วอลล์สตรีทอาจประเมินความเสี่ยงจากภาวะถดถอยสูงเกินไป
ในขณะที่นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การผกผันที่น่าตกใจระหว่าง ผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุห้าปีและ 30 ปีTony Dwyer แห่ง Canaccord Genuity กำลังจดจ่ออยู่กับกิจกรรมในแง่ดีในอีกส่วนหนึ่งของตลาดตราสารหนี้
จากข้อมูลของ Dwyer อัตราผลตอบแทนในช่วง XNUMX เดือนกับ XNUMX ปีแสดงให้เห็นภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีขึ้น เพราะมันสูงชัน
“มันวัดความแตกต่างระหว่างสิ่งที่สถาบันสินเชื่อธนาคารได้รับเงิน สิ่งที่พวกเขาต้องจ่าย กับสิ่งที่พวกเขาเรียกเก็บหรือลงทุน” หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของบริษัทกล่าวกับ CNBC "เงินด่วน" ในวันจันทร์. “เราไม่ได้มองหาภาวะถดถอยเพราะเส้นอัตราผลตอบแทนที่ผลักดันการให้กู้ยืมยังคงเป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก”
Dwyer รับทราบว่าตลาดตราสารหนี้โดยรวมกำลังสะท้อนความท้าทายทางเศรษฐกิจ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะจุดชนวนให้เกิดภาวะถดถอย
“ความกลัวอยู่ที่นั่นอย่างแน่นอน เอเชียดูเหมือนจะยุ่งเหยิงกับการล็อคดาวน์มากขึ้น ยุโรปกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย หากไม่ใช่เพราะสงครามภาคพื้นดินครั้งหนึ่งในยุคนั้น” เขากล่าว “สหรัฐฯ กำลังได้รับผลกระทบจากอัตราที่สูงขึ้น ดังนั้นมันจึงช้าลงอย่างแน่นอน”
Dwyer คาดว่า Federal Reserve จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
“ไม่มีคำถามว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูง อัตรากำลังสูงขึ้น” Dwyer กล่าว “เฟดอยู่ในกล่อง ไม่ว่าการชะลอตัวจะเป็นอย่างไร พวกเขาก็ต้องขึ้นอัตรา”
เขามองว่าหุ้นเป็นตัวป้องกันเงินเฟ้อ และวางแผนที่จะ ซื้อเมื่ออ่อนแอ. จากแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ในฉากหลังที่คล้ายคลึงกัน Dwyer เชื่อว่า S&P 500 จะสูงขึ้นอย่างมากในครั้งนี้ในปีหน้า
แต่สำหรับตอนนี้ นักลงทุนอาจต้องการเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนของตลาด
“เราเรียกว่าวุ่นวาย”
“เราเรียกมันว่าความวุ่นวาย” Dwyer ซึ่งเชื่อว่าความผันผวนคือโอกาส
เขาแสดงรายการละครที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย บิ๊กเทค และ ยูทิลิตี้ เป็นความคิดที่ขัดแย้งที่ดีที่สุดของเขา Dwyer คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจะช่วยบรรเทาเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปีและทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหยุดชะงักลง
“ตลาดดูเหมือนจะเกือบจะกำหนดราคาในภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพราะพื้นที่ที่ควรทำสิ่งที่ดีที่สุดด้วยอัตราที่สูงขึ้นนั้นล้าหลัง” Dwyer กล่าว
S&P 500 ปิดที่ 4,575.52 ในวันจันทร์และลดลง 4% จนถึงปีนี้
ที่มา: https://www.cnbc.com/2022/03/28/recession-fears-tied-to-yields-are-overblown-canaccords-tony-dwyer.html