เสาหลักที่สองของเส้นทางสู่ทุนนิยมแบบมีส่วนร่วม: จัดหาผู้มีความสามารถที่หลากหลาย

นี่เป็นบทความที่สี่ในชุดเกี่ยวกับการสร้างพอร์ตการลงทุนสถาบันที่หลากหลายและครอบคลุม ซีรีส์นี้นำมาจาก ให้คำแนะนำ สำหรับเจ้าของสินทรัพย์ที่ Blair Smith และ Troy Duffie จาก Milken Institute และฉันร่วมเขียนโดยข้อมูลจาก Milken Institute's DEI ในสภาบริหารการจัดการสินทรัพย์, ผู้จัดสรรสถาบันเพื่อความหลากหลายและความเท่าเทียมกัน และองค์กรลูกพี่ลูกน้อง ได้แก่ Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies, Association of Asian American Investment Managers และ IDiF

บทความนี้มุ่งเน้นไปที่เสาหลักที่สองในสี่บนเส้นทางสู่ระบบทุนนิยมแบบมีส่วนร่วม: การจัดหาผู้มีความสามารถที่หลากหลาย

รับบท McPherson, Smith-Lovin และ Cook เด่น ในปี 2001 ความคล้ายคลึงกันทำให้เกิดความเชื่อมโยง หลักการของโฮโมฟีลีสโครงสร้างเครือข่ายสายสัมพันธ์ทุกประเภท รวมถึงการแต่งงาน มิตรภาพ งาน คำแนะนำ การสนับสนุน การถ่ายโอนข้อมูล การแลกเปลี่ยน การเป็นสมาชิกร่วม และความสัมพันธ์ประเภทอื่นๆ ผลที่ได้คือเครือข่ายส่วนบุคคลของผู้คนมีความเป็นเนื้อเดียวกันในแง่ของลักษณะทางสังคมและประชากร พฤติกรรม และภายในบุคคล โฮโมฟีลีจำกัดโลกทางสังคมของผู้คนในลักษณะที่มีผลกระทบอย่างมากต่อข้อมูลที่พวกเขาได้รับ ทัศนคติที่พวกเขาก่อตัวขึ้น และปฏิสัมพันธ์ที่พวกเขาประสบ การรักร่วมเพศในเชื้อชาติและชาติพันธุ์ทำให้เกิดการแบ่งแยกที่แข็งแกร่งที่สุดในสภาพแวดล้อมส่วนบุคคลของเรา โดยมีอายุ ศาสนา การศึกษา อาชีพ และเพศตามลำดับ

เรามาตรวจสอบกลยุทธ์แบบโฮโมฟีลีสและเชิงปฏิบัติและเชิงประจักษ์เพื่อเอาชนะผลกระทบด้านลบในสามระดับ: ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนรายบุคคล บริษัทการลงทุน และบริษัทพอร์ตโฟลิโอ

กลยุทธ์ที่ 9: สร้างทีมการลงทุนที่หลากหลาย

Kresge Foundation ปรับปรุงการตัดสินใจโดยสร้างทีมที่หลากหลายและครอบคลุมมากขึ้นอย่างตั้งใจ ในปี 2019 Kresge Investment Office ได้เปิดตัวพันธสัญญา 71 ประการอย่างเป็นทางการต่อ DEI ได้แก่ คน กระบวนการ และธรรมาสน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Kresge ตั้งเป้าที่จะขยายไปป์ไลน์ผู้มีความสามารถเพื่อสร้างทีมที่หลากหลายและครอบคลุมมากขึ้น โดยตั้งใจค้นหาบริษัทที่มีเจ้าของที่หลากหลายที่สุดในสินทรัพย์ทุกประเภท และจงใจสนับสนุนการริเริ่ม DEI ในอุตสาหกรรมการลงทุน ในช่วงเริ่มต้นของความคิดริเริ่ม ทีมลงทุนของ Kresge เป็นผู้ชายประมาณ 93% และคนผิวขาว 46% วันนี้ทีมเป็นชาย 69% และขาว XNUMX%

