อย่างไรก็ตาม สำหรับทั้งหมดนั้น ปี 2021 เป็นถนนที่เป็นหลุมเป็นบ่อสำหรับบริษัท Burlingame รัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งมีสต็อกอยู่ที่ประมาณ 9 ดอลลาร์ ลดลง 20% ในปีที่ผ่านมา เทียบกับการลดลง 9% สำหรับดัชนีขนาดเล็ก - หุ้นเติบโต
Proterra (สัญลักษณ์: PTRA) มีปัญหาใหญ่ประการหนึ่ง นั่นคือ รวมเข้ากับ SPAC ในช่วงกลางเดือนมิถุนายนเพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ และได้เห็นราคาหุ้นร่วงลงเนื่องจากนักลงทุนขาย SPAC ออกไปเมื่อสิ้นปี Proterra ร่วงลง 21% เมื่อเดือนที่แล้ว แตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในวันที่ 20 ธันวาคม ขณะนี้หุ้นซื้อขายต่ำกว่าราคา 10 ดอลลาร์ในการควบรวมกิจการของ SPAC ซึ่งมักจะส่งสัญญาณถึงปัญหาที่ลึกกว่า แต่ที่ Proterra อาจสะกดโอกาสสำหรับนักลงทุน
ธุรกิจหลักของ Proterra คือ รถโดยสารประจำทางไฟฟ้าประเภทใช้บริการรถโดยสารระยะสั้น มักอยู่ในเขตเมือง ซึ่งเป็นตลาดที่กำลังเติบโตโดยมีคู่แข่งเพียงไม่กี่ราย เช่น
NFI Group's
(NFI.Canada) ใบปลิวใหม่ Proterra มีประมาณ 50% ของตลาดกำลังพัฒนา
บริษัทผลิตรถบัสคันแรกในปี 2010 และส่งมอบได้ 52 คันในไตรมาสที่สามของปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 33 คันในปีก่อนหน้า มีการขายรถโดยสารประจำทางประมาณ 5,000 ถึง 6,000 คันต่อปีในอเมริกาเหนือ ดังนั้นจึงมีข้อดีที่รถที่ใช้พลังงานจากแบตเตอรี่จะเข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด ยอดขายของบริษัทในปี 2021 คาดว่าจะมีมูลค่าประมาณ 243 ล้านดอลลาร์ โดย 80% มาจากรถโดยสาร ยอดขายไตรมาสสี่ซึ่งจะรายงานในต้นปี 2022 อยู่ที่ 69 ล้านดอลลาร์ ยอดขายในปี 2022 และ 2023 คาดว่าจะเติบโตเป็น 407 ล้านดอลลาร์และ 784 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ
| สำนักงานใหญ่ | Burlingame, CA |
|---|
| ราคาล่าสุด | $9.05 |
| YTD เปลี่ยน | ลด 2.5% |
| 2022E ยอดขาย (ล้านบาท) | $407 |
| รายได้สุทธิปี 2022 (ล้านบาท) | - $ 134 |
| กำไรต่อหุ้นปี 2022E | - $ 0.53 |
| พ.ศ. 2022 พี/อี | NM |
| มูลค่าตลาด (บิล) | $2.0 |
| เงินปันผลตอบแทน | ไม่มี |
E=ประมาณการ; NM=ไม่มีความหมาย
ที่มา: Bloomberg
Proterra มีธุรกิจอื่นๆ อีก XNUMX แห่งที่สร้างรายได้ส่วนที่เหลือ ประการแรก มันสร้างระบบแบตเตอรี่สำหรับผู้ผลิตรถบัสและรถบรรทุกรายอื่นๆ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่ยิ่งใหญ่ ทำให้ Proterra มีความรู้ด้านเทคนิคและความสัมพันธ์กับซัพพลายเออร์แบตเตอรี่
อุตสาหกรรมยานยนต์กำลังดิ้นรนเพื่อจัดหาแบตเตอรี่สำหรับ EV ที่คาดว่าจะบูมและ Proterra ก็ก้าวเข้าสู่ประตูนั้นแล้ว Sherif El-Sabbahy นักวิเคราะห์ของ BofA Securities เรียกเทคโนโลยีแบตเตอรี่ของบริษัทว่าเป็นแกนหลักในวิทยานิพนธ์การลงทุนของเขา และเปรียบเสมือน Proterra ว่า
คัมมิน
(CMI) และบทบาทการจัดหาเครื่องยนต์ดีเซล เขาให้คะแนนหุ้นที่ซื้อโดยมีเป้าหมายราคา 15 เหรียญ
บริษัทมีโรงงานผลิตแบตเตอรี่ XNUMX แห่ง โดยมีกำลังการผลิตปีละประมาณ XNUMX กิกะวัตต์ชั่วโมง ซึ่งเพียงพอสำหรับการผลิต EV เชิงพาณิชย์สองสามพันคันต่อปี Proterra ได้ประกาศแผนสำหรับโรงงานชุดแบตเตอรี่แห่งที่สามในเดือนธันวาคม ซึ่งจะเป็นโรงงานที่ใหญ่ที่สุดด้วย “กำลังการผลิตต่อปีหลายกิกะวัตต์ชั่วโมง” Proterra กล่าว
