เลิกใช้เกลือที่มีกลิ่นเหม็น เฟดไม่ได้คุกคาม 'การละลาย' ของวอชิงตัน

รัสเซียมีหนี้รัฐบาลรวม 190 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐฯ สามารถเรียกร้องหนี้ทั้งหมดได้ทางเหนือที่ 30 ล้านล้านดอลลาร์

รัสเซีย "คลาสสิก" ในความคิดทางเศรษฐกิจสัมพันธ์กับลัทธิเคนส์เซียนที่แพร่ระบาดในชนชั้นการเมืองของสหรัฐฯ หรือไม่? หยุดคิดก่อนตอบ

คำตอบของปริศนาที่ถูกกล่าวหาเกี่ยวกับหนี้รัสเซียและสหรัฐนั้นชัดเจนมาก: นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคตทางเศรษฐกิจของสหรัฐอย่างทวีคูณมากกว่าที่พวกเขาทำในรัสเซีย แม้ว่าหนี้และการใช้จ่ายของรัฐบาลจะไม่ช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ความไม่เท่าเทียมกันของหนี้ระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียเป็นสัญญาณที่ส่งเสียงดังว่าการกู้ยืมเป็นผลมาจากการเติบโตของภาคเอกชนที่เกิดขึ้นจริง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ สามารถกู้เงินได้เป็นจำนวนมาก เนื่องจากผู้ซื้อหนี้รู้ว่าจะได้รับเงินคืน

นี่เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การพิจารณาเมื่อพิจารณาจากมุมมองที่เป็นที่นิยมว่าธนาคารกลางช่วยให้รัฐบาลเติบโตได้ บางอย่างเกี่ยวกับธนาคารกลางได้ดึงเอาความโง่เขลาที่อยู่ภายในตัวเราทุกคนออกมาอย่างแท้จริงและอย่างแท้จริง แม้ว่าธนาคารกลางจะเป็นการสร้างรัฐบาล แต่ความคิดลึก ๆ มักบอกเราว่าการสร้างทางการเมืองของชนชั้นการเมืองนั้นให้เงินใช้จ่ายเช่นเดียวกัน

เพื่อให้เข้าใจถึงความไร้สาระที่น่าสังเวชของมุมมองดังกล่าว ให้พิจารณาอีกครั้งเกี่ยวกับช่องหนี้ระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียอีกครั้ง มันไม่ได้กว้างใหญ่ไพศาลนักเพราะนักการเมืองรัสเซียมีอัธยาศัยดีหรือเพราะว่าธนาคารกลางของรัสเซียมีความรอบคอบ การใช้จ่ายของรัฐบาลเป็นผลพวงจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงเสมอและทุกที่ ธนาคารกลางไม่สามารถเปิดใช้งานได้ แนวความคิดของ MMT ที่ถูกทำลายโดยกลุ่มคนซ้ายที่ไม่รู้อะไรเลยนั้นเป็นมายาคติ เช่นเดียวกับมุมมองสมรู้ร่วมคิดของฝ่ายขวาในโรงเรียนออสเตรียที่ธนาคารกลางอำนวยความสะดวกในการขยายรัฐบาลอย่างไม่รู้จบ ชนชั้นการเมืองในสหรัฐฯ ที่ฟุ่มเฟือยฟุ่มเฟือยนั้นเป็นหน้าที่ของความมั่งคั่งที่สร้างโดยคนอเมริกันในยุคนั้น

ซึ่งนำเราไปสู่อีกตำนานหนึ่งเกี่ยวกับรัฐบาลที่เป็นเรื่องเล่าต่อหัวเหรียญเกี่ยวกับธนาคารกลางในฐานะแหล่งเงินทุนของรัฐบาล นักเศรษฐศาสตร์ที่มีแนวโน้มว่าจะเชื่อตำนานหัวเรื่องเดียวกันก็ซื้อความคิดที่น่าหัวเราะที่ว่าธนาคารกลางเล่นซอกับอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อการละลายของรัฐบาล

