำให้นักลงทุนกลัว รวมถึงรายงานผลประกอบการติดลบจากยักษ์ใหญ่ผู้ค้าปลีก Walmart, อเมซอนและ เป้า. ผลประกอบการที่น่าผิดหวังจากหุ้นขายปลีกมีบทบาทสำคัญในการร่วงลง 500% ของ S&P 20 ในปีนี้ โดยดัชนี S&P Retail Select Industry Index ร่วงลง 39% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน โดยลดลงอย่างมากโดยเฉพาะในเดือนพฤษภาคม

“อะไรอยู่เบื้องหลังการเทขาย และมันมีความหมายอย่างไรต่อแนวโน้มผู้บริโภค” รายงานถาม คำตอบ? บริษัทต่างๆ อาจกำลังตามทันความต้องการของผู้บริโภคที่ผันผวน เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงปรับสมดุลหลังจากการล็อกดาวน์ครั้งแรกของโรคระบาดและการผ่อนคลายข้อจำกัดต่างๆ อย่างค่อยเป็นค่อยไป

“ด้วยการใช้จ่ายในสินค้าที่เปลี่ยนจากความเฟื่องฟูเป็นการปรับฐานเล็กน้อย บริษัทบางแห่งอาจถูกจับโดยไม่ทันตั้งตัว” รายงานระบุ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับภาคการค้าปลีกออนไลน์ที่ส่วนแบ่งการตลาดหยุดเติบโตอย่างกะทันหันหลังจากเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2020 และ 2021

“ส่วนแบ่งของการใช้จ่ายออนไลน์เพิ่มขึ้นทุกปีตั้งแต่ภาคส่วนนี้เริ่มดำเนินการในปี 2000” รายงานกล่าว ภาคส่วนนั้นมีความสุขในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ แต่ตอนนี้ต้องเผชิญกับการใช้จ่ายแบนเป็นครั้งแรก

“เจาะลึกลงไปอีก เราไม่เห็นสาเหตุของการตื่นตระหนกที่นี่” รายงานต่อ รายงานผลประกอบการเชิงลบในภาคการค้าปลีกไม่ได้บ่งบอกถึงหายนะทางเศรษฐกิจที่ใกล้เข้ามา ทีมงานกล่าว แต่ยืนยันแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างในสหรัฐอเมริกา แนวโน้มเหล่านั้นเริ่มหยั่งรากเมื่อฤดูใบไม้ผลิที่แล้ว เมื่อธุรกิจเริ่มเปิดใหม่ และผู้บริโภคเริ่มใช้จ่ายอย่างช้าๆ เกี่ยวกับบริการมากกว่าสินค้า

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“ไม่น่าแปลกใจสำหรับเราที่อาจมีบางอย่างที่เกินเลยในแง่ของการประเมินมูลค่าหุ้นและการวางแผนขององค์กร” รายงานเกี่ยวกับความพยายามของธุรกิจในการต่อสู้กับการสิ้นสุดของการระบาดใหญ่กล่าว ธนาคารยังแนะนำอีกว่าแผนการขายและการจ้างงานอาจก้าวร้าวเกินไปเมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดใหม่ ซึ่งนำไปสู่ช่วงเวลาของการปรับตัวครั้งใหญ่ในปัจจุบัน

รายงานยังมุ่งเป้าไปที่ภาวะเงินเฟ้อ โดยชี้ให้เห็นว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะดำเนินการมากขึ้นโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ สัปดาห์หน้า สมาชิกห้าคนของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ซึ่งทำหน้าที่ตัดสินใจเรื่องอัตราเงินเฟ้อ มีกำหนดจะพูด ตามรายงาน: “พวกเขาสามารถให้ความกระจ่างเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายหลังจากการประชุมสองครั้งถัดไป”

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com