EY การวิจัย โปรดทราบว่าเฮดจ์ฟันด์และบริษัทไพรเวทอิควิตี้ถูกผู้ชายครอบงำตั้งแต่ก่อตั้งโดยชายผิวขาวที่มีพื้นฐานด้านวาณิชธนกิจหรือที่ปรึกษาเมื่อประมาณ 35 ปีที่แล้ว ความโน้มเอียงที่จะรับเพื่อนร่วมงานส่งผลให้มีพนักงานที่เป็นเนื้อเดียวกัน ตามรายงานผลกระทบของ Preqin ประจำปี 2021 มีเพียง 20.3% ของพนักงานและพนักงานอาวุโส 12.2% ในการลงทุนทางเลือกที่เป็นผู้หญิง เนื่องจากพนักงานรุ่นเยาว์ไม่เกิน 31.5% เป็นผู้หญิง ความเสมอภาคทางเพศจะเกิดขึ้นได้โดยการจัดหาผู้มีความสามารถจากนอกอุตสาหกรรมเท่านั้น

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนส่วนบุคคลและบริษัทจัดการสินทรัพย์มักจัดหาผู้มีความสามารถจากโปรแกรมวาณิชธนกิจชั้นนำและบริษัทที่ปรึกษา แม้ว่าสถาบันเหล่านี้จะให้ความสำคัญกับการสรรหาและรักษาผู้มีความสามารถที่หลากหลายมากขึ้น แต่ก็ต้องใช้เวลาเพื่อให้สะท้อนถึงความหลากหลายมากขึ้น ในระหว่างนี้ การขยายช่องทางการพิจารณาภูมิหลังและประสบการณ์ที่กว้างขึ้นสำหรับการลงทุนในบทบาท และการลดอคติในกระบวนการคัดกรองจะเพิ่มความหลากหลาย

ตามรายงานใน จาก Harvard Businessหากมีผู้หญิงเพียงคนเดียวในกลุ่มผู้เข้ารอบสามคน สถิติไม่มีโอกาสที่เธอจะได้รับการว่าจ้าง เมื่อชนกลุ่มน้อยหรือผู้หญิงสองคนอยู่ในกลุ่มผู้สมัคร ผู้หญิงหรือชนกลุ่มน้อยจะกลายเป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยม ผู้จัดการสินทรัพย์บางรายแก้ไขประกาศรับสมัครงานเพื่อดึงดูดผู้สมัครที่หลากหลายมากขึ้น หรือขอให้นายหน้าจัดหารายชื่อผู้สมัครที่หลากหลาย คนอื่นๆ ลบชื่อผู้สมัครและแม้แต่โรงเรียนของผู้สมัครออกจากเรซูเม่ก่อนการคัดกรอง นอกจากนี้ คนอื่น ๆ จะทำการสัมภาษณ์รอบแรกแบบตาบอดหรือขอให้เพื่อนร่วมงานหลากหลายกลุ่มคัดกรองผู้สมัคร

กลยุทธ์ที่ 10: จัดหาบริษัทการลงทุนที่หลากหลาย

เจ้าของสินทรัพย์บางรายกำหนดเกณฑ์ความหลากหลายขั้นต่ำสำหรับการค้นหาผู้จัดการในสัญญาที่ปรึกษา แม้ว่าความคืบหน้าจะช้า แต่ช่องทางที่กว้างขึ้นในระดับที่ปรึกษาก็มีส่วนทำให้พอร์ตการลงทุนมีความหลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Cambridge Associates มุ่งมั่นในปี 2020 เพื่อเพิ่มจำนวนผู้จัดการที่เป็นเจ้าของที่หลากหลายและเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ที่ลงทุนในผู้จัดการเหล่านั้นเป็นสองเท่าภายในปี 2025 ดังที่ Carolina Gomez ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ของบริษัทสำหรับการวิจัยผู้จัดการที่หลากหลาย สังเกตที่ การประชุมการลงทุนภาคเอกชนที่สนับสนุนโดย IADEI ในทางกลับกัน เจ้าของสินทรัพย์สามารถขับเคลื่อนความหลากหลายที่เพิ่มขึ้นในขั้นตอนการให้คำปรึกษาโดยการกำหนดเป้าหมายความหลากหลาย

