มันคงไม่ใช่สัปดาห์ที่ Davos หากไม่มีการสัมภาษณ์พิเศษของ CNBC กับ Ray Dalio แห่ง Bridgewater Associates ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยสินทรัพย์ภายใต้การบริหารและเป็นหนึ่งในนักวิจารณ์ตลาดที่ติดตามอย่างใกล้ชิดที่สุด อย่างน้อยก็ในสหรัฐอเมริกา
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Dalio กลายเป็นที่รู้จักกันดีในการอธิบายวิทยานิพนธ์ระยะยาวของเขาเกี่ยวกับเศรษฐกิจและทรัพย์สินของสหรัฐฯ ในชุดบทความยาวของ LinkedIn ซึ่งเขาได้รวบรวมไว้ในแบบฟอร์มหนังสือด้วย และโชคดีสำหรับผู้ที่พยายามถอดรหัสความคิดของเขา มุมมองของเขาไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปมากนักตั้งแต่เริ่มระบาด
ในตอนต้นของการสัมภาษณ์เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Andrew Ross Sorkin แห่ง CNBC ได้ตัดการไล่ล่าและถาม Dalio โดยตรง: เงินสดยังคงเป็น "ขยะ" หรือไม่? Dalio ได้วิพากษ์วิจารณ์นักลงทุนที่เลือกที่จะเก็บผงแป้งของพวกเขาให้แห้งเป็นเวลาหลายปีแล้วและพูดซ้ำมนต์ของเขาแม้ว่าตลาดจะพังในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2020
และตอนนี้?
“แน่นอนว่าเงินสดก็ยังเป็นขยะ” Dalio ตอบ “คุณรู้หรือไม่ว่าคุณกำลังสูญเสียกำลังซื้อเป็นเงินสดได้เร็วแค่ไหน”
น่าเสียดาย นี่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนจะเก็บเงินไว้ในหุ้นหรือพันธบัตรได้ดีขึ้นมาก เพราะ "หุ้นเป็นขยะมากกว่า"
ในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อหนักจากผลตอบแทนที่แท้จริง Dalio กล่าวว่านักลงทุนน่าจะดีกว่าด้วยสินทรัพย์ 'ของจริง' เช่น อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่สะท้อนออกมาเมื่อวานนี้โดยบางส่วนโดย สก็อตต์ มิเนิร์ด แห่งกุกเกนไฮม์ผู้ซึ่งกล่าวว่าเขาคาดว่าอสังหาริมทรัพย์และศิลปะจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหุ้นในช่วงห้าปีข้างหน้า
หลังจากทศวรรษของผลตอบแทนจากหุ้นบล็อกบัสเตอร์ Dalio อธิบายว่าปัญหาคือนักลงทุนจำนวนมากเกินไปที่จะแออัดในหุ้น และในขณะที่ช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมามีการขายอย่างไม่หยุดยั้ง แต่ก็ยังมีฟองอีกมากที่ต้องนำออกจากตลาดก่อนที่จะสร้างสมดุล
“นี่คือไดนามิกที่ฉันคิดว่าเป็นปัญหา: ทุกคนเป็นหุ้นระยะยาว และทุกคนต้องการให้ทุกอย่างขึ้น”
“ยิ่งพวกเขาโฆษณามันมากเท่าไหร่ มันก็ยิ่งกลายเป็นสินทรัพย์ทางการเงินของคนอื่นที่พวกเขาถืออยู่ คุณไม่สามารถมีสิ่งนั้นได้ ดังนั้นคุณจะมีสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นลบ ทุกอย่างไม่สามารถขึ้นไปได้ตลอดเวลา ระบบนั้นจะไม่ทำงานแบบนั้น” Dalio อธิบาย
ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐร้อนจัดและชาวอเมริกันต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดในรอบสี่สิบปีและเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อได้กลายเป็นปรากฏการณ์ระดับโลก เป็นไปได้ไหมที่ธนาคารกลางสหรัฐจะบรรลุ 'การลงจอดอย่างนุ่มนวล' สำหรับเศรษฐกิจ
ดาลิโอไม่คิดอย่างนั้น
เฟดสามารถลดความต้องการโดยไม่ทำลายเศรษฐกิจได้หรือไม่? ซอร์กิ้นถาม “คำตอบคือไม่” Dalio ตอบ
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo