(Bloomberg) — การคลี่คลายงบดุลของธนาคารกลางรายใหญ่จะเริ่มกัดในไม่ช้า ทำให้เกิดการดูดสภาพคล่องจำนวนมากจากตลาด กระทบสินทรัพย์เสี่ยงในขณะที่ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์ให้สูงขึ้น ตามข้อมูลของ BNP Paribas SA
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
นักยุทธศาสตร์ของธนาคารกล่าวว่าการลดลงของสภาพคล่องทั่วโลก 10% จะสอดคล้องกับการลดลงของหุ้น 4% การแข็งค่าอย่างน้อย 2% สำหรับเงินดอลลาร์ และการกระโดดครั้งแรกที่มากกว่า 10 Basis Point สำหรับอัตราผลตอบแทน 10 ปีของ Treasury นักยุทธศาสตร์ของธนาคารกล่าวในหมายเหตุ .
นอกจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการควบคุมเชิงปริมาณมาเป็นเวลาประมาณหนึ่งปีแล้ว และธนาคารกลางยุโรปก็หยุดนำรายได้จากการซื้อสินทรัพย์กลับมาลงทุนใหม่เมื่อไม่กี่เดือนก่อน แต่ปัจจัยหลายอย่างรวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่ากระทรวงการคลังต้องลดบัฟเฟอร์เงินสดก่อนที่วอชิงตันจะผลักดันการระงับวงเงินหนี้ได้ขัดขวางการระบายสภาพคล่องโดยทั่วไป
ทั้งหมดนี้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว นักยุทธศาสตร์ของธนาคารกล่าว
การหดตัวประเภทนี้ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ด้วยความล่าช้า ความเจ็บปวดจากสภาพคล่องที่สูญเสียไปในการสร้างเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งในอดีตใช้เวลาประมาณ 10 สัปดาห์ในการทำงานอย่างเต็มที่ผ่านตลาด แซม ลินตัน-บราวน์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคระดับโลกของ BNP และเพื่อนร่วมงานของเขาเขียน
พวกเขาคาดการณ์ว่าสภาพคล่องจะลดลงมากถึง 9% ภายในสิ้นเดือนกันยายน และสูงถึง 11% เพื่อปิดสิ้นปีนี้ ในกรณีที่รุนแรงมากขึ้น สภาพคล่องทั่วโลกอาจหดตัวมากถึง 16%
“สภาพคล่องทั่วโลกเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญของสินทรัพย์ต่างๆ” ลินตัน-บราวน์กล่าว “มันจึงกระทบต่อสภาวะทางการเงินและการเงินด้วย สภาพคล่องทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นน่าจะเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง”
แต่ “ลมกำลังจะเปลี่ยน” ทีม BNP กล่าว “สภาพคล่องที่ตึงตัวอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อสินทรัพย์”
ในขั้นต้น อัตราผลตอบแทนของหนี้ภาครัฐจะเพิ่มขึ้น โดยต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกระทบกับสินทรัพย์อื่น ๆ การวิเคราะห์ของ BNP แสดงให้เห็น ในภายหลัง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังน่าจะลดลงท่ามกลางอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับท่าเรือ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/qt-soon-begin-bite-10-160635893.html