ประจักษ์พยานฮอว์คิชของพาวเวลล์ทำให้มีโอกาสเดินขบวนมากขึ้น

เจอโรม เพาเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกปากชมว่า คำให้การของรัฐสภา เมื่อวันที่ 7 มีนาคม เขากล่าวว่ายังมี “งานที่ต้องทำอีกมาก” เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกำลังทำงาน “สูงกว่าที่คาดไว้” มากกว่าในการประชุมครั้งล่าสุดของเฟดในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะนี้ตลาดคาดว่าอัตราจะเข้าใกล้ 6% ในช่วงฤดูร้อน เทียบกับปัจจุบันที่ต่ำกว่า 5%

คาดว่าจะมีการไต่เขาต่อไป

ความหมายคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังจะมาถึง ขณะนี้ตลาดมีความกังวลว่า การประชุมของเฟดในเดือนมีนาคม อาจเห็นโอกาสในการปรับขึ้น 0.5 เปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.25 เปอร์เซ็นต์ที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจดำเนินต่อไปจนถึงการประชุมของเฟดในเดือนกรกฎาคม ในมุมมองของตลาดตราสารหนี้ มีโอกาสที่อัตราจะเข้าใกล้ 6% ในช่วงฤดูร้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Powell ระบุว่า “ระดับสุดท้ายของอัตราดอกเบี้ยน่าจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ หากผลรวมของข้อมูลบ่งชี้ว่าการรัดเข็มขัดเร็วขึ้นนั้นเป็นสิ่งที่รับประกันได้ เราก็พร้อมที่จะเพิ่มอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ย”

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ความกังวลของเฟดซึ่งกระตุ้นโดยมาตรการขนาดใหญ่จากความกังวลเกี่ยวกับข้อมูลเศรษฐกิจในเดือนมกราคม คืออัตราเงินเฟ้อยังไม่ลดลงเร็วพอ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Powell ระบุว่าจนถึงขณะนี้มี “สัญญาณเล็กน้อยของการสลายตัวของเงินเฟ้อในหมวดบริการหลักที่ไม่รวมที่อยู่อาศัย” และตลาดแรงงานที่ยังคง “ตึงตัวมาก” โดยทั่วไป อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE มาตรการเงินเฟ้อที่ต้องการของเฟดซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานอยู่ที่ 4.7% สำหรับเดือนมกราคม ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 7% อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ยังไม่เพียงพอสำหรับเฟด

สองอาณัติ

ในการตอบคำถาม Powell ตั้งข้อสังเกตถึงอำนาจหน้าที่สองประการของเฟดสำหรับการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา สำหรับตอนนี้ นั่นไม่ใช่ข้อจำกัดที่สำคัญเนื่องจากการว่างงานอยู่ในระดับที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ และสูงกว่าที่บางคนคิดว่าการจ้างงานเต็มจำนวน นั่นทำให้การดำเนินนโยบายของเฟดเป็นอิสระเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม หากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น เฟดจะมีการแลกเปลี่ยนมากขึ้นเนื่องจากอัตราที่สูงขึ้นอาจลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ยังส่งผลเสียต่อตลาดงานด้วย

การตัดสินใจอัตรา

ความหมายก็คือว่าสำหรับ การประชุมเฟดที่จะเกิดขึ้นจากข้อมูลปัจจุบัน เฟดจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยและจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปอีกหลายเดือน คำถามสำคัญประการหนึ่งคือข้อมูลเศรษฐกิจในเดือนมกราคมซึ่งไม่เป็นผลดีต่อผู้ที่หวังให้อัตราเงินเฟ้อลดลงนั้นเป็นการเพิ่มขึ้นชั่วคราวหรือเป็นแนวโน้มที่ไม่พึงปรารถนาหรือไม่ เราจะเรียนรู้เพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้นี้ ตัวเลข CPI สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ในวันที่ 14 มีนาคม ก่อนการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟดในวันที่ 22 มีนาคม