ภาวะเศรษฐกิจถดถอยคุกคามผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรป แต่หวังว่าจะฟื้นจากภาวะตกต่ำเล็กน้อย

ใครจะเป็นผู้ถือหุ้นในผู้ผลิตยานยนต์ในยุโรป? ไม่ใช่กรณีที่น่าสนใจที่จะพูดว่าสิ่งที่ดีที่สุดที่พวกเขาคาดหวังได้คือปี 2023 จะไม่เลวร้ายอย่างที่นักพยากรณ์คาดการณ์ไว้เมื่อเร็ว ๆ นี้

อุตสาหกรรมนี้กำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมากในขณะที่ต้องตะเกียกตะกายเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการปฏิวัติทางไฟฟ้า ยอดขายยังไปไม่ถึงระดับก่อนไวรัสโคโรนา นักวิเคราะห์ระบุว่ากำไรและยอดขายของผู้ผลิตสินค้าพรีเมียมมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบมากกว่าที่ดำเนินการในตลาดมวลชน

ในปี 2022 ค่ายรถอย่าง BMW, VW, Mercedes, Stellantis และ Renault ดำเนินการในตลาดที่อ่อนแอมาก โดยลดลงต่ำกว่า 10% แต่เนื่องจากสถานการณ์เฉพาะ กำไรจึงแข็งแกร่งเป็นส่วนใหญ่ ปีหน้าคาดว่าภาวะถดถอยนำโดยเยอรมนี อย่างไรก็ตาม ยอดขายคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% เล็กน้อย แต่ผลกำไรจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน

สถานการณ์ที่ไม่เหมือนใครช่วยเพิ่มผลกำไรในปี 2022 ความวุ่นวายในห่วงโซ่อุปทานและปัญหาคอขวดที่นำไปสู่อุปทานที่จำกัด ทำให้บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านยานยนต์หลายรายต้องจำกัดการขาย หลายคนเลือกที่จะขายเฉพาะยานพาหนะที่มีอัตรากำไรสูงสุดและได้ผลตอบแทนสูง คาดว่าจะสิ้นสุดในปี 2023

ความจริงข้อหนึ่งช่วยอธิบายสถานการณ์ที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ได้ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ยอดขายในยุโรปตะวันตกค่อนข้างคงที่ระหว่าง 10.8 ล้านในปี 2020 ถึง 9.99 ล้านในปี 2022 ตามข้อมูล ยานยนต์ LMC. แต่ผลลัพธ์เหล่านี้ดูแย่เมื่อเทียบกับจำนวนก่อนเกิดไวรัสโคโรนาที่ 14.29 ล้านในปี 2019 การผลิตส่วนใหญ่ของอุตสาหกรรมยังคงมุ่งสู่ตลาดยุโรปตะวันตกประมาณ 3 ล้านต่อปี ซึ่งมากกว่า "การปรับปรุง" ที่คาดไว้ในปีหน้า นั่นไม่ดีสำหรับบรรทัดล่าง

เยอรมนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป คาดว่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2023 แต่จะไม่เลวร้ายอย่างที่นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดการณ์ไว้ สถาบัน IFO เพื่อการวิจัยทางเศรษฐกิจ .

“ภาวะถดถอยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเยอรมนีในฤดูหนาวนี้จะรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยผลผลิตทางเศรษฐกิจจะหดตัวเพียง 0.1% ในปี 2023” ผู้พยากรณ์ในมิวนิกกล่าวในรายงาน

ในฤดูใบไม้ร่วง IFO คาดการณ์ว่าจะลดลง 0.3% ในปี 2023 ตอนนี้คาดว่าจะเติบโต 1.6% ในปี 2024

ธนาคารเพื่อการลงทุน Morgan Stanley อธิบายแนวโน้มปี 2023 สำหรับผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปว่า “ซับซ้อนกว่าที่เคย” เห็นการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงแต่อัตราเงินเฟ้อต่ำ เนื่องจากราคาหุ้นรถยนต์ลดลงพร้อมกับอัตรากำไร ยอดขายของผู้ผลิตระดับพรีเมียมอย่าง BMW และ Mercedes อาจลดลงเร็วกว่าจากระดับสูงสุดตลอดกาลมากกว่ารถยนต์ในตลาดทั่วไป ในขณะที่อัตรากำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ก็อาจถูกกดดันเช่นกัน

“เราหวังว่าจะสร้างสรรค์มากขึ้นในปี 2023 แต่ความกลัวมากมายในปี 2022 ที่ทำให้การประเมินมูลค่ารถยนต์ในยุโรปตกต่ำในปี 2022 ส่วนใหญ่ เช่น สงคราม ความเสี่ยงด้านการจัดหาก๊าซ ข้อจำกัดเรื่องโควิดในจีน ได้ย้อนกลับมาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ความเชื่อมั่นลดลง และการประเมินมูลค่ากลับหัวจากที่นี่ เราเชื่อว่าวงจรการหยุดทำงานอัตโนมัตินั้นยังไม่ได้เริ่มต้นด้วยซ้ำ” Morgan Stanley กล่าวในรายงาน

