ความคิดเห็น : รายงานเงินเฟ้อ นำข่าวดี 2 อย่าง สำหรับผู้เกษียณอายุและผู้ออมวัยเกษียณ

พันธบัตร TIPS ที่เรียกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังป้องกันเงินเฟ้อราคาลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ และเป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้ซื้อรายใหม่เพิ่มขึ้น (พันธบัตรทำงานเหมือนกระดานหก: เมื่อราคาลดลง อัตราดอกเบี้ย "ผลตอบแทน" จะเพิ่มขึ้น)

พันธบัตร TIPS อายุ 5 ปีได้รับการรับประกันว่าจะเอาชนะอัตราเงินเฟ้อได้ 0.3% ต่อปีระหว่างตอนนี้จนถึงปี 2027 ไม่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเป็นอย่างไร และพันธบัตร TIPS อายุ 30 ปีรับประกันว่าจะเอาชนะอัตราเงินเฟ้อได้เกือบเต็มจุดเปอร์เซ็นต์ต่อ ปี. ซึ่งเทียบเท่ากับกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้น 35% ระหว่างตอนนี้จนถึงปี 2052

จะเกิดอะไรขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลานั้น? ฉันไม่รู้. ไม่มีใครอื่น พ่อมดทางการเงินที่ฉลาดและมากประสบการณ์บางคน—รวมถึง David Einhorn ผู้จัดการกองทุนที่ ทุน Greenlight และ Jonathan Ruffer ในลอนดอน—คิดว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้ Einhorn แนะนำว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เพื่อยืมคำพูดของปีที่แล้วมีแนวโน้มที่จะพิสูจน์ "ชั่วคราว"

พวกเขาจะถูกต้อง? ประธานาธิบดีไบเดนอวดในสัปดาห์นี้ว่าอัตราเงินเฟ้อตอนนี้ลดลง 0% แต่ในขณะเดียวกัน เขาก็ชี้ให้เห็นบน Twitter ว่าตลาดงานกำลังเฟื่องฟูและคนงานมีอำนาจต่อรองที่พวกเขาไม่ได้มีมานานหลายทศวรรษ หมายความว่าค่าแรงน่าจะสูงขึ้น ขึ้น.

ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นจะไม่เป็นอัตราเงินเฟ้อหากพวกเขาจับคู่กับผลผลิตที่เพิ่มขึ้น แต่น่าเสียดายที่ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผลิตภาพแรงงานลดลงในปีนี้.

เรียนรู้วิธีเขย่ากิจวัตรทางการเงินของคุณที่ ไอเดียใหม่ที่ดีที่สุดใน Money Festival ในวันที่ 21 กันยายนและ 22 กันยายนในนิวยอร์ก เข้าร่วม Carrie Schwab ประธานมูลนิธิ Charles Schwab

ดังนั้นคนที่บอกว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่หายไปอาจไม่บ้า

ในทางกลับกัน คุณต้องสงสัยเกี่ยวกับผู้คนนับล้านที่อาจเล่นการพนันครั้งใหญ่โดยไม่ได้ตั้งใจ

ซึ่งรวมถึงทุกคนที่เป็นเจ้าของพันธบัตรตั๋วเงินคลังปกติหรือในนาม หากคุณเป็นผู้เกษียณอายุหรือนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ และคุณเป็นเจ้าของพอร์ตโฟลิโอที่มีความเสี่ยงต่ำกว่ามาตรฐานหรือพอร์ตที่สมดุล นั่นอาจรวมถึงคุณด้วย

ตั๋วเงินคลังอายุ 5 ปีมาตรฐาน (ไม่ป้องกันเงินเฟ้อ) ให้ผลตอบแทนประมาณ 3% 10 ปีให้ผลตอบแทนน้อยกว่าประมาณ 2.9% 30 ปีนั้นสูงกว่า 3% เพียงเล็กน้อยเท่านั้น อัตราผลตอบแทนเหล่านี้สมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อคุณเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อทรุดตัวลงและจะยังคงยุบต่อไป 

ฉันเคยเขียนเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "จุดคุ้มทุน" ซึ่งเป็นมาตรการทางเทคนิคในตลาดตราสารหนี้ที่คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตอนนี้จุดคุ้มทุน 5 ปีอยู่ที่ 2.7% และ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.5% สิ่งนี้หมายความว่าใครก็ตามที่เป็นเจ้าของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี แทนที่จะเป็นพันธบัตร TIPS อายุ 5 ปี กำลังเดิมพันโดยไม่เจตนาว่าอัตราเงินเฟ้อในอีก 5 ปีข้างหน้าจะเฉลี่ยน้อยกว่า 2.7% ต่อปี ใครก็ตามที่เป็นเจ้าของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี แทนที่จะเป็นพันธบัตร TIPS อายุ 10 ปี กำลังเดิมพันว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยน้อยกว่า 2.5% ระหว่างตอนนี้ถึงปี 2032

ค่อนข้างเป็นเดิมพัน

เป็นเรื่องลึกลับสำหรับฉันว่าทำไมพันธบัตรตั๋วเงินคลังแบบดั้งเดิมหรือสมัยเก่าเหล่านี้จึงยังถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่ "ปราศจากความเสี่ยง" พวกเขาจ่ายเฉพาะอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย ซื้อพันธบัตรที่จ่าย 3% ต่อปีเป็นเวลา 10 ปีและดูว่าไม่มีความเสี่ยงอย่างไรหากอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 10% ต่อปี

เป็นการยากที่จะเห็นข้อดีอย่างมากในการซื้อพันธบัตรแบบดั้งเดิมผ่าน TIPS ถึงเงินเฟ้อจะต่ำจะขนาดไหน? และคุณต้องการที่จะเดิมพันด้วยบัญชีเกษียณของคุณจริงๆหรือ?

ในขณะเดียวกัน ในกรณีที่คุณพลาดไป ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมาได้เห็นการโต้วาทีทางการเมืองเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ "จริง" ประธานาธิบดีซึ่งสนับสนุนโดยโฆษกอย่างเป็นทางการของเขาโต้แย้งว่า 0% จริงๆ เพราะราคาไม่เคลื่อนไหวระหว่างเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม นักวิจารณ์ของเขาแย้งว่าอัตราที่แท้จริงคือ 8.5% เพราะนั่นคือการเปลี่ยนแปลงของราคาในเดือนกรกฎาคมจากปีก่อนหน้า

ฉันไม่เห็นด้วยกับกรณีการดูการขึ้นราคารายเดือนล่าสุด มันเป็นข้อมูลล่าสุด แต่การคาดการณ์จากสิ่งนั้นเป็น "อัตราเงินเฟ้อเป็น 0%" เป็นประเภทของการประชาสัมพันธ์ที่เปลี่ยนจุดข้อมูลที่ดีให้กลายเป็นประเด็นสำคัญ

ในขณะเดียวกันฉันมีข้อเสนอแนะ

สำหรับคนที่เชียร์ว่าอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงตอนนี้คือ 0% ไปเดิมพันเลย ออกไปซื้อพันธบัตรอายุ 30 ปีที่ไม่มีคูปอง โดยเก็บดอกเบี้ย 3.1% ต่อปีระหว่างตอนนี้จนถึงปี 2022 ถึงปี 2052 หากคุณถูก คุณจะทำเหมือนโจร

โชคดี

ในขณะเดียวกัน หากคุณอาศัยอยู่ในโลกแห่งความเป็นจริงและจ่ายราคาจริงในร้านค้าจริง และคุณไม่อยากเสี่ยงชีวิตกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจในอนาคตมากนัก พันธบัตร TIPS กับ Treasurys ปกติดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่ง่ายสำหรับฉัน