ข้อเสนอ PE ผิดพลาด; สูญเสียกองใหญ่เมื่อ Musk ซีอีโอของเทสลาใช้ Twitter ส่วนตัว| ธุรกิจนักลงทุนรายวัน

ข้อตกลงซื้อ 44 พันล้านดอลลาร์ของ Elon Musk Twitter (TWTR) จะทำให้เกิดความเจ็บปวดในตลาดไพรเวทอิควิตี้ที่พังทลายอยู่แล้ว

X

มัสค์ขายได้ 15.4 พันล้านดอลลาร์ เทสลา (TSLA) หุ้นเพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อ Twitter แต่ ข้อตกลงไพรเวทอิควิตี้มูลค่า 44 พันล้านดอลลาร์ ยังเกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินกู้ 12.5 ดอลลาร์จาก สแตนลี่ย์มอร์แกน (MS), ธนาคารแห่งอเมริกา (บัค) Paribas BNP (บีเอ็นพีคิววาย), มิซูโฮไฟแนนเชียล (กิจการ), โซซิเอเต เจเนราเล่, มิตซูบิชิยูเอฟเจ (MUFG), และ บาร์เคลย์ (BCS).

ซึ่งรวมถึงสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูงกว่า 6.5 พันล้านดอลลาร์ สินเชื่อหลักประกัน 3 พันล้านดอลลาร์ พันธบัตร และพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันอีก 3 พันล้านดอลลาร์

เมื่อตลาดพัง บริษัทขายลดราคา สิ่งนี้อาจดูน่าสนใจสำหรับบริษัทเอกชนที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลผลิตในราคาที่ถูกกว่า แต่ความเป็นจริงกลับปะปนกันมากกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและภาวะถดถอยที่เป็นไปได้ทำให้ภูมิทัศน์มืดลง

อันที่จริง Twitter ตั้งราคาไว้ที่ระดับพรีเมียมตั้งแต่ซื้อขายที่ 39 หุ้นในวันที่ 1 เมษายน เมื่อ Musk ประกาศสัดส่วนการถือหุ้นครั้งแรกในบริษัท CEO ของ Tesla กำลังซื้อบริษัทในราคา 54.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ธนาคารที่ให้ยืมเงินอาจถูกปล่อยให้ถือหนี้อยู่ในบัญชีของพวกเขาเนื่องจากนักลงทุนหนีหนี้ที่มีความเสี่ยงเช่นสินเชื่อที่มีเลเวอเรจและไม่มีหลักประกัน พันธบัตร.

สินเชื่อที่มีเลเวอเรจของธนาคารในปี 2022

ก่อนหน้านี้ Bank of America และ Barclay พยายามขายหนี้ 3.9 พันล้านดอลลาร์จากข้อตกลงซื้อของ Apollo Global Management แต่ล้มเหลว เทคโนโลยีลูเมน'(ลุม) สินทรัพย์ด้านโทรคมนาคมและบรอดแบนด์ 2 พันล้านดอลลาร์นั้นเป็นเงินกู้ที่มีเลเวอเรจในขณะที่อีก 1.9 พันล้านดอลลาร์เป็นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

ข้อเสนอถูกยกเลิกเนื่องจากไม่มีผู้ซื้อหนี้

ในเดือนมกราคม Elliott Investment Management และ Vista Partners เข้าซื้อกิจการ ซิทริกซ์ (CTXS) เป็นมูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์หรือ 104 ดอลลาร์ต่อหุ้น เป็นการซื้อกิจการครั้งแรกในปี 2022 และทำให้ Citrix เป็นส่วนตัว ผู้ถือหุ้นจะได้รับเงินสดจำนวน 104 ดอลลาร์ต่อหุ้น และ Citrix จะเข้าร่วมกับบริษัท Vista อีกแห่งคือ TIBCO

การซื้อกิจการเริ่มเผชิญกับความท้าทายหลังจากที่ Jackson Hole ของเฟดแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ธนาคารต่างๆ อาจต้องสูญเสียเงิน 700 ล้านดอลลาร์จากการขายหนี้ 8.5 พันล้านดอลลาร์โดยมีส่วนลดอย่างมากในข้อตกลง Citrix พวกเขาจะยังคงเป็นเจ้าของหนี้ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์

