เครือข่ายกีฬาระดับภูมิภาคที่ครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นมงกุฎเพชรแห่งการออกอากาศ ตอนนี้แทบจะพังทลาย

ในการพลิกกลับของโชคลาภอย่างน่าทึ่ง มีข่าวลือมากมายว่า Diamond Sports Group (DSG) ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ Sinclair Broadcasting Corp. ซึ่งดูแล Bally Sports Networks (เดิมชื่อ Fox Sports Networks เช่นเดียวกับ YES Network และ Marquee Sports Network (เป็นเจ้าของร่วมกับ ชิคาโกคับส์)) กำลังมีปัญหา ตามข่าวมันกำลังสั่นคลอนจากการล้มละลายเพียงไม่กี่เดือนหลังจากเปิดตัวบริการสตรีมมิ่งสำหรับ เครือข่ายกีฬาระดับภูมิภาค (RSN) เรียกว่า Bally Sports Plus (BSP)

หลายเดือนก่อน ผู้บริหารโน้มน้าวว่าบริการสตรีมมิ่งสามารถสร้างรายได้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.9 พันล้านดอลลาร์ในห้าปีและอยู่ระหว่าง 444 ล้านดอลลาร์ถึง 1.3 พันล้านดอลลาร์ใน EBITDA ภายในปี 2027

มีรายงานว่าฝ่ายบริหารกำลังพูดคุยกับ NBA, MLB และ NHL เกี่ยวกับการซื้อกิจการจากไฟไหม้ ภายใต้แผนดังกล่าว เจ้าหนี้จะเข้ายึด RSNs มอบเงินสด 3 พันล้านดอลลาร์ให้กับซินแคลร์และมีส่วนได้เสียส่วนน้อยใน DSG แล้วขาย RSN กลับไปยังลีกต่างๆ นี่จะเป็นเรื่องยากเพราะ RSN จำนวนมากมีกีฬาหลายประเภท

นอกจากนี้ MLB ยังให้สิทธิ์ Sinclair แก่ทีมเพียง 14 ทีมจากทั้งหมด 11 ทีม และเรียกร้องให้จ่ายเงินเพิ่มเติมสำหรับสิทธิ์ในการสตรีม ซึ่ง DSG ไม่ต้องการทำ มีรายงานว่า MLB มีแผนฉุกเฉินหากไฟล์ DSG สำหรับบทที่ 11 ซึ่งจะออกอากาศเกมในตลาดท้องถิ่นและ บริษัท ชาร์จสายเคเบิลและดาวเทียมมีค่าธรรมเนียมสำหรับการออกอากาศ นี่จะเป็นแผนระยะสั้นจนกว่า DSG จะโผล่ออกมาจากบทที่ XNUMX ล้มละลาย

ในอีกด้านหนึ่ง MLB กำลังพิจารณาเปิดตัวบริการสตรีมมิ่งของตัวเองในปีหน้า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะข้อเท็จจริงที่ว่าหาก DSG ถูกจุ่มลงในบทที่ 11 ผู้ดูแลทรัพย์สินอาจปฏิเสธสัญญากีฬาบางส่วนและต้องการค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า สิ่งนี้จะทำให้ MLB และคนอื่น ๆ มีโอกาสที่จะเดินออกไปจากความสัมพันธ์กลางสัญญา

ด้วยภาระหนี้จำนวน 8.6 พันล้านดอลลาร์ BSP ควรจะเป็น Hail Mary เพื่อช่วยหน่วย RSN อย่างไรก็ตาม การขาดทุนจากการเริ่มให้บริการเมื่อรวมกับเงินสดที่ต่ำทำให้ไดมอนด์ต้องประสบกับความวุ่นวายทางการเงิน

ซินแคลร์ตอบโต้ข่าวลือด้วยข้อความต่อไปนี้: “การเก็งกำไรจากแหล่งที่ไม่ระบุชื่อเป็นเพียงการเก็งกำไร เราได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากทีม ลีก NBA และ NHL และหวังว่าจะได้ร่วมงานกับพวกเขาต่อไปเพื่อเปลี่ยนรูปแบบ RSN”

ความจริงที่ว่าซินแคลร์อาจจบลงด้วยเงินสด 3 พันล้านดอลลาร์และยังคงถือหุ้นใน DSG เมื่อ Diamond Subsidiary ล้มละลายในทางเทคนิคและเจ้าหนี้สามารถบังคับให้ล้มละลายได้เป็นข้อพิสูจน์ถึงวิศวกรรมการเงินที่ชาญฉลาดของผู้บริหาร การจัดโครงสร้าง Diamond ให้เป็นบริษัทในเครือและให้ทุนส่วนใหญ่กับเงินของผู้อื่นเป็นการเคลื่อนไหวที่ยอดเยี่ยม

บริษัทตกเป็นเหยื่อของการตัดสายไฟอย่างชัดเจน (เมื่อผู้คนยกเลิกชุดวิดีโอที่มีอยู่ผ่านเคเบิล ดาวเทียม หรือโทรศัพท์) และการโกนสายไฟ ค่าใช้จ่ายคงที่สำหรับสิทธิ์ในการเล่นกีฬากำลังเพิ่มขึ้น ในขณะที่รายรับผันแปรอาจลดลงเนื่องจากผู้บริโภคยังคงลดค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง..

เมื่อ Sinclair Broadcasting ซื้อเครือข่าย Fox Sports พวกเขาคิดว่าเป็นอัญมณีมงกุฎของอุตสาหกรรมเครือข่ายเคเบิล บริษัท คาดการณ์ว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ใน EBITDA (กำไรก่อนค่าเสื่อมราคา ภาษีดอกเบี้ย และค่าตัดจำหน่าย) ในปี 2019 เมื่อซินแคลร์เสนอราคา 8.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับช่อง

ความจริงก็คือ ผู้บริหารเมื่อเร็ว ๆ นี้กล่าวว่าคาดว่า EBITDA จะอยู่ที่ 183-200 ล้านเหรียญในปี 2022 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโชคชะตาของพวกเขาได้ระเหยไปอย่างรวดเร็วและรวดเร็วเพียงใด นั่นไม่ใช่กระแสเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยสำหรับภาระหนี้ของพวกเขา ไม่ต้องพูดถึงเงินต้นใดๆ