หุ้นบุริมสิทธิสามารถเสนอโอกาสที่ซ่อนอยู่สำหรับผู้ลงทุนเงินปันผล ดูตัวอย่าง JPMorgan Chase นี้

แต่ดัชนี S&P 500
SPX,
+ 1.83%
หุ้นของกลุ่มอุตสาหกรรมธนาคารดึงกลับมาถ่วงน้ำหนัก 9% จาก 16 ส.ค. ถึง 6 ก.ย. และลดลง 23% ในปี 2022 (ไม่รวมเงินปันผล) ตาม FactSet ดูเหมือนว่าความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการชะลอตัวของอุตสาหกรรมสำหรับธุรกิจตลาดทุน เช่นเดียวกับภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นและการสูญเสียเครดิตที่เป็นผลจากการสูญเสียเครดิต มีมากกว่าความกระตือรือร้นสำหรับส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น

ในบันทึกที่ส่งถึงลูกค้าเมื่อวันที่ 7 กันยายน นักวิเคราะห์จาก Odeon Capital Dick Bove เขียนว่าสภาพแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวยสำหรับหุ้นสามัญของธนาคารกำลังเน้นถึงโอกาสในหุ้นบุริมสิทธิ เขาใช้ JPMorgan Chase Corp
เจพีเอ็ม,
+ 1.90%
หุ้นบุริมสิทธิ Series JJ เป็นตัวอย่าง

“ปัจจุบันวาณิชธนกิจอยู่ภายใต้ความเครียดอย่างมาก ในขณะที่ธนาคารแบบดั้งเดิมไปได้ดี” Bove เขียนอธิบายการจัดอันดับ “ถือ” ของเขาสำหรับหุ้นสามัญของ JPMorgan Chase แต่เขาเชื่อว่า "สมเหตุสมผล" ที่จะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากหุ้นของธนาคารขนาดใหญ่ และ "ซื้อหุ้นธนาคารที่ต้องการขายในราคาลดพิเศษ"

สำหรับ JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ ที่กล่าวถึงในที่นี้ Bove เขียนว่า: "การจ่ายเงินปันผลมีความปลอดภัยสูงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ได้แทบทุกอย่าง

คำศัพท์เกี่ยวกับหุ้นบุริมสิทธิ

ทุกคนสามารถซื้อหุ้นบุริมสิทธิได้หากมีบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์

หากคุณไม่คุ้นเคยกับหุ้นบุริมสิทธิ เราควรเริ่มด้วยคำจำกัดความบางประการ

หุ้นบุริมสิทธิแตกต่างจากหุ้นสามัญที่เจ้าของไม่มีสิทธิออกเสียง ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิยังมีสิทธิพิเศษเหนือผู้ถือหุ้นสามัญในกรณีที่บริษัทถูกชำระบัญชี คำสั่งง่ายๆ ในกรณีของการล้มละลายและการชำระบัญชีคือผู้ถือหุ้นกู้ จากนั้นเป็นผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิและผู้ถือหุ้นทั่วไป

บริษัทอาจมีปัญหาหุ้นบุริมสิทธิหลายประการ นักลงทุนซื้อหุ้นบุริมสิทธิเป็นเงินปันผล เช่นเดียวกับการซื้อพันธบัตรเพื่อรับดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้วเงินปันผลที่ต้องการจะจ่ายเป็นรายไตรมาส

คำจำกัดความเพิ่มเติม — ทั้งหมดมีความสำคัญ:

โดย — นี่คือราคาที่ออกหุ้นบุริมสิทธิ โดยทั่วไปคือ 25 ดอลลาร์ แต่อาจเป็น 100 ดอลลาร์หรือราคาอื่น มูลค่าที่ตราไว้จะคล้ายกับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร เป็นสิ่งที่นักลงทุนจะได้รับหาก บริษัท ที่ออกหุ้นบุริมสิทธิไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิ เช่นเดียวกับมูลค่าตลาดของพันธบัตรที่ผันผวน ราคาหุ้นบุริมสิทธิจะผันผวน ซึ่งปกติแล้วจะเป็นไปในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น หุ้นบุริมสิทธิจำนวนมากซื้อขายกันในราคาส่วนลดที่ตราไว้หุ้นละ

คูปอง — ผลตอบแทนที่ระบุของหุ้นบุริมสิทธิตามมูลค่าที่ตราไว้

อัตราการจ่ายเงินปันผล — ผลตอบแทนที่ระบุคูณด้วยมูลค่าที่ตราไว้ JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ ออกเมื่อวันที่ 10 มีนาคม พ.ศ. 2021 มูลค่าที่ตราไว้ 25 เหรียญสหรัฐฯ พร้อมคูปอง 4.55% เงินปันผลประจำปีคือ 1.375 เหรียญ

ผลตอบแทนปัจจุบัน — อัตราเงินปันผลประจำปีหารด้วยราคาตลาดปัจจุบัน JJ ซีรี่ส์หุ้นบุริมสิทธิของ JPMorgan Chase ปิดที่ 19.65 ดอลลาร์ในวันที่ 6 กันยายน ซึ่งให้ผลตอบแทนปัจจุบัน 5.79%

