ดีมานด์ทางกายภาพของทองคำพุ่งสูงขึ้นเมื่อสินทรัพย์ทางการเงินพุ่งออกมา

การบรรจบกันของปัจจัยที่น้อยกว่าครั้งเดียวในรุ่นต่างๆ ได้ลากตลาดการเงินตกต่ำตลอดปี 2022

สำหรับผู้ที่ยังคงชั่งน้ำหนักว่าเราอยู่ในตลาดหมีหรือไม่ Vijay L Bhambwani ผู้เชี่ยวชาญด้านสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ ชี้ให้เห็นว่าสำหรับเทรดเดอร์ “สถานะ Long มีเลือดออก” และ “ส่งผลให้มีการเรียกหลักประกันแบบรายสัปดาห์เป็นเวลาหลายเดือน ”

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

ไวรัสโคโรน่า การล็อกดาวน์ที่ยืดเยื้อ การเปลี่ยนแปลงของห่วงโซ่อุปทาน สงครามรัสเซีย-ยูเครน และความหวาดระแวงที่เฟดค้นพบครั้งใหม่ ได้ทำให้ครัวเรือนต่างๆ มีความเปราะบางมากขึ้นกว่าเดิม และวิญญาณสัตว์ก็อ่อนระโหยโรยรา

ทรัพย์สินเกือบทุกอย่างที่เป็นของ 'ประชาชนทั่วไป' ได้กัดเซาะอย่างหนักในปีนี้ ซึ่งรวมถึงใบหน้าที่สดใสและแปลกใหม่ของแหล่งเก็บมูลค่า – คริปโตเคอเรนซี่

ด้วยอัตราเงินเฟ้อค้าปลีกที่สูงเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความหวังในการผ่อนคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจึงลดลง ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 bps

ตลาดปรับตัวขึ้นจากความน่าเชื่อถือของเฟดที่จัดตั้งขึ้นใหม่ แต่ก็ควรมีอายุสั้น ในช่วงเริ่มต้นของวันทำการ ตลาดสหรัฐฯ คืนกำไรส่วนหนึ่งจากเมื่อวานนี้ เนื่องจากความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอยกลับมาเป็นศูนย์กลางอีกครั้ง ซึ่งทำให้การเคลื่อนไหวที่ทรงอิทธิพลที่สุดของเฟดลดลงในรอบเกือบสามทศวรรษ

ในข้อมูล CPI สิ่งจำเป็นต่างๆ ซึ่งรวมถึงอาหาร เชื้อเพลิง และค่าเช่าอยู่ที่ระดับสูงสุดหลายทศวรรษ ซึ่งทำให้งบประมาณครัวเรือนเสียหาย เนื่องจากสมาชิก OPEC+ ล้มเหลวในการดำเนินการตามโควตาและกำลังการกลั่นขาดตลาด ราคาน้ำมันในสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ซึ่งชวนให้นึกถึงช่วงต้นทศวรรษ 1970

ค่าอาหารที่บ้านเพิ่มขึ้นเป็น 11.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปี 1979

ในช่วงอายุ 8-1973 ปี อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ ทะลุ 1975% สองครั้ง อย่างแรก ตั้งแต่ปี 8 ถึง 23 อัตราเงินเฟ้อการค้าปลีกอยู่เหนือ 1978% เป็นเวลา 1982 เดือนติดต่อกัน ในกรณีที่สอง ระหว่างปี 41 และ XNUMX เหตุการณ์นี้กินเวลานานถึง XNUMX เดือนติดต่อกันเป็นแมมมอธ

เมื่อไม่มีวี่แววของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย ครัวเรือนอาจต้องยอมรับความเป็นไปได้ของช่วงเวลาที่ยากลำบากทางการเงินที่ยาวนานขึ้นและกำลังซื้อที่ลดลงอย่างมาก

สินทรัพย์ชั้นนำทุกประเภทสูญเสียมูลค่ามหาศาล พอร์ตทางการเงินที่เสียหาย ความมั่งคั่งในครัวเรือน และการออมเพื่อการเกษียณ

DXY นั้นประกอบด้วย EURUSD เป็นหลัก และส่งสัญญาณถึงความพอใจของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในตลาดฟอเร็กซ์ระหว่างประเทศ แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในแง่นี้ แต่ที่บ้านมีอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และกำลังซื้อของครัวเรือนยังคงกัดเซาะ