หนึ่งคิดว่าไม่มีอะไรน่าแปลกใจจริงๆเกี่ยวกับเรื่องนี้ หากคุณไม่เชื่อในหลักฐานทั้งหมดที่แสดงว่าธนาคารกลางยุยงให้เกิดความฟุ่มเฟือยทางการเมือง ทำไมไม่ซื้อกลับกันโดยที่ธนาคารกลางสามารถเอาสิ่งที่พวกเขาคิดว่าจะมอบให้ได้ นับนักเศรษฐศาสตร์ Brian Riedl เป็นหนึ่งในผู้เชื่อในเวทมนตร์ที่แท้จริง

ในรายงานล่าสุดของมูลนิธิปีเตอร์ จี. ปีเตอร์สัน Riedl อ้างว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นคุกคามการละลายของวอชิงตัน เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่แค่สมาชิกของฝ่ายซ้ายเท่านั้นที่เรียนรู้สิ่งผิดๆ ทั้งหมดในมหาวิทยาลัย

เกรงว่าผู้อ่านจะลืมไปว่าธนาคารกลางคือหน่วยงานภายนอกที่สร้างสรรค์ผลงานของรัฐบาล เพื่อแสร้งทำเป็นว่า อย่างที่ Riedl ทำ ว่าเฟดสามารถออกคำสั่งผ่านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่กระทรวงการคลังจะจ่ายให้นั้นไม่ใช่เรื่องร้ายแรง ประการหนึ่ง ไม่มีชนชั้นการเมืองใดที่จะสร้างหน่วยงานที่สามารถกำหนดวินัยได้ หลังจากนั้นความจริงที่ใหญ่กว่าก็คือธนาคารกลางไม่ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ย

เป็นเรื่องน่าเศร้าที่ต้องระบุสิ่งที่ชัดเจน แต่เราอยู่ในช่วงเวลาที่ต้องพูดให้ชัดเจนซ้ำแล้วซ้ำอีก การวางแผนจากส่วนกลางล้มเหลวอย่างน่าทึ่ง สิ้นหวัง และสังหารหมู่ในปี 20^th ศตวรรษ. เมื่อรัฐบาลพยายามควบคุมทรัพย์สินและราคา ผลลัพธ์ก็คือการขาดแคลนทุกอย่าง โปรดระลึกไว้เสมอว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นอันดับต้นๆ

เราขอยืมเงินเพื่อแลกกับสิ่งที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ ซึ่งเป็นวิธีปิดบังว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นราคาที่สำคัญที่สุดในโลกทุนนิยมที่มีเหตุผลและมีกำไร สิ่งที่หวังว่าจะเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการตื่นขึ้นครึ่งหนึ่งก็คือหากเฟดควบคุมต้นทุนการกู้ยืมตามที่ Riedl จินตนาการไว้ เศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะถูกทำลายจนไม่ให้คะแนนการอภิปราย และแน่นอนว่าจะไม่สนับสนุนความคิดของนักวิชาการที่เน้นที่ศูนย์กลาง ธนาคาร

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ สามารถกู้ยืมเงินในอัตราที่ต่ำที่สุดในโลกได้อย่างแม่นยำเพราะได้รับการสนับสนุนจากผู้ที่มีประสิทธิผลมากที่สุดในโลก ธนาคารกลางไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับมัน มีเหตุผล. ในตลาดโลกแห่งความจริงพูดได้ทุกที่ทุกเวลาและพวกเขาก็ดังมาก ถ้าจะสรุปว่าการตัดสินใจของบุคคลอย่างเจอโรม พาวเวลล์ สำคัญกว่าการตัดสินใจของนักลงทุนที่ดีที่สุดในโลกที่ดำเนินงานในตลาดที่ลึกที่สุดในโลกนั้นไม่ได้เป็นเรื่องร้ายแรง

จะดีหรือไม่ดี ชนชั้นการเมืองของสหรัฐฯ สามารถยืมได้มากมายเพราะคนอเมริกันผลิตได้มากมาย กล่าวอีกนัยหนึ่ง ภัยคุกคามเพียงอย่างเดียวต่อการละลายของสหรัฐฯ คือผลผลิตของคนอเมริกัน ไม่มีอะไรอื่นที่สำคัญ