การเปรียบเทียบบันทึกย่อกับกลุ่มเพื่อนที่กว้างขึ้นและการใช้ช่องทางที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมเป็นวิธีการที่สำคัญในการจัดหาบริษัทที่เป็นเจ้าของที่หลากหลายและผู้จัดการที่เป็นผู้นำที่หลากหลาย การทำงานอย่างหนักของผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมและระบบนิเวศของ DEI เพื่อพัฒนาฐานข้อมูลผู้จัดการที่หลากหลายแบบโอเพนซอร์ส และเพื่อจัดกิจกรรมที่เชื่อมโยงเจ้าของสินทรัพย์กับผู้จัดการสินทรัพย์ที่หลากหลาย ได้ขับเคลื่อนความพยายามด้านความหลากหลายมานานหลายทศวรรษ การดำเนินการอย่างขยันหมั่นเพียรและการลงทุนในผู้จัดการที่หลากหลายสามารถสร้างผลกระทบก้อนหิมะได้: สามารถกระตุ้นความหลากหลายได้มากขึ้น เนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์ที่หลากหลายอ้างอิงถึงผู้จัดการสินทรัพย์ที่หลากหลายอื่น ๆ ต่อเจ้าของสินทรัพย์

ตามที่ได้แบ่งปันไปก่อนหน้านี้ ทีมการลงทุนบางทีมถูกจำกัดไม่ให้สำรวจผู้จัดการในพอร์ตโฟลิโอเพื่อหาความหลากหลาย และเจ้าหน้าที่บริหารความเสี่ยงบางคนห้ามทีมลงทุนของมหาวิทยาลัยของรัฐรวมปัจจัยที่ไม่ใช่ทางการเงิน เช่น ความหลากหลาย เข้าไปในกระบวนการลงทุน หรือแม้กระทั่งจากการระบุ ผู้จัดการที่หลากหลายระหว่างการตรวจสอบสถานะของผู้จัดการ ในอีกด้านหนึ่ง เจ้าของสินทรัพย์ที่มีความก้าวหน้ามากขึ้นลังเลที่จะกำหนดเป้าหมายความหลากหลาย เนื่องจากพวกเขาไม่ต้องการหยุดการทำงานเกี่ยวกับความหลากหลายเมื่อพวกเขาบรรลุเป้าหมาย กล่าวอีกนัยหนึ่งคือพวกเขาไม่ต้องการให้ "พื้น" กลายเป็น "เพดาน"

เจ้าของเนื้อหาบางรายกำหนดให้รายชื่อผู้จัดการสั้น ๆ ทุกรายการมีผู้จัดการที่หลากหลายหรืออธิบายว่าเหตุใดจึงไม่มี ตัวอย่างเช่น Fairview Health Services ต้องการการระบุตัวผู้จัดการที่เป็นเจ้าของความหลากหลายอย่างน้อยหนึ่งคนที่เข้ารอบสุดท้ายในการค้นหาผู้จัดการหุ้นสาธารณะและผู้จัดการรายรับคงที่ ตามที่ Casey Plante ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนกล่าว ในทำนองเดียวกัน WK Kellogg Foundation กำหนดเป้าหมายเปอร์เซ็นต์ขั้นต่ำของการประชุมกับผู้จัดการที่มีความหลากหลายในทุกกลุ่มสินทรัพย์ โดยมีความตั้งใจที่จะบรรลุเป้าหมายในการเปิดรับผู้จัดการที่หลากหลายจากกลุ่มสินทรัพย์ต่าง ๆ ตามที่กรรมการผู้จัดการ Reginald Sanders กล่าว