ในไตรมาสที่สามของปี 2021 Proterra ได้ส่งมอบชุดแบตเตอรี่ 78 ชุดให้กับลูกค้าเชิงพาณิชย์ ซึ่งรวมถึง Thomas Built Buses บริษัทในเครือ Daimler Trucks ซึ่งขึ้นชื่อเรื่องรถโรงเรียนสีเหลือง ผลผลิตแบตเตอรี่ของ Proterra เพิ่มขึ้น 95% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงเวลาดังกล่าว
Proterra ยังจัดหาสถานีชาร์จไฟฟ้าสำหรับผู้ให้บริการเรือเดินสมุทรเชิงพาณิชย์อีกด้วย เป็นธุรกิจที่กำลังเติบโต การสร้างระบบนิเวศแบบ mini-EV ที่ช่วยให้ Proterra ขาย EV ระบบส่งกำลัง EV และอุปกรณ์ชาร์จ EV และซอฟต์แวร์ให้กับลูกค้า
“เรามองว่า Proterra มีผลบวกที่ไม่เหมือนใครเมื่อเทียบกับ EV ที่เกิดขึ้นใหม่แล้ว” Jon Lopez นักวิเคราะห์จาก Vertical Group เขียนในรายงานเดือนพฤศจิกายน เขาชอบตำแหน่งในตลาดที่กำลังขยายตัว และมองเห็น “โอกาสที่น่าสนใจสำหรับการเติบโตและการกระจายความเสี่ยงนอกตลาดการขนส่งหลักของพวกเขา”
และความเป็นไปได้อื่นๆ กำลังก่อตัว ในเดือนตุลาคม Proterra ประกาศว่าได้เปลี่ยนรถโรงเรียนไฟฟ้าเป็นเครื่องกำเนิดไฟฟ้าแบบม้วนในรัฐแมสซาชูเซตส์ รถโรงเรียนซึ่งใช้เพียงไม่กี่ชั่วโมงต่อวัน ให้พลังงานกลับไปยังกริดขณะจอด
“เราจำเป็นต้องพิจารณาการใช้พลังงานไฟฟ้าของรถยนต์เพื่อการพาณิชย์สำหรับโอกาสที่เป็นอยู่ และนั่นเป็นมากกว่าการคมนาคมขนส่ง” แกเร็ธ จอยซ์ ซึ่งเข้ารับตำแหน่งซีอีโอเมื่อวันที่ 1 มกราคม หลังจากดำรงตำแหน่งประธานกล่าว “สิ่งที่คุณเห็นในแอปพลิเคชั่นนี้คือนวัตกรรม”
Lopez จาก Vertical Group ให้คะแนน Proterra a Buy ราคาเป้าหมายที่ 24.75 ดอลลาร์ของเขานั้นสูงที่สุดในวอลล์สตรีท ซึ่งหมายความว่าจะได้กำไรประมาณ 170% นั่นอิงจาก 20 คูณประมาณการ Ebitda ของเขาในปี 2025 หรือรายได้ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายประมาณ 440 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวใช้ได้ผลประมาณ 40 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2025 หรือราคายุติธรรมราว 25 ดอลลาร์ในปัจจุบัน หลายรายการอาจดูก้าวร้าว แต่ดัชนีการเติบโตของรัสเซล 2000 มีการซื้อขายประมาณ 17 เท่าโดยประมาณในปี 2021 Ebitda
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 16 คนอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับล่าสุดเกือบ XNUMX% เพียงอย่างเดียวจะเป็นผลตอบแทนที่น่าดึงดูด แต่โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนต้องการหุ้นที่ใหม่กว่าและเก็งกำไรมากขึ้น
มีความเสี่ยงแน่นอน ที่ใหญ่ที่สุดคือความเร็วของผู้ผลิตรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ที่ใช้ไฟฟ้า โลเปซไม่สงสัยเลยว่าพวกเขาจะทำ แต่เขาไม่แน่ใจว่าเมื่อไหร่ ด้วย Proterra เขากล่าวว่า "คุณมีธุรกิจที่มั่นคงกว่ามากซึ่งเปิดไฟไว้ในขณะที่คุณกำลังรอโอกาส [แบตเตอรี่] ที่น่าสนใจและน่าสนใจยิ่งขึ้นเพื่อเริ่มใช้งาน"
จริงอยู่ที่ Proterra ยังคงทำกำไรไม่ได้ แม้ว่า Wall Street จะคาดการณ์ว่าจะสร้าง Ebitda ในเชิงบวกในปี 2023 นั่นทำให้เป็นหุ้นเก็งกำไร แม้ว่าจะมีเงินสดมากกว่า 700 ล้านดอลลาร์ ด้วยการเผาผลาญเงินสดที่ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส จึงมีเงินเพียงพอที่จะดำเนินการตามแผนธุรกิจ
ดังนั้น ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน นักลงทุนสามารถอดทนและถือครองหุ้นในขณะที่ธุรกิจกำลังพัฒนา
เขียนถึง อัลรูทที่ [ป้องกันอีเมล]