แม้จะมีการเรียกร้องของการตายของทองคำและไม่มีปัญหาการขาดแคลนสื่อที่ไม่ดีในปีนี้ โลหะสีเหลืองยังคงรักษามูลค่าปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตะกร้าสินทรัพย์ในกราฟด้านบนอย่างมากบนพื้นฐานนี้

ควรสังเกตว่านี่คือราคากระดาษของทองคำในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสภาพคล่องสูงไม่ใช่ของตลาดทางกายภาพ

ในกราฟด้านบน โดยรวมแล้ว อนุพันธ์ของทองคำมีราคาสูงขึ้นในช่วงที่เงินเฟ้อสูงขึ้น

ราคากระดาษ

ทองคำกระดาษและทองคำจริงเป็นตลาดที่แยกจากกัน ตลาดกระดาษทองคำเป็นตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่งผู้เข้าร่วมทำการซื้อขายสัญญากระดาษเพื่อส่งมอบทองคำในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม ตามรายงานปี 2013 รายงาน โดย London Bullion Market Association (LBMA) และ London Platinum and Palladium Market (LPPM) ในการทำธุรกรรม 95% จะมีการทบสัญญาและไม่มีการส่งมอบจริงเกิดขึ้น โลหะทางกายภาพจึงไม่ถูกแลกเปลี่ยนที่การแลกเปลี่ยนโลหะ

โลหะกระดาษซึ่งเป็นตัวแทนของของจริงสามารถมีขนาดที่ใหญ่กว่าอุปทานจริงได้ ส่งผลให้ตลาดเหล่านี้มีความผันผวนได้มากและมักใช้สภาพคล่องเพื่อครอบคลุมส่วนต่างระหว่างที่ขาดทุนในตลาดการเงินในวงกว้าง

ดังนั้น ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานของสารทางกายภาพจึงไม่เป็นตัวกำหนดราคาของกระดาษทองคำ ตลาดกระดาษเป็นไปตามตรรกะที่มีการจัดหาเงินทุนอย่างหนักและแยกออกจากปัจจัยพื้นฐานทางกายภาพ

แต่ราคากระดาษทำหน้าที่เป็นสัญญาณซึ่งกำหนดราคาจริงทั้งหมดในท้องถิ่น

เอฟเฟกต์จริง

ด้วยพอร์ตการลงทุนทางการเงินที่ถูกทำลาย กระแสข่าวใหม่กำลังรวมตัวกันในระบบเศรษฐกิจจริง

สำหรับครัวเรือนในสหรัฐฯ สินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดเพียงแห่งเดียวคือส่วนของบ้าน ตัวเลข CPI ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าค่าที่พักพิงเพิ่มขึ้น 5.5% ต่อปี ในขณะที่ยอดขายบ้านใหม่ลดลงเหลือต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 และเจ้าของรายงานว่าลดราคา 19% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังอยู่ใน "การแก้ไขที่อยู่อาศัย" ในเวลาเดียวกัน การขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นโรคโลหิตจางเนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้น

แม้ว่ารายงานการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น แต่บริษัทกระโจมก็เลิกจ้างพนักงานอย่างเร่งรีบ ท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ตึงตัว การหยุดชะงักของอุปทาน และการคาดการณ์อุปสงค์ที่มืดมน

ด้วยพอร์ตการลงทุนทางการเงินที่สูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็ว การสูญเสียส่วนของบ้านที่แท้จริงเพิ่มขึ้น และตอนนี้งานกำลังถูกคุกคาม เจ้าของบ้านโดยเฉลี่ยจะหันไปทางไหน?

รับร่างกายกันเถอะ

ทองคำทางกายภาพเป็นสัตว์ที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวที่มักถูกมองข้าม

สิ่งที่น่าตกใจที่สุดคือความต้องการทางกายภาพที่เพิ่มขึ้นไม่ใช่ทองคำในเวลาที่สินทรัพย์ทางการเงินมีเลือดออก เหตุผลหนึ่งที่แนวโน้มนี้อาจไม่สามารถตรวจพบได้ส่วนใหญ่ก็คือทองคำที่จับต้องได้คือผู้จับราคาทองคำกระดาษ