ในปี 2019 Kresge Foundation ให้คำมั่นว่าจะลงทุน 25% ของสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาภายใต้การจัดการในบริษัทสตรีและบริษัทที่มีเจ้าของหลากหลายภายในปี 2025 ภายในเดือนมกราคม 2022 16% ของพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ของ Kresge เป็นของบริษัทที่หลากหลาย จากการวิจัยของ Knight Foundation พบว่า 100% ของการลงทุนที่มหาวิทยาลัย Princeton University (บริหารงานโดย PRINCO) ในปี 2021 มอบให้กับบริษัทที่มีความหลากหลาย

กลยุทธ์ที่ 11: ลงทุนในบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย

ผลการศึกษาแสดงให้เห็นว่ากลุ่มคนรักร่วมเพศมีผลต่อการเลือกบริษัทในพอร์ตโฟลิโอด้วย ผู้หญิงเติม ลด 13.7% ของบทบาทอาวุโสในการร่วมทุนเท่านั้น 10−15% ของผู้ประกอบการที่อาศัยเงินร่วมลงทุนเป็นผู้หญิง และตั้งแต่ปี 1999 ถึง 2013 น้อยกว่า 5% ของกิจการที่ได้รับทุนทั้งหมดมีผู้หญิงอยู่ในทีมผู้บริหาร โครงการไดอาน่าพบว่าผู้ประกอบการสตรีที่ได้รับทุนจำนวนมากมีทักษะและประสบการณ์ที่จำเป็นในการเป็นผู้นำกิจการที่มีการเติบโตสูง อย่างไรก็ตาม ผู้หญิงมักถูกกีดกันออกจากเครือข่ายการเงินทุนเพื่อการเติบโต และดูเหมือนว่าจะขาดการติดต่อที่จำเป็นในการฝ่าฟัน การวิจัยศึกษา ชี้ให้เห็นว่าการให้ผู้ประกอบการสตรีได้สัมผัสกับผู้ร่วมทุนมากขึ้นอาจไม่เพียงพอที่จะขจัดช่องว่างระหว่างเพศ โอกาสในการสร้างเครือข่ายควรได้รับการสนับสนุนหรือแม้กระทั่งทำให้เป็นทางการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขอบเขตของการแข่งขันและการเร่งความเร็วใหม่ๆ

มาสร้างความคิดแบบไฮฟ์สำหรับห่วงโซ่มูลค่าการลงทุนที่หลากหลาย เสมอภาค และครอบคลุม

การแลกเปลี่ยนความคิดเห็นอย่างเปิดเผยเกี่ยวกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนแบบครอบคลุมเป็นสิ่งสำคัญในการเพิ่ม ลด 1.4% ของอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ของสหรัฐที่ถูกควบคุมโดยบริษัทที่มีผู้หญิงเป็นเจ้าของและมีความหลากหลาย แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดและบทเรียนใด ๆ ที่ได้เรียนรู้เกี่ยวกับการจัดหาผู้มีความสามารถที่หลากหลายที่คุณแบ่งปันสามารถแจ้งการทำงานของ Institutional Allocators for Diversity Equity and Inclusion และลูกพี่ลูกน้องเพื่อขับเคลื่อน DEI ภายในทีมการลงทุนสถาบันและพอร์ตการลงทุนและทั่วทั้งอุตสาหกรรมการจัดการการลงทุน

บทความถัดไปในชุดนี้จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์เชิงปฏิบัติและอิงตามหลักฐานสี่ประการสำหรับการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์อย่างเท่าเทียมกัน และให้ตัวอย่างแนวปฏิบัติชั้นนำในการนำไปใช้