ภาวะเศรษฐกิจถดถอยคุกคามการผลิตที่ 'ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน' ที่จะชะลอตัวลากยาวไปถึงปีหน้า

ท็อปไลน์

หลักฐานที่เพิ่มขึ้นปรากฏในสัปดาห์นี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งทำให้เกิดการล่มสลายอย่างกะทันหันในตลาดที่อยู่อาศัยที่ร้อนระอุก่อนหน้านี้ได้กระตุ้นให้ผู้ผลิตชะลอตัวอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ซึ่งเป็นการสร้างเวทีสำหรับสิ่งที่อาจนำไปสู่การชะลอตัวที่ยืดเยื้อในภาคอุตสาหกรรม การผลิต.

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

แม้ว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้จะถูกนำโดยการชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัย แต่ความเจ็บปวด “ดูเหมือนจะพร้อมที่จะกระจายไปสู่ภาคการผลิต” นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America นำโดย Michael Gapen เขียนในบันทึกเมื่อวันศุกร์ โดยอ้างถึงข้อมูลนี้ สัปดาห์แสดงกิจกรรมการผลิตที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Chris Williamson นักเศรษฐศาสตร์ของ S&P Global กล่าวว่า โรงงานกำลังลดการผลิตในอัตราที่ "คาดว่าจะได้รับแรงผลักดันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า" เนื่องจากผู้ผลิตซึ่งต้องเผชิญกับ "การสะสมของสินค้าคงคลังที่ขายไม่ออกอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน" - พยายามที่จะลดสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่จัดการได้มากขึ้น

อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มขึ้นได้นำไปสู่ ​​“ความต้องการสินค้าตกต่ำลงทั้งในตลาดในประเทศและต่างประเทศ” วิลเลียมสันกล่าว และเสริมว่าคำสั่งส่งออกใหม่เมื่อเดือนที่แล้ว “ลดลงอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษ” ซึ่งเป็นสัญญาณของ “หนึ่งใน การค้าโลกตกต่ำลงอย่างมากนับตั้งแต่ปี 2009” ตามดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตทั่วโลกของ JPMorgan

ในแง่ของการส่งออกที่อ่อนแอ Bank of America ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในไตรมาสที่สี่เป็น 1.2% จาก 1.4% ในสัปดาห์ก่อน โดยนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารคาดการณ์ว่าในที่สุดสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า

จุดสว่างจุดหนึ่ง: Bank of America กล่าวว่าการมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับแนวโน้มการผลิตไม่รวมถึงผู้ผลิตรถยนต์ซึ่งยังคงเผชิญกับเซมิคอนดักเตอร์ ความขาดแคลน ที่สามารถกระตุ้นให้พวกเขาหนุนการผลิตได้แม้ว่าจะเกิดภาวะถดถอยก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวโดยรวมของภาคการผลิตจะ “มีผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและ—บางทีอาจรวมถึงการจ้างงาน” Gapen ตั้งข้อสังเกตว่ารถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์คิดเป็นสัดส่วนเพียง 5% ของการผลิตภาคอุตสาหกรรม

ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญกำลังพิจารณาว่าประเทศอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ ต่อไปนี้คือแนวทางที่เศรษฐกิจจะยืนหยัด:

ตลาดที่อยู่อาศัย

หนึ่งในเสาหลักที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดของเศรษฐกิจในปีนี้ ตลาดที่อยู่อาศัยได้รับความเดือดร้อนจากอุปสงค์ที่ลดน้อยลง เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้ต้นทุนการซื้อบ้านสูงขึ้น จากข้อมูลของสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติ (National Association of Realtors) เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ยอดขายบ้านที่รอดำเนินการซึ่งวัดสัญญาการซื้อที่ลงนามในทรัพย์สินที่เคยเป็นเจ้าของและที่มีอยู่แล้ว ลดลง 4.6% ในเดือนตุลาคม นับเป็นเดือนที่ XNUMX ติดต่อกันที่ลดลง ขณะที่ยอดขายบ้านที่มีอยู่ ลดลง 32% ตั้งแต่เดือนมกราคม

ตลาดงาน

แม้จะมี คลื่น จากการปลดพนักงานที่ส่งผลกระทบต่อนายจ้างรายใหญ่ที่สุดของโลก ตลาดงานยังคงแสดงสัญญาณที่แข็งแกร่ง อย่างน้อยก็ตามรายงานของกรมแรงงาน ข้อมูลการจ้างงานเพิ่มขึ้น 263,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งดีกว่าการจ้างงานใหม่ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ 200,000 ตำแหน่ง การเผยแพร่ วันศุกร์. “รายงานตลาดงานในวันนี้ไม่ได้บ่งบอกถึงภาวะถดถอย” David Donabedian หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ CIBC Private Wealth US กล่าวในความคิดเห็นทางอีเมลเมื่อวันศุกร์ ก่อนที่จะเตือนว่า “ตลาดงานจะซบเซา” เมื่อเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า EY คาดการณ์อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นจาก 3.7% เป็น 5.5% ภายในสิ้นปีหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอาจตกงานมากถึง 3 ล้านตำแหน่ง

เฟด

ในบทสรุปโดยละเอียดของต้นเดือนพฤศจิกายน ที่ประชุมเฟดเปิดเผยว่าเจ้าหน้าที่ "ส่วนใหญ่" เชื่อ การชะลอตัวของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะ "มีแนวโน้มว่าจะเหมาะสมในเร็วๆ นี้" เนื่องจากเศรษฐกิจมีสัญญาณของการเย็นลง ซึ่งเป็นการเปิดฉากสำหรับการเพิ่มขึ้นครึ่งจุดในเดือนนี้ เพิ่มขึ้นสองเท่าในวันพุธ พาวเวลล์ กล่าวว่า, “เวลาสำหรับการปรับอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราอาจมาเร็ว ๆ นี้ในการประชุมเดือนธันวาคม” หลังจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง สัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงร้อนแรงกว่าที่คาดไว้ อาจสร้างข้อสงสัยต่อการชะลอตัวของเฟด

ตลาดหลักทรัพย์

หุ้นได้ปรับตัวขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกันยายน แต่ยังคงเผชิญกับการขาดทุนในอัตราเลขสองหลักที่สูงลิ่ว S&P 500 ลดลง 15% ในปีนี้ ในขณะที่ Nasdaq ที่เน้นเทคโนโลยีลดลง 28% ในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Dubravko Lakos-Bujas คาดการณ์ว่า S&P จะ “ทดสอบระดับต่ำสุดของปีนี้อีกครั้ง” ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ซึ่งบ่งชี้ว่าลดลงอีก 14% ธนาคารอ้างถึง “ก้อนหิมะที่เป็นที่เลื่องลือ” ของต้นทุนการกู้ยืมที่สูง การลดลงของเงินออมของผู้บริโภค และการว่างงานที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลให้ตลาดมีผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่

อ่านเพิ่มเติม

ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คิด: สหรัฐฯ เพิ่มงานใหม่ 263,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน (Forbes)

ดาวโจนส์ร่วง 300 จุดหลังจากรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง — นี่คือสาเหตุที่ตลาดหยั่งรากเพื่อการว่างงานที่สูงขึ้นในขณะนี้ (Forbes)

ตลาดหุ้นจะแย่ลงในปี 2023 ก่อนที่มันจะดีขึ้น JPMorgan กล่าว (Forbes)