Paul Volcker กลับมาอยู่ในไฟแก็ซอีกครั้ง หลังจากที่นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้อนุมัติอ้างถึงการขึ้นดอกเบี้ยของเขาที่เร่งรีบเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อในช่วงทศวรรษ 1970
แต่สิ่งที่ไม่ค่อยมีใครพูดถึงก็คือ Volcker ก็ปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วยเช่นกัน David Rosenberg ผู้ก่อตั้งและประธานของ Rosenberg Research ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในทิศทางอัตราโดย Volcker เริ่มต้นด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ 11.8%
จริงอยู่ที่ เส้นทางอัตราไม่ได้เป็นเส้นตรง แต่แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าเขาเต็มใจที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย — หรือ pivot ตามคำพูดของวันนี้ — โดยที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่อัตราที่สูงมาก
“อันที่จริง จากการดำรงตำแหน่งของ Volcker อัตราเงินเฟ้อลดลงเพียง 2% ที่ส่วนท้ายสุด - ในเดือนเมษายน 1986 เมื่อถึงเวลานั้น อัตราเงินกองทุนได้ลดลง 1,200 คะแนนพื้นฐาน” โรเซนเบิร์กกล่าว
เมื่อนำการสนทนากลับไปที่สถานการณ์ปัจจุบัน โรเซนเบิร์กกล่าวว่าเฟดอาจได้รับอัตราสูงถึง 4% ภายในต้นปีหน้าและหยุดชั่วคราว
“แต่อัตราดอกเบี้ยโดยธรรมชาติของพวกมันเป็นวัฏจักร และผมสัมผัสได้ถึงการกลับตัวครั้งใหญ่ในปีหน้า” เขากล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากเราจะอยู่บนเส้นทางของเราได้ดีสำหรับแนวโน้ม YoY ในตัวปรับลด PCE หลัก โดยอิงจากความล่าช้าจากค่าเงินดอลลาร์และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อผ่อนคลายและอาจถึง 3% ภายในปีหน้านี้ และดังที่ Volcker แสดงให้เห็น 'การรักษา' มีอายุการเก็บรักษา - และคุณไม่จำเป็นต้องเห็น 2% สำหรับวงจรอัตรานี้เพื่อย้อนกลับ
ผลตอบแทน 2 ปี
TMUBMUSD02Y,
ซึ่งอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ ได้เพิ่มขึ้น 2.76 เปอร์เซ็นต์จุดในปีนี้
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo