ป้องกันการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในโดยทำตามกฎ SEC ใหม่สำหรับแผน 10b5-1

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเป็นรูปแบบที่โด่งดังของการทำผิดปกขาวที่คนส่วนใหญ่คุ้นเคย กฎหมายห้ามไม่ให้คุณซื้อขายหุ้นเมื่อคุณทราบข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ (MNPI) เกี่ยวกับบริษัท เช่น ข้อมูลที่จะเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นของบริษัทเมื่อเปิดเผยต่อสาธารณะ

มีคนจำนวนน้อยที่รู้ว่าคุณสามารถฝ่าฝืนได้ กฎการค้าภายใน ทั้งตั้งใจทั้งตั้งใจ ตัวอย่างรวมถึงการให้ทิปผู้อื่นโดยไม่ได้ตั้งใจเกี่ยวกับ MNPI หรือเพียงครอบครอง MNPI ในเวลาที่มีการซื้อขายที่ไม่เป็นอันตราย แม้ว่าข้อมูลจะไม่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจซื้อขายของคุณก็ตาม

การหลีกเลี่ยงการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเป็นข้อกังวลหลักสำหรับผู้บริหาร ผู้อำนวยการ และพนักงานที่มีหุ้นของบริษัทซึ่งจำเป็นต้องขายหุ้นเพื่อกระจายความเสี่ยงหรือสร้างเงินสด แต่ก็มักจะรู้จัก MNPI ด้วยเช่นกัน สิ่งเหล่านี้อาจเป็นหุ้นที่คุณซื้อในตลาดเปิดหรือจากการใช้สิทธิซื้อหุ้น หน่วยหุ้นจำกัด (RSU) ที่ได้รับสิทธิ หรือแผนการซื้อหุ้นของพนักงาน (ESPP)

A กฎ 10b5-1 แผนการซื้อขาย เป็นแผนที่เตรียมไว้ล่วงหน้าภายใต้กฎ ก.ล.ต. 10b5-1 สำหรับการขายและ/หรือซื้อหุ้นของบริษัท สร้างล่วงหน้าอย่างถูกต้องและเมื่อคุณไม่ทราบ MNPI แผน 10b5-1 เสนอการป้องกันที่ยืนยันแก่คุณจากการใช้ข้อมูลภายในหากคุณซื้อขายหุ้นในภายหลังในขณะที่คุณมี MNPI ปัจจุบันหลายบริษัทต้องการหรือสนับสนุนให้ผู้บริหาร กรรมการ และพนักงานหลักจัดทำแผน 10b5-1 ก.ล.ต. เพิ่งสรุปกฎเพิ่มเติมที่สำคัญสำหรับแผน 10b5-1 ที่ส่งผลกระทบต่อผู้ที่ใช้งาน

ก.ล.ต. สงสัยว่ามีการใช้แผนการซื้อขายที่ผิดกฎ 10b5-1 มานานแล้ว

ก.ล.ต. ได้สร้างกฎใหม่มาหลายปีแล้ว ร่างกายที่กำลังเติบโตของ การวิจัย แนะนำว่าแผน 10b5-1 บางครั้งถูกใช้ในทางที่ผิดเพื่อทำการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในแทนที่จะป้องกัน ก.ล.ต. ได้พิจารณาแผน 10b5-1 อย่างจริงจังมาระยะหนึ่งแล้ว และกำลังดำเนินการบังคับใช้มากขึ้นสำหรับการละเมิด

ตัวอย่างเช่น เมื่อต้นปีนี้ ก.ล.ต ประกาศ ได้ยุติการบังคับใช้ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในโดย CEO ของ Cheetah Mobile และอดีตประธานของบริษัท คดีนี้และคดีที่เกี่ยวข้อง คำสั่ง ก.ล.ต. เกี่ยวข้องกับการใช้แผน 10b5-1 ในทางที่ผิด คำแถลงของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับเรื่องดังกล่าวอ้างอิงคำพูดของโจเซฟ จี. แซนโซน หัวหน้าหน่วยปราบปรามการละเมิดในตลาดของแผนกบังคับใช้กฎหมายของ ก.ล.ต. ซึ่งอธิบายว่า "ในขณะที่การซื้อขายตามแผน 10b5-1 สามารถป้องกันพนักงานจากความรับผิดในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในภายใต้สถานการณ์บางอย่าง แผนของผู้บริหารเหล่านี้ ไม่ปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์เนื่องจากพวกเขาครอบครองข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเมื่อพวกเขาป้อนข้อมูล”

ก.ล.ต. ใช้กฎเพิ่มเติมสำหรับแผน 10b5-1

เพื่อตอบสนองต่อข้อค้นพบ ก.ล.ต. ได้ดำเนินการเพื่อกระชับกฎสำหรับแผน 10b5-1 โดยสร้างเงื่อนไขใหม่สำหรับการใช้งานที่เหมาะสม เมื่อวันที่ 14 ธันวาคม หน่วยงานในสังกัด นำการแก้ไขขั้นสุดท้ายมาใช้ สำหรับแผน 10b5-1 หนึ่งปีหลังจากมีกฎเพิ่มเติมเหล่านี้ เสนอ.

