อัตราส่วน P/E มีค่าเพียงเล็กน้อยในการเลือกหุ้นเติบโต

คุณอยู่ในค่ายที่เชื่อว่าหุ้นที่มี Price-to-Earings Ratio ต่ำคือราคาต่อรอง และหุ้น P/E สูงถือว่าแพงหรือเปล่า? นี่เป็นอีกวิธีหนึ่งในการดูเมื่อค้นหาหุ้น

X

อัตราส่วน P/E มักจะคำนวณโดยการหารราคาปัจจุบันของหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้นในรอบ 12 เดือน

ความเชื่อทั่วไปคือหุ้นที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำจะถูกประเมินค่าต่ำเกินไปและควรซื้อ ส่วนหุ้นที่มีค่า P/E สูงจะถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไปและควรหลีกเลี่ยง

ประวัติแสดงให้เห็นว่าอัตราส่วน P/E ที่สูงขึ้นมักพบในตลาดกระทิง ในขณะที่อัตราส่วนที่ต่ำกว่าจะพบได้ในตลาดหมี ข้อยกเว้นประการหนึ่งคือหุ้นที่เป็นวัฏจักร: พวกเขาสามารถมี P/E ที่ต่ำกว่าได้แม้ในตลาดกระทิง

คุณจะได้รับสิ่งที่คุณจ่าย

สินค้าที่มีคุณภาพมาพร้อมกับป้ายราคาที่สูงขึ้น และเช่นเดียวกันกับสินค้าคงคลัง

ราคาหุ้นสะท้อนถึงมูลค่าที่นักลงทุนรับรู้สำหรับหุ้น ซึ่งย้อนกลับไปที่อุปสงค์และอุปทาน หากนักลงทุนรู้สึกว่าหุ้นมีศักยภาพในการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง พวกเขาจะผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น

ราคาที่สูงขึ้นส่งผลให้ P/E สูงขึ้น เนื่องจากราคาเป็นตัวเศษในอัตราส่วน บริษัทที่มีการเติบโตของรายได้ชะงักงันและไม่มีตัวกระตุ้นที่จะผลักดันหุ้นให้สูงขึ้นจะไม่เป็นการต่อรองหากราคาของพวกเขาไม่เพิ่มขึ้น

หุ้นเติบโตขนาดใหญ่มีอัตราส่วน P/E สูง

ในหนังสือของเขา “How to Make Money in Stocks” William O'Neil ผู้ก่อตั้ง IBD กล่าวว่าอัตราส่วน P/E จะไม่บอกคุณว่าราคาหุ้นจะขึ้นหรือลง และอัตราส่วนนี้ไม่ควรเป็นปัจจัยในการซื้อหุ้น มาตรการที่ดีกว่าคือการเร่งหรือเพิ่มการเติบโตของกำไรต่อหุ้นอย่างรวดเร็ว

เมื่อพิจารณาจากผู้ชนะในอดีตตลอดหลายทศวรรษ หากคุณคัดกรองหุ้นที่มีค่า P/E มากกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด คุณจะพลาดโอกาสสำคัญมากมาย การศึกษาของ O'Neil พบว่าตั้งแต่ปี 1953 ถึง 1985 หุ้นที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดมี P/E เฉลี่ยอยู่ที่ 20 เมื่อเริ่มสร้างกำไร ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์มีค่า P/E เฉลี่ยอยู่ที่ 15 ในเวลาเดียวกัน

เมื่อหุ้นเหล่านี้เริ่มไต่ระดับขึ้น อัตราส่วน P/E ของพวกเขาก็เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 45

มันยิ่งเด่นชัดมากขึ้นในช่วงปี 1990 ถึง 1995 เมื่อหุ้นที่มีการเติบโตสูงสุดมี P/E เฉลี่ยที่ 36 และสูงขึ้นไปจนถึงปี 80 นักแสดงที่ดีที่สุดเริ่มต้นด้วยอัตราส่วนในช่วง 25-50 และเพิ่มขึ้นเป็นระดับ 60-115 ที่สูงส่ง อย่างที่คุณจินตนาการได้ ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ก็ยิ่งน่าทึ่งมากขึ้นเมื่อมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น

หากคุณมองข้าม ไมโครซอฟท์ (MSFT) ในปี 2021 เนื่องจากอัตราส่วน P/E ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย คุณจะพลาดโอกาสถึงสองครั้ง อย่างแรกคือหุ้น โผล่ออกมา ของ ฐานถ้วย สัปดาห์ของวันที่ 25 มิถุนายน เมื่ออัตราส่วน P/E อยู่ที่ 37 หุ้นได้รับ 16% จนกระทั่งถึงจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมและเริ่มต้นฐานใหม่

หากคุณพลาดจุดซื้อ จะมีการทะลุกรอบอีกครั้งในสัปดาห์ของวันที่ 22 ตุลาคม เมื่อ P/E ของ Microsoft อยู่ที่ 39 หุ้นเพิ่มขึ้นอีก 14% สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนพฤศจิกายน

คุณอาจชอบ:

รับจดหมายข่าว IBD ฟรี: การเตรียมตลาด | รายงานทางเทคนิค | วิธีการลงทุน

SLIM คืออะไร? หากคุณต้องการหาหุ้นที่ชนะควรรู้ไว้ก่อน

IBD Live: เรียนรู้และวิเคราะห์หุ้นเติบโตด้วยผู้เชี่ยวชาญ

กำลังมองหาผู้ชนะในตลาดหุ้นใหญ่คนต่อไปหรือไม่? เริ่มต้นด้วย 3 ขั้นตอนเหล่านี้

ต้องการข้อมูลเชิงลึก IBD เพิ่มเติมหรือไม่? สมัครสมาชิก Podcast การลงทุนของเรา