วันที่โทร — วันที่ผู้ออกอาจตัดสินใจว่าจะไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิหรือไม่ ผู้ออกสามารถแลกรับซีรีส์ที่ต้องการบางส่วนหรือทั้งหมดได้ทุกเมื่อโดยเริ่มตั้งแต่วันนี้ หากอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าที่เคยเป็นเมื่อออกหุ้นบุริมสิทธิอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ออกหุ้นก็มีแนวโน้มที่จะไถ่ถอน

วันที่ครบกำหนด — วันที่ที่ซีรีส์ที่ต้องการจะถูกแลกอย่างสมบูรณ์ วันนี้ หุ้นที่ต้องการมากที่สุดคือ "ถาวร" ซึ่งหมายความว่าไม่มีวันครบกำหนด แม้ว่าโดยทั่วไปจะมีวันที่เรียก JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ เป็นหุ้นบุริมสิทธิถาวรที่มีวันที่โทร 1 มิถุนายน พ.ศ. 2026

สะสม/ไม่สะสม — ผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิอาจถูกบังคับให้ระงับการจ่ายเงินปันผลในซีรีย์ที่ต้องการอย่างน้อยหนึ่งรายการหากประสบปัญหาทางการเงิน หากหุ้นบุริมสิทธิเป็นแบบสะสม เงินปันผลที่ถูกระงับจะค้างชำระในภายหลังเมื่อ (หรือถ้า) เงินปันผลกลับคืนมา ธนาคารออกหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่สะสมเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลต้องการให้พวกเขามีความยืดหยุ่นในการระงับการจ่ายเงินปันผลและไม่สามารถชดเชยได้ในกรณีที่เกิดปัญหาทางการเงินหรือเศรษฐกิจอย่างรุนแรง เป็นเรื่องยากมากที่ผู้ออกระดับการลงทุนจะพลาดการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นบุริมสิทธิ

ข้อมูลเข้าและออกของหุ้นบุริมสิทธิ

หุ้นบุริมสิทธิสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้ ไม่ได้ออกแบบมาให้เป็นการลงทุนเพื่อการเติบโต คูปอง 4.55% สำหรับ JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ อาจไม่น่าสนใจนักเมื่อหุ้นออกในราคา 25 ดอลลาร์ในวันที่ 10 มีนาคม 2021 จากนั้นอีกครั้งในวันนั้นธนบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ
TMUBMUSD10Y,
ลด 3.267%
ให้ผล 1.53% อัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่ที่ 3.50% เมื่อวันที่ 6 กันยายน

ดังนั้นผลตอบแทนปัจจุบันที่ 5.79% สำหรับนักลงทุนที่ซื้อ JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ ในราคาลดที่ 19.65 ดอลลาร์ในวันที่ 8 กันยายนจึงน่าดึงดูด

และส่วนลดนั้นอาจหมายถึงน้ำเกรวี่จำนวนมาก ต่อจากวันที่ 1 มิถุนายน พ.ศ. 2026 เป็นต้นไป JPMorgan Chase สามารถไถ่ถอนหุ้นได้ทุกเมื่อ และอาจทำได้หากธนาคารไม่ต้องการเงินทุนดังกล่าวอีกต่อไป หรือหากสามารถแทนที่เงินทุนได้ในอัตราที่ต่ำกว่าคูปอง 4.55% ( บวกค่าใช้จ่ายในการรับประกัน)

ดังนั้นหากในที่สุดอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมากจากที่นี่ JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ อาจจะซื้อขายสูงกว่าราคาปิดของวันที่ 6 กันยายนที่ 19.65 ดอลลาร์มาก หุ้นสามารถขายได้ตลอดเวลา

หากมีการไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิในหรือหลังวันที่โทร ธนาคารจะจ่าย $25 ต่อหุ้น ซึ่งหมายความว่าหากคุณสะสมที่ $19.65 กำไรของคุณจะเป็น $5.35 ต่อหุ้น หรือ 27% เพิ่มเติมจากเงินปันผลที่คุณได้รับ รับตลอด.

มีตัวอย่างอื่นๆ มากมายของหุ้นบุริมสิทธิที่ซื้อขายโดยมีส่วนลด หรือสำหรับหุ้นที่มีคูปองสูงกว่า การซื้อขายที่เบี้ยประกันภัยอาจถือว่าสมเหตุสมผล สอบถามที่ปรึกษาการลงทุนของคุณหรือโทรติดต่อนายหน้าของคุณเพื่อขอข้อมูลเพิ่มเติม

สำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้ หุ้นบุริมสิทธิเป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การศึกษา

อย่าพลาด: คุณต้องการหุ้นที่มีคุณภาพในช่วงเวลาที่มีความวุ่นวาย นี่เป็นกลยุทธ์ที่ดีอย่างหนึ่งในการเลือกพวกมัน

ฟังจาก Ray Dalio ที่ MarketWatch's ไอเดียใหม่ที่ดีที่สุดใน Money Festival ในวันที่ 21 และ 22 กันยายนในนิวยอร์ก ผู้บุกเบิกกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีมุมมองที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