สำหรับเจ้าหน้าที่ บริษัท ผู้อำนวยการและพนักงานที่ต้องการใช้แผน 10b5-1 เพื่อป้องกันความรับผิดจากการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเมื่อพวกเขาขายหรือซื้อหุ้นของบริษัท การเปลี่ยนแปลงกฎเหล่านี้รวมถึง:

1. ช่วงเวลา “พักร้อน” (คือรอ) ก่อนที่การซื้อขายจะเริ่มขึ้นหลังจากการยอมรับหรือปรับเปลี่ยนแผน:

• สำหรับกรรมการและเจ้าหน้าที่ ภายหลังจาก (1) 90 วัน หรือ (2) สองวันทำการ หลังจากการเปิดเผยใน SEC Form 10-Q หรือ 10-K ของผลประกอบการของบริษัทสำหรับไตรมาสที่มีการนำแผนมาใช้หรือปรับเปลี่ยน (แต่ไม่เกิน 120 วัน) . กฎที่เสนอมีระยะเวลาผ่อนผัน 120 วันก่อนที่การซื้อขายใด ๆ จะเริ่มขึ้นหลังจากการยอมรับหรือปรับเปลี่ยนแผน
• สำหรับบุคคลอื่นที่ไม่ใช่กรรมการและเจ้าหน้าที่ 30 วัน นี่เป็นข้อแตกต่างที่สำคัญจากกฎที่เสนอ ซึ่งไม่ได้ระบุช่วงเวลาพักอย่างชัดเจนสำหรับพนักงานประจำและผู้จัดการ

2 ข้อกำหนดในการรับรอง ในแผนเองเมื่อนำมาใช้หรือแก้ไขว่าคุณไม่ทราบข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับบริษัท ข้อกำหนดการรับรองนี้มีไว้สำหรับกรรมการและเจ้าหน้าที่เท่านั้น

3. ไม่มีการทับซ้อนกัน แผน 10b5-1 สำหรับการซื้อขายในตลาดเปิด ข้อยกเว้นประการหนึ่งคือแผนอื่นที่ตั้งขึ้นเพียงเพื่ออนุญาตให้ขายหุ้น (เช่น ขายจนครอบคลุม) สำหรับการหักภาษี ณ ที่จ่าย เมื่อหุ้นที่ถูกจำกัด/RSUs ขาด

4 จำกัดแผนการค้าเดียว เป็นหนึ่งต่อระยะเวลา 12 เดือน

กฎขั้นสุดท้ายเหล่านี้มีผลบังคับใช้ 60 วันหลังจากเผยแพร่การเผยแพร่การรับบุตรบุญธรรมใน Federal Register แผนที่มีอยู่ดูเหมือนจะเป็นปู่เว้นแต่จะมีการแก้ไข

บริษัทต้องเปิดเผยนโยบายและขั้นตอนการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเป็นประจำทุกปี สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อกำหนดเพิ่มเติม รวมถึงความจำเป็นในการทำเครื่องหมายในช่องในแบบฟอร์ม SEC 4 และแบบฟอร์ม 5 เมื่อมีการทำธุรกรรมสต็อคที่รายงานภายใต้แผน 10b5-1 โปรดดูที่ ข้อเท็จจริงของ ก.ล.ต ในการเปลี่ยนแปลงกฎ

ก่อนเข้าสู่แผนการเทรดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า โปรดปรึกษานักกฎหมายที่มีประสบการณ์เกี่ยวกับกฎหมาย ก.ล.ต. รวมถึงกฎ 10b5-1 และข้อกำหนดในการยื่นเรื่องต่อ ก.ล.ต. คุณต้องการคำแนะนำด้านกฎหมาย การเงิน และภาษีจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับทั้งกฎของ SEC และข้อกำหนดของบริษัทของคุณ เพื่อให้แน่ใจว่าคุณได้วางแผนอย่างถูกต้อง หนึ่ง คำถามที่พบบ่อย ที่ myStockOptions.com มีรายการความคิดเห็นโดยละเอียดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎจากสำนักงานกฎหมายที่รวบรวมไว้เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