ที่ 173 ดอลลาร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ หุ้น PNC (สัญลักษณ์: PNC) ก็ดูน่าดึงดูดเช่นกันโดยมี ลดลงมากกว่า 20% จากสถิติ $228 เมื่อต้นปีนี้ หุ้นซื้อขาย 12 ครั้งที่คาดการณ์กำไร 2022 และ อัตราผลตอบแทน 3.5% ธนาคารประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสขึ้น 20% เป็น 1.50 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนเมษายน และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในปีหน้า
ด้วยการเข้าซื้อกิจการในปี 2021 ของการดำเนินงานด้านการธนาคารของสหรัฐอเมริกาของธนาคารสเปน
BBVA
,
ปัจจุบัน PNC มีสถานะอยู่ใน 30 ตลาดชั้นนำทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเรียกตัวเองว่าธนาคาร Main Street แห่งชาติ Bill Demchak CEO วัย 59 ปี ซึ่งบริหารธนาคารมา XNUMX ปี ถือว่าเป็นหนึ่งในผู้บริหารด้านการธนาคารที่ดีกว่าของประเทศ
ผลประกอบการไตรมาสสองของ PNC เพิ่มขึ้น 30% จากปีที่แล้วเป็น 3.42 ดอลลาร์ต่อหุ้น รายได้เพิ่มขึ้น 10% ในขณะที่ต้นทุนที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 6% ส่งผลให้มีเลเวอเรจจากการดำเนินงานที่น่าพอใจ เช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ PNC มองเห็นการขยายตัวของอัตรากำไรสุทธิเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและต้นทุนสินเชื่อยังคงต่ำเป็นประวัติการณ์ การเติบโตของสินเชื่ออยู่ในเกณฑ์ดีที่ 5% ในไตรมาสที่สอง และธนาคารเห็นการเติบโต 8% สำหรับปีนี้
รายได้ในปีหน้าคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 14% เป็นประมาณ 16.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอีก แม้ว่า PNC อาจรับภาระต้นทุนเครดิตที่สูงขึ้น
“PNC มีขนาดที่จะแข่งขันกับธนาคารที่ใหญ่ที่สุด แต่ได้พัฒนาช่องสินเชื่อที่แข็งแกร่งกับบริษัทตลาดกลางทั่วประเทศและการเสนอบริการธนาคารเพื่อรายย่อยที่แข็งแกร่ง” Jason Goldberg นักวิเคราะห์การธนาคารที่
บาร์เคลย์
.
Goldberg ให้คะแนนหุ้น Overweight โดยมีเป้าหมายราคาอยู่ที่ 222 เหรียญ
“ PNC ได้รับการจัดทำดัชนีมากเกินไปสำหรับ Main St. Banking และ tailwinds ของการปล่อยสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ ภายใต้การจัดทำดัชนีเพื่อรับมือกับปัญหาการธนาคารของ Wall St. ที่อ่อนแอกว่า และมีแนวโน้มว่าจะเป็นผู้นำในกลุ่มธนาคาร” Mike Mayo นักวิเคราะห์การธนาคารของ Wells Fargo กล่าวหลังจากธนาคาร รายงานผลประกอบการไตรมาส XNUMX กลางเดือนก.ค.
