การประมูลไพรเวทอิควิตี้บน Premium Channel Starz; ผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์จะน่าดึงดูดยิ่งขึ้น

ข่าวเมื่อ 3 พ.ค. บริษัทไพรเวทอิควิตี้ Apollo Global Management กำลังร่วมมือกับ Roku ที่จะประมูลใน สัดส่วนการถือหุ้น 20% ในช่องพรีเมียม Starzซึ่งปัจจุบันไลออนส์เกตเป็นเจ้าของทั้งหมด นี่จะเป็นสิ่งที่เหมาะสมสำหรับ Apollo หากสามารถยกระดับขึ้นก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งและรีดกระแสเงินสดเพื่อชำระหนี้

มันอาจจะเหมาะกับ Roku เช่นกันซึ่งกำลังพยายามสร้างบริการที่แข่งขันกับ Netflix
NFLX
และแพลตฟอร์ม Over The Top (OTT) อื่นๆ Roku ได้ขยายการเขียนโปรแกรมดั้งเดิมอย่างมาก (ประกาศเมื่อปีที่แล้วว่ามีแผน เพื่อพัฒนาการแสดงต้นฉบับมากกว่า 50 รายการ) และหนึ่งในนั้นคือ “Zoey's Extraordinary Christmas” ซึ่งเป็นภาคแยกของรายการทีวี “Zoey's Extraordinary Playlist” ซึ่งสร้างร่วมกับ Lionsgate และออกอากาศทาง NBC ทั้งสองบริษัทปิดกิจการไปแล้วด้วย Roku เพิ่งลงนามในข้อตกลงการส่งออก เพื่อออกอากาศภาพยนตร์ Lionsgate บนบริการที่สนับสนุนโฆษณาหลังจากเริ่มใช้งาน Starz ครั้งแรก

ผู้เสนอราคาเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะกลุ่มสื่อรายใหญ่ที่เป็นเจ้าของเครือข่ายเคเบิลและสถานีโทรทัศน์หลายแห่ง มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีกว่า เนื่องจากสามารถใช้อำนาจของตนในการบังคับให้ผู้ให้บริการเคเบิลและดาวเทียมดำเนินการช่องสัญญาณ Board of Lionsgate มอบอำนาจให้ทีมผู้บริหารในเดือนพฤศจิกายนปี 2021 พิจารณาการแยกตัวของ Starz ทั้งหมดหรือบางส่วน

อย่างไรก็ตาม การขายหุ้นเพียง 20% ในเครือข่ายอาจไม่ใช่วิธีที่ดีที่สุดในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ การขาย 100% ให้กับกลุ่มสื่อรายใหญ่จะปลดล็อกมูลค่าเต็มของเครือข่าย

ช่องพรีเมี่ยมได้รับความเดือดร้อนตั้งแต่ Comcast
ซีซีแซด
Corp. ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเคเบิลรายใหญ่ที่สุดของประเทศในปี 2020 เลิกใช้แพ็คเกจดิจิทัล และตอนนี้สมาชิกสามารถดูได้ก็ต่อเมื่อพวกเขาจ่ายเพิ่ม 8.99 ดอลลาร์ต่อเดือน หุ้นใน Lionsgate Entertainment ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์กำลังซื้อขายกันที่การประเมินมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญภายใต้ราคาซื้อของ Starz ในปี 2016 ในราคา 4.4 พันล้านดอลลาร์

บริการหลักซึ่งให้บริการแก่ผู้ให้บริการเคเบิลและดาวเทียมนั้นอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากสมาชิกจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ หนีจากแพลตฟอร์มที่มีราคาแพงเหล่านี้และไปใช้บริการวิดีโอออนไลน์ที่ถูกกว่า แม้ว่า Lionsgate จะโน้มน้าวในเดือนกุมภาพันธ์ว่าการสตรีมย่อยทั่วโลกของ Starz และ STAR
AR
ZPLAY Arabia เติบโตอย่างต่อเนื่อง 44% ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ ข่าวดีนี้ถูกชดเชยด้วยข้อเท็จจริงที่ว่าการสตรีมระหว่างประเทศเป็นส่วนเล็กๆ ในธุรกิจของพวกเขา นอกจากนี้ Lionsgate ไม่ได้เป็นเจ้าของส่วนใหญ่ของ STARZPLAY Arabia อีกต่อไป

ที่แผนก Media Networks รายได้ของ Starz Networks ในปีงบประมาณที่ผ่านมา (สิ้นสุดวันที่ 3/31/21) ประกอบด้วย 92.6% เทียบกับ STARZPLAY International ที่เพียง 4.2% และบริการสตรีมมิ่งอื่นๆ ที่ 3.2% แผนกโดยรวมมีรายได้เพิ่มขึ้น 5.1% เป็น 1.563 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่กำไรของกลุ่มลดลง 1.2% 290 ล้านดอลลาร์

ยังไม่ชัดเจนว่าการซื้อจะสำเร็จหรือไม่ เนื่องจากทีม Apollo & Roku มีมุมมองเกี่ยวกับมูลค่าของแผนกที่แตกต่างจาก Lionsgate ฝ่ายบริหารของบริษัทมีแนวโน้มที่จะโต้แย้งว่าการประเมินมูลค่าควรเป็นกระแสเงินสดหลายเท่าของ Starz Networks (ซึ่งมีมูลค่ารวม 438 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว) ซึ่งไม่ใช่กระแสเงินสดรวม (เนื่องจาก STARZPLAY International ขาดทุน 140 ล้านดอลลาร์จากรายรับ 66 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่อื่นๆ บริการสตรีมมิ่งติดลบเล็กน้อยที่ -9 ล้านดอลลาร์จากรายรับ 50.3 ล้านดอลลาร์

มีแนวโน้มว่าจะมีอีกหลายฝ่ายที่เตะยางที่ยังไม่รั่วไหลออกสู่สื่อมวลชน รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า DIRECTV เป็นผู้ซื้อที่มีศักยภาพ อย่างไรก็ตาม การไม่มีเลเวอเรจการส่งสัญญาณซ้ำใดๆ เนื่องจากไม่ได้เป็นเจ้าของเครือข่ายเคเบิลหลักหรือสถานีโทรทัศน์ ทำให้ผู้ซื้อบางรายเสียเปรียบ

s.