“เช่นเดียวกับที่รถยนต์ (ราคาหุ้น) พุ่งขึ้นเกือบ 20% จากจุดต่ำสุด เรารู้สึกว่าความเสี่ยงด้านอารมณ์ด้านลบมีมากที่สุด เนื่องจากผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 ต่อเศรษฐกิจ ยอดขายรถยนต์ และราคารถยนต์มีความชัดเจนมากขึ้น” รายงานกล่าว .

รายงานระบุเพิ่มเติมถึงการยืนยันภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ซึ่งกำลังรอคอยอยู่ ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรของรถยนต์ลดลงอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2023

สัปดาห์ที่แล้ว ทางการสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และอังกฤษปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

วิจัยเบิร์นสไตน์ กล่าวว่าอุตสาหกรรมในยุโรปกำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ขนานใหญ่หลายครั้ง

“ในขณะเดียวกัน ข้อจำกัดด้านอุปทานจากภายนอกทำให้ผู้ผลิตรถยนต์ทุกรายมีอำนาจในการกำหนดราคาอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ทั้งในตลาดระดับพรีเมียมและตลาดทั่วไป เมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ขอบเขตการลงทุนในภาคส่วนนี้จึงหดตัวจากสองถึงสามปี จนรู้สึกเหมือนเป็นวันในสัปดาห์สุดท้ายของปี 2022” นักวิจัยด้านการลงทุนกล่าวในรายงาน

อุตสาหกรรมและผู้ถือหุ้นต้องเผชิญกับปัญหาใหญ่เมื่อการผลิตเต็มรูปแบบกลับคืนมา มันต้องคิดออกใหญ่เกินเอื้อม; จะต้องยอมรับรถยนต์ไฟฟ้าเร็วแค่ไหน และการปฏิวัติครั้งนี้จะนำไปสู่ความล้มเหลวขององค์กรหรือไม่

“ในขณะที่การผลิตเพิ่มขึ้น การทำความเข้าใจว่าที่ไหน เมื่อไหร่ และความเจ็บปวดมากน้อยเพียงใด (ผู้ผลิต) จะรู้สึกอย่างไร ซึ่งจะเข้ามาครอบงำตลาดในต้นปี 2023 ปีหน้าควรดูรายละเอียดเพิ่มเติมเมื่อแพลตฟอร์มรุ่นต่อไปปรากฏขึ้น ทำให้ผู้บริโภคและนักลงทุนเข้าใจมากขึ้น EV ในอนาคตและความสามารถด้านซอฟต์แวร์ของ (ผู้ผลิต) การแยกตัวออกจากกันทั่วโลกต่อไปจะทำให้ (ผู้ผลิต) ความเสี่ยงและโอกาสในตลาดแต่ละแห่งอยู่ในความสนใจมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนพยายามที่จะมองเห็นรูปร่างของการฟื้นตัว” Bernstein กล่าวในรายงาน

ในขณะเดียวกัน LMC Automotive คาดการณ์ว่ายอดขายในยุโรปตะวันตกในปี 2023 จะเพิ่มขึ้น 9.4% เป็น 10.93 ล้าน เทียบกับ 2022 ล้านในปี 9.99 เมื่อเดือนที่แล้ว LMC คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 11.1% เป็น 11.01 ล้านคน ยุโรปตะวันตกรวมถึงตลาดใหญ่ทั้งหมด เช่น เยอรมนี ฝรั่งเศส สหราชอาณาจักร อิตาลี และสเปน

LMC เห็นพ้องกันว่าข้อจำกัดด้านอุปทานซึ่งทำให้ราคาสูงและกำไรสูงเกินจริงในปี 2022 จะไม่ดำเนินต่อไป

“สำหรับปี 2023 เราถือว่าปัญหาคอขวดเหล่านี้จะลดลงเมื่อปีที่ผ่านมาดำเนินไป อย่างไรก็ตาม ฝั่งอุปสงค์ยังเต็มไปด้วยอุปสรรค เช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูง ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลง งบประมาณครัวเรือนที่ยืดเยื้อ และนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น เราคิดว่าปี 2023 จะแซงหน้าปี 2022 ได้อย่างสบายๆ แม้ว่าเราจะระมัดระวังมากกว่าเดือนที่แล้วเล็กน้อย เนื่องจากเรารักษาสมดุลของความเสี่ยงทั้งอุปสงค์และอุปทาน” LMC กล่าวในรายงาน