สิ่งสำคัญที่สุดคือทองคำเป็นเงินมานับพันปี เนื่องจากความคงอยู่และไม่สามารถสร้างขึ้นได้ด้วยเจตจำนงของเจ้าหน้าที่การเงิน โลหะสีเหลืองจึงรักษาความน่าดึงดูดที่ยั่งยืนและเป็นสากลในฐานะสกุลเงินของการแลกเปลี่ยนและการจัดเก็บมูลค่า

ต่างจากสินทรัพย์ในระบบการเงิน ทองคำไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ซึ่งหมายความว่าไม่เหมือนกับการแข็งค่าของทุนของหุ้น การคืนเงินปันผล หรือการจ่ายพันธบัตร ไม่มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนทางการเงินที่คาดหวังจะไม่เกิดขึ้นจริงหรือยังไม่ได้ชำระ มูลค่าของมันไม่ได้ขึ้นอยู่กับกระแสกระแสเงินสดในอนาคต

ในปี 1971 ประธานาธิบดี Nixon นำเงินดอลลาร์ออกจากมาตรฐานทองคำ ศาสตราจารย์แฮโรลด์ เจมส์ แห่งมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด อธิบายว่าสิ่งนี้ได้ “ขจัดความเชื่อมโยงระหว่างเงินกับโลหะมีค่าที่มีมานานนับพันปี”

แม้ว่า Nixon Shock เมื่อห้าสิบปีที่แล้ว กราฟด้านล่างระบุว่ายอดขายรวมของ American Buffaloes เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นเหรียญทองคำ 24 กะรัตยอดนิยมที่ขายโดยโรงกษาปณ์ของสหรัฐฯ ข้อมูลทั้งปีสำหรับปี 2022 เป็นการคาดการณ์โดยอิงจากยอดขาย 238,000 ออนซ์ตั้งแต่มกราคมถึงพฤษภาคม

ในช่วงเวลาที่สับสนวุ่นวายในปัจจุบัน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงและความไม่แน่นอนของตลาดอย่างรุนแรง ดูเหมือนว่าจะมีการพลิกกลับอย่างต่อเนื่องในความต้องการทองคำเพื่อเป็นตัวเก็บมูลค่า

อุปสงค์ทองคำและเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

แม้ว่าราคาทองคำในปีนี้อาจจะทำได้ดีกว่าสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ แต่การเคลื่อนไหวของราคาก็มีความผันผวนอย่างมาก นี้มักจะถูกใช้เป็นเหตุผลในการลดราคาทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่เชื่อถือได้

อย่างไรก็ตาม กราฟด้านล่างแสดงให้เห็นว่าตลาดทางกายภาพเป็นอีกเรื่องหนึ่งโดยสิ้นเชิง ดูเหมือนว่าผู้บริโภคโดยเฉลี่ยยังคงเชื่อมั่นในคุณสมบัติกักเก็บมูลค่าของทองคำ เนื่องจากการซื้อเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งตามภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น

นับตั้งแต่การระบาดของโคโรนาไวรัสและนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่ธรรมดาที่ประกาศใช้ทั่วโลก ราคาเฉลี่ยของทองคำกระดาษต่อปีจึงค่อนข้างคงที่ อย่างไรก็ตาม CPI ในสหรัฐอเมริกาได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จึงมีการซื้อ American Buffaloes

นี่แสดงให้เห็นว่ามีความพึงพอใจที่ชัดเจนสำหรับทองคำทางกายภาพมากกว่าทองคำกระดาษในช่วงเวลาที่ตลาดไม่แน่นอนและอัตราเงินเฟ้อสูง

ความเสี่ยงต่อราคาทองคำที่จับต้องได้

ความเสี่ยงที่สำคัญต่อราคาทองคำที่จับต้องได้มาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากทองคำไม่ได้ให้ผลตอบแทน จึงมีความน่าสนใจน้อยกว่าเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์ที่มีดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราอาจเห็นความต้องการทางกายภาพที่ชะลอตัวลงด้วยเหตุนี้

อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างต่อเนื่องมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดเช่นกัน

มีข้อควรพิจารณาอย่างน้อยสี่ประการที่ควรทราบที่นี่ ประการแรก ประวัติของเฟด และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการพลิกกลับในปี 2019 อาจบ่งบอกว่าความเจ็บปวดจากการปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานนั้นมากเกินไปสำหรับเศรษฐกิจที่จะแบกรับ ตลาดได้ขายออกไปแล้วสองครั้งในหลายสัปดาห์ และภาระหนี้ก็เพิ่มขึ้น