ข้อเสนอ PE ปี 2022

หลังจากกิจกรรมไพรเวทอิควิตี้ (PE) พุ่งสูงขึ้นในปี 2021 กระแสข้อตกลงก็ชะลอตัวลงในปีนี้ แม้ว่าจะยังสูงกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาดก็ตาม ในปี พ.ศ. 2021 สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ บริษัท PE ชั้นนำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ Blackstone, Apollo, KKR และ Carlyle ปิดยอดซื้อสำเร็จแล้ว ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2021 Thomas Bravo ทำให้ Stamps.com เป็นส่วนตัวด้วยเงิน 6 พันล้านดอลลาร์ด้วยการจัดหาเงินกู้เพิ่มเติมจาก Blackstone, Ares, PSP Investments ผู้ถือหุ้นได้รับเงินสด 330 ดอลลาร์ต่อหุ้นในข้อตกลง

โดยรวมแล้ว ผู้ร่วมทุนได้เพิ่มบริษัทน้อยลงในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาในปีนี้ จำนวนดีลลดลงเหลือเพียง 4337 โดยประมาณหลังจากปี 2021 ที่พุ่งไป 9,171 รายการ มูลค่าการซื้อขายแตะ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีที่แล้วและคาดว่าจะลดลงเหลือ 529 พันล้านดอลลาร์

เงินให้กู้ยืมสำหรับการซื้อกิจการแบบมีเลเวอเรจโดยเฉพาะอย่างยิ่งมีคะแนนพื้นฐานมากกว่า 500 คะแนนซึ่งสูงกว่าอัตราการจัดหาเงินทุนข้ามคืนที่ปลอดภัยในขณะนี้และมีราคาแพง

ข้อตกลงส่วนตัวมีมูลค่ารวม 58.6 พันล้านดอลลาร์และรวมถึงการซื้อ SOC Telemed ที่ประสบความสำเร็จของ Patient Square Capital ด้วยมูลค่า 301.5 ล้านดอลลาร์ ผู้ถือหุ้นได้รับเงินสด 3 เหรียญ การซื้อ Intricon ของ Altaris Capital Partner ในราคา 240 ล้านดอลลาร์ ราคาบริษัทอยู่ที่ 24.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น

การแปลงเป็นดิจิทัลทำให้เกิดกระแสข้อตกลง PE ในเทคโนโลยีสารสนเทศ บริษัท Fintech สำหรับธุรกรรมออนไลน์ การวิเคราะห์ข้อมูล และบริษัทรักษาความปลอดภัยเครือข่ายเห็นกิจกรรมข้อตกลงที่เพิ่มขึ้น Thomas Bravo เข้าซื้อกิจการ Bottomline Technologies มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ Integrum Holdings เข้าซื้อกิจการ eMerchants Solutions มูลค่า 290 ล้านดอลลาร์

AE Industrial Partners ได้รับความสนใจเป็นส่วนใหญ่ใน Firefly Aerospace ซึ่งเป็นผู้ผลิตยานยนต์ในอวกาศและเปิดตัว

ตราสารหนี้ภาคเอกชนในหนังสือธนาคาร

ฝ่ายไพรเวทอิควิตี้ของ Elliott Management จะมีหนี้จากการซื้อกิจการของ Nielsen ซึ่งเป็นบริษัทเรตติ้งรายการโทรทัศน์มูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์ ซิตี้กรุ๊ป (C) และ Bank of America ยังไม่ได้เริ่มขายหนี้จำนวน 5.4 พันล้านดอลลาร์เพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อบริษัทชิ้นส่วนรถยนต์ของ Apollo Fund Tenneco (สิบ). ข้อตกลงถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นหลังจากข้อตกลงดังกล่าวมั่นคง การซื้อกิจการของ Twitter มีแนวโน้มที่จะเพิ่มสภาพอากาศที่เลวร้ายสำหรับข้อตกลง

ธนาคารหลายแห่งที่กล่าวถึงในที่นี้เห็นการเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สามเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งชดเชยการชะลอตัวของข้อตกลงและการเติบโตของหนี้ที่มีภาระหนี้

คุณอาจชอบ:

การต่อสู้ในศาลของ Musk-Twitter อาจสิ้นสุดการครอบครองละครในที่สุด

ผู้ถือหุ้นโหวตอนุมัติข้อตกลง Musk-Twitter ที่ถูกทรมาน

Elon Musk ปรารถนาที่จะมีแพลตฟอร์มสื่อของตัวเองด้วย Twitter Stake

เมื่อ Elon Musk เข้าร่วมบอร์ด Twitter เขาจะนำวิธีแก้ไขหรือปัญหามาหรือไม่?