มาโยบอก ของบาร์รอน ว่าอุตสาหกรรมการธนาคารกำลังเห็น “การเติบโตของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ที่ดีที่สุดในรอบ 15 ปี นั่นคือขนมปังและเนยของ PNC PNC กำลังแสดงการควบคุมค่าใช้จ่ายและคุณภาพสินเชื่อที่ยังคงแข็งแกร่ง”
เขามีคะแนนน้ำหนักเกินและเป้าหมายราคาอยู่ที่ $202
ด้วยทรัพย์สิน 541 พันล้านดอลลาร์ PNC อยู่ในลีกเดียวกับคู่แข่ง
US Bancorp
(USB) และ
การเงิน Truist
(TFC) แต่ต่ำกว่าธนาคารใหญ่สี่แห่ง—JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC),
ซิตี้กรุ๊ป
(C) และ
ฟาร์โกเวลส์
(WFC)—แต่ละรายการอยู่ในช่วง 2 ถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์
หน่วยงานกำกับดูแลได้กำหนดภาระเงินทุนที่สูงขึ้นสำหรับธนาคารที่ใหญ่ที่สุด โดยถือว่าธนาคารเหล่านี้มีความสำคัญอย่างเป็นระบบทั่วโลก หรือ G-SIB ที่จำกัดความสามารถในการซื้อคืนหุ้น JPMorgan อยู่ภายใต้อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ขั้นต่ำที่ 11.2% PNC เผชิญกับอัตราส่วนเงินทุนขั้นต่ำ 7.4% และอัตราส่วนไตรมาสที่สอง 9.6% นั้นเกินกว่านั้นอย่างสบายใจ
นั่นทำให้ PNC สามารถจ่ายเงินปันผลได้เพียงพอและซื้อคืนหุ้นจำนวนมาก ธนาคารกำลังดำเนินการซื้อคืนหุ้นมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ หรือประมาณ 4% ของมูลค่าตลาด และคืนกำไรเกือบทั้งหมดให้กับผู้ถือเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน
ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่สำหรับธนาคารคือภาวะถดถอย และความกลัวว่าจะกดดันหุ้นในปีนี้ PNC เตรียมพร้อมรับมือกับภาวะถดถอย หลังจากผ่านการทดสอบความเครียดของเฟดอย่างสบายๆ ที่จำลองภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง
Demchak ไม่สามารถแสดงความคิดเห็นได้ ในการประชุมทางโทรศัพท์ของธนาคารเมื่อเดือนที่แล้ว เขากล่าวว่าการเคลื่อนไหวของเฟดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะทำได้ยากกว่าและใช้เวลานานกว่าที่ตลาดหลายแห่งคาดการณ์ไว้ “แต่โดยไม่คำนึงถึงเส้นทางข้างหน้าของเศรษฐกิจมหภาค เราเชื่อว่าการมีงบดุลที่แข็งแกร่ง การผสมผสานที่แข็งแกร่งของธุรกิจที่มีค่าธรรมเนียม การมุ่งเน้นที่การจัดการค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง และกลยุทธ์ที่แตกต่างสำหรับการเติบโตแบบออร์แกนิกจะยังคงเป็นรากฐานสำหรับความสำเร็จของเรา” ซีอีโอกล่าวว่า
ด้วยฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่และมูลค่าตลาดที่ 71 พันล้านดอลลาร์ PNC ไม่น่าจะกลายเป็นผู้สมัครเข้าซื้อกิจการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของแนวทางต่อต้านการผูกขาดที่เข้มงวดของฝ่ายบริหารของ Biden หากสามารถตกลงกันได้
กลุ่ม Goldman Sachs
(GS) อาจจะสนใจ PNC จะเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจการธนาคารของผู้บริโภคและองค์กร
PNC ในพิตต์สเบิร์กเติบโตขึ้นในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาผ่านการเข้าซื้อกิจการและโดยธรรมชาติ บริษัทซื้อ BBVA ด้วยรายได้จากการขายหุ้น 22% ที่ถือครองมายาวนานใน
แบล็ค
(BLK) ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกในเดือนพฤษภาคม 2020 PNC จ่ายหนังสือที่จับต้องได้ 1.3 เท่าสำหรับ BBVA ซึ่งเป็นราคาที่ค่อนข้างต่ำ จุดแข็งของระบบ PNC และแบ็คออฟฟิศนั้นชัดเจนในการรวมข้อตกลง BBVA เข้าด้วยกันอย่างรวดเร็ว
PNC มีศักยภาพเพียงพอในการออกเงินกู้ใหม่ เนื่องจากอัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินฝากอยู่ที่ 68% มี "แป้งแห้งจำนวนมาก" Mayo กล่าว
ธนาคารมีรายได้ประมาณ 60% จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและส่วนที่เหลือจากธุรกิจที่เน้นค่าธรรมเนียม ซึ่งรวมถึงการจัดการสินทรัพย์ ตลาดทุน และการจัดการเงินสดขององค์กร เช่นเดียวกับธนาคารอื่นๆ PNC กำลังกำจัดค่าธรรมเนียมผู้บริโภค และได้ยกเลิกค่าธรรมเนียมเงินเบิกเกินบัญชีในบัญชีผู้บริโภคเมื่อต้นเดือนนี้
ธนาคารที่มีการจัดการที่ดี PNC ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีและมีแนวโน้มที่ดี
เขียนถึง Andrew Bary ที่ [ป้องกันอีเมล]