ด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่ 130% อาจเป็นการท้าทายสำหรับเฟดที่จะรักษาระดับตามที่ระบุไว้

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ระดับสูงสุดในรอบ XNUMX ทศวรรษ ความปวดร้าวของผู้บริโภคโดยเฉลี่ยนั้นชัดเจนและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจนำไปสู่อันตรายมากขึ้นและฟันเฟืองทางสังคม

Danielle DiMartino Booth ซีอีโอของ Quill Intelligence และที่ปรึกษาของ Dallas Fed ในช่วงปี 2006-2015 เชื่อว่าการหดตัวของ GDP ในไตรมาส 2 ของสหรัฐฯ เป็นไปได้อย่างแท้จริง Atlanta Fed คาดการณ์การเติบโตของ Q2 ที่อ่อนตัว 0.9% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่กลับทรุดลงเหลือ 0% เมื่อวานนี้ ทำให้เกิดความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอย หรือแม้แต่เศรษฐกิจตกต่ำอย่างเต็มตัว

ในช่วงแรก ๆ ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหม่ การประกาศ Fed Pause ที่เป็นไปได้นั้นทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความตั้งใจของ Fed ที่จะจัดการกับเงินเฟ้อที่สูง

ประการที่สอง เนื่องจากอุปทานหยุดชะงัก จึงไม่มีความชัดเจนว่าอัตราด้านอุปสงค์อย่างรวดเร็วหรือมีประสิทธิภาพจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้เร็วเพียงใดและคุกคามสถานการณ์ที่ซบเซา Greg McBride หัวหน้านักวิเคราะห์ด้านการเงินของ Bankrate กล่าวว่า "งานของ Fed จะยากขึ้น...โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างดื้อรั้น"

ประการที่สาม ท่ามกลางความตึงตัวเชิงปริมาณในตลาดหมี หากพอร์ตทางการเงิน (และการออม) ยังคงกัดเซาะ โดยอาศัยการอยู่นอกระบบการเงินกระแสหลัก ทองคำที่จับต้องได้อาจให้ความสะดวกสบายแก่เจ้าของบ้านได้ยาก

สุดท้ายนี้ ภายใต้สภาวะปัจจุบัน ยอดขายทองคำที่คาดการณ์ไว้ในปี 2022 นั้นเกือบ 10 เท่าของปี 2019 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากซึ่งไม่ได้สะท้อนถึงราคากระดาษ การหยุดชะงักของอุปทานอย่างต่อเนื่องและความต้องการที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ตัวแทนจำหน่ายในพื้นที่ต้องขึ้นราคาของตนเองในอนาคต

ทางข้างหน้า

การปรับขึ้น 75 bps ของเฟดน่าจะส่งผลลบอย่างมากต่อทองคำ อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี อย่างไรก็ตาม วันนี้ทองคำกระดาษมีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 0.6%

นี่อาจเป็นสัญญาณว่าด้วยความไม่แน่นอนของตลาดที่หนักหน่วง และการกลับตัวของการชุมนุมบรรเทาทุกข์ของ Fed ความต้องการของตลาดสำหรับทองคำที่มีอยู่จริงอาจรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานะตราสารแห่งความมั่งคั่ง ประกัน.

จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งประวัติศาสตร์ นักลงทุนโลหะจะจับตาดูข้อมูลการขายจริงจากโรงกษาปณ์ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด

หาซื้อได้ที่ไหนตอนนี้

ในการลงทุนที่ง่ายและสะดวก ผู้ใช้จำเป็นต้องมีโบรกเกอร์ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและมีประวัติความน่าเชื่อถือ โบรกเกอร์ต่อไปนี้ได้รับการจัดอันดับสูง เป็นที่ยอมรับทั่วโลก และปลอดภัยในการใช้งาน:

1. Etoroได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้มากกว่า 13 ล้านคนทั่วโลก ลงทะเบียนที่นี่>
2. Capital.comง่ายใช้งานง่ายและควบคุม ลงทะเบียนที่นี่>

*การลงทุน Cryptoasset นั้นไม่มีการควบคุมในบางประเทศในสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร ไม่มีการคุ้มครองผู้บริโภค เงินทุนของคุณมีความเสี่ยง