(บลูมเบิร์ก) -
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ปีที่วุ่นวายสำหรับเงินปอนด์กำลังจะสิ้นสุดลงโดยมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยว่าปี 2023 จะแตกต่างออกไปมาก
สัญญาณของการถดถอยทางเศรษฐกิจที่เจ็บปวดของสหราชอาณาจักรยังคงทวีคูณขึ้น ทำให้นักวิเคราะห์สงสัยว่าสกุลเงินสามารถขยายหรือรักษาระดับการดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ได้ ตลาดออปชันยังแสดงความกังขา โดยเทรดเดอร์ยังคงมืดมนในระยะยาว
เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนกันยายน โดยได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนรัฐบาลหลังการดำรงตำแหน่งผู้นำที่โชคร้ายของลิซ ทรัส และเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง แต่ยังคงลดลง 11% ในปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่การลงคะแนนเสียง Brexit ในปี 2016
ในปีหน้า ช่องว่างในการทำกำไรอาจถูกจำกัดโดยนโยบายของธนาคารกลางที่แตกต่างกัน โดยธนาคารแห่งอังกฤษดูจะผันผวนมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเทียบกับคู่แข่งรายอื่น นอกจากนี้ เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังสั่นคลอน การขาดดุลงบประมาณพุ่งสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อเป็นตัวเลขสองหลักส่งผลให้มาตรฐานการครองชีพตกต่ำลงอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ ควบคุมการใช้จ่าย และก่อให้เกิดความไม่สงบทางอุตสาหกรรมที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ตลาดที่อยู่อาศัยยังดูเสี่ยงที่จะปรับฐานอย่างรุนแรง
“สหราชอาณาจักรอยู่ในแนวหน้าสำหรับเศรษฐกิจที่ซบเซาเข้าสู่ภาวะถดถอย” จอห์น ฮาร์ดี หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ FX ของ Saxo Bank กล่าว “การรวมกันของ BOE ที่ลากส้นเท้ากับภาพทางการคลังที่รัดกุมมากขึ้นและเข้มงวดอาจทำให้เงินปอนด์อ่อนค่าลงอีก”
ต่อไปนี้คือสี่แผนภูมิที่ให้เบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิถีของเงินปอนด์ในปี 2023:
เงินปอนด์ได้ลบการขาดทุนที่เกิดขึ้นจากความพยายามของ Truss ในการลดภาษีที่ได้รับทุนมหาศาลภายในสองสัปดาห์ แต่ต้องใช้เวลามากกว่าสองเดือนในการกลับรายการความเสี่ยงหนึ่งปีเพื่อกลับสู่ระดับงบประมาณล่วงหน้า การฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของบารอมิเตอร์ของความเชื่อมั่นของตลาดที่ตามมาอย่างกว้างขวางนี้ บ่งชี้ว่านักเทรดยังคงอ่อนค่าลงอย่างมากในระยะยาว และการดีดตัวขึ้นในตลาดสปอตนั้นขึ้นอยู่กับการวางตำแหน่งมากกว่าการแสดงออกที่เป็นขาขึ้นโดยสิ้นเชิง
กองทุนเลเวอเรจเปลี่ยนสถานะเป็น Short สุทธิในปอนด์ในสัปดาห์ถึงวันที่ 13 ธันวาคม หลังจากที่ก่อนหน้านี้เปิด Long ในขณะที่ผู้จัดการสินทรัพย์ยังคงสถานะ Short ตามข้อมูลล่าสุดจาก Commodity Futures Trading Commission
จากมุมมองทางเทคนิค มีสัญญาณที่หลากหลายสำหรับเงินปอนด์ สิ่งที่โดดเด่นคือจุดตัดกันที่เรียกว่า Bearish Moving Averages ที่เผยออกมาในกราฟรายเดือน ในเวลาที่ตัวบ่งชี้ความกลัว-ความโลภของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่าหมียังคงควบคุมการเคลื่อนไหวของราคา แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้นในไตรมาสที่สี่ก็ตาม สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านลบมีชัยเหนือเงินปอนด์ในระยะกลาง
นักวิเคราะห์ของ JPMorgan Chase & Co. มองว่าเงินสเตอร์ลิงจะกลับมาอยู่ที่ 1.14 ดอลลาร์ภายในสิ้นไตรมาสแรก จากประมาณ 1.21 ดอลลาร์ในขณะนี้ โดยอ้างถึง “มุมมองเชิงลบโดยเฉพาะ” ต่อแนวโน้มการเติบโตของสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ การเลือกตั้งท้องถิ่นที่จะเกิดขึ้นในเดือน พ.ค. อาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองอีก
นักกลยุทธ์ที่สำรวจโดย Bloomberg เห็นว่าทั้งคู่ตกลงไปที่ $1.17 ในไตรมาสแรก ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยเป็น $1.21 ภายในสิ้นปี 2023
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสัญญาสวอปอายุ 10 ถึง XNUMX ปีซึ่งเชื่อมโยงกับอัตราข้ามคืน ซึ่งเป็นมาตรวัดความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ยังชี้ให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในสหราชอาณาจักรที่ยาวนานกว่าประเทศอื่นๆ ความแตกต่างระหว่างสเปรดล่วงหน้า XNUMX ปีกับสเปรดปัจจุบันบ่งชี้ว่าเส้นอัตราผลตอบแทนในยุโรปและสหรัฐอเมริกาจะสูงชันมากกว่าในสหราชอาณาจักร
เงินปอนด์ยังสามารถอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ นักยุทธศาสตร์ที่ Rabobank, Commerzbank AG และ TD Securities มองว่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเป็น 0.90 เพนนีในเดือนมิถุนายน เทียบกับ 0.88 ในขณะนี้ เนื่องจากธนาคารกลางยุโรปขยายความเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ซึ่งตรงกันข้ามกับ BOE ที่ดุร้ายมากกว่า ท่าที.
เงินสเตอร์ลิงอาจอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนเนื่องจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมองว่านโยบายที่เข้มงวดขึ้น ทั้งคู่อาจมุ่งหน้ากลับไปที่ 120 ตามคำกล่าวของ Kit Juckes หัวหน้านักยุทธศาสตร์ FX ที่ Societe Generale SA ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ได้สัมผัสมากว่าทศวรรษ
– ด้วยความช่วยเหลือจาก James Hirai
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/pound-tentative-recovery-masks-worst-080000195.html