ความคิดเห็น: หลักฐานสำหรับตลาดกระทิงใหม่ในหุ้นกำลังซ้อนขึ้นอย่างรวดเร็ว

ในตลาดหุ้น ประเด็นหลักที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2021 ยังคงอยู่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 แม้ว่าดัชนี S&P 500
SPX,
-1.29%
ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันทำการแรกของปี สภาวะใต้ผิวน้ำถดถอย เป็นผลให้ความพยายามในการชุมนุมในเดือนมีนาคมและพฤษภาคมไม่ได้ขัดขวางการเปลี่ยนแปลงนั้นเพียงเล็กน้อย 

ขณะที่หุ้นทำจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนมิถุนายนและปิดท้ายครึ่งแรกด้วยสีแดงอย่างลึกล้ำ — แต่จากจุดต่ำสุด — มีความหวังว่าการตีกลับที่ยั่งยืนมากขึ้นจะเกิดขึ้น

เพื่อช่วยให้มุมมองและลดความรู้สึกที่การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นกับเราอย่างกะทันหัน เราได้จัดทำรายการตรวจสอบ "การเกิดใหม่ของตลาดกระทิง" 

อ่าน: กฎข้อนี้ที่มีสถิติที่สมบูรณ์แบบกล่าวว่าตลาดหุ้นยังไม่ถึงจุดต่ำสุด Bank of America . กล่าว

แนวคิดคือการมองข้ามการเคลื่อนไหวของราคาในระดับพื้นผิวและมุ่งเน้นไปที่หลักฐานที่แสดงว่าการเปลี่ยนแปลงที่คงทนอาจเกิดขึ้น เมื่อเราพูดถึงรายการตรวจสอบ ในพื้นที่นี้เมื่อเดือนที่แล้วเราเพิ่งเห็นปริมาณ upside vs downside 9 ต่อ 1 ที่ดีขึ้นในตลาดหุ้นนิวยอร์กมาหลายวันแล้ว นี่เป็นเกณฑ์แรกในรายการตรวจสอบของเราที่จะเปลี่ยนเป็นบวก แต่อย่างที่เราพูดในขณะนั้นว่า "ยังมีงานต้องทำอีกมาก" 

วันและสัปดาห์ที่ตามมาได้นำข้อมูลใหม่มาและมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ในรายการตรวจสอบของเรามากขึ้น ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม เปอร์เซ็นต์ของหุ้น S&P 500 ที่ปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 20 วันพุ่งขึ้นเหนือ 55% นี่เป็นสัญญาณแรงผลักดันด้านกว้างครั้งแรกในงานของเราตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2020 

เราไม่ได้มองว่าการรุกในวงกว้างเป็นเหตุการณ์เดียว แต่ในฐานะการระบุสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดี เราเรียกสิ่งเหล่านี้ว่าระบอบการปกครองแบบกว้างๆ ซึ่งคงอยู่เป็นเวลาหนึ่งปี ไม่เพียงแต่การมีระบอบการปกครองแบบกว้างๆ มักจะเป็นขาขึ้นเท่านั้น แต่การไม่มีกฎเกณฑ์ดังกล่าวอาจเป็นความท้าทายสำหรับตลาด

S&P 500 สูญเสีย 3% ในช่วงระยะเวลาระหว่างการหมดอายุของระบอบการปกครองแบบกว้างครั้งสุดท้าย (มิถุนายน 2021) และสัญญาณแรงผลักดันด้านกว้างของเดือนที่แล้ว ดัชนี Russell 2000 และ Value Line Geometric Index ลดลงมากกว่า 15% ในช่วงเวลานั้น

ปรับปรุงในเดือนสิงหาคม

เมื่อปฏิทินเปลี่ยนเป็นเดือนสิงหาคม เราเห็นหลักฐานของการปรับปรุงมากขึ้น เราเริ่มเห็นหุ้นที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่าจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ตอนแรกมันเป็นวันละครั้งหรือสองครั้ง ตอนนี้ก็เพียงพอแล้วที่จะเปลี่ยนแนวโน้มของเส้น A/D สูงใหม่สุทธิ (ล่วงหน้า/ลดลง) ของเราเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

ขณะนี้ เดือนสิงหาคมมีวันที่มีระดับสูงสุดใหม่มากกว่าระดับต่ำสุดมากเท่ากับช่วงเจ็ดเดือนแรกของปีรวมกัน และเดือนนั้นก็ยังไม่สิ้นสุด 

บางครั้งเมื่อคุณกำลังมองหามัน การเปลี่ยนแปลงก็เกิดขึ้นอย่างช้าๆ และเกิดขึ้นพร้อมกันทั้งหมดในครั้งเดียว

เรายังเห็นการเปลี่ยนแปลงในข้อมูลรายสัปดาห์ หลังจาก 37 สัปดาห์ติดต่อกันของระดับต่ำสุดใหม่มากกว่าระดับสูงสุดใหม่ สัปดาห์ที่แล้วเป็นสัปดาห์แรกในปี 2022 ซึ่งรายการระดับสูงสุดใหม่นั้นยาวนานกว่ารายการระดับต่ำสุดใหม่ ใช้เวลาจนถึงเดือนสิงหาคม

ซึ่งทำให้รายการตรวจสอบของเราเป็นไปตามเกณฑ์สี่ในห้าข้อ การถือครองคนเดียวเป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ของเรา เวอร์ชันระยะสั้นและระยะกลางได้ย้ายไปอยู่ในขอบเขต "ความเสี่ยง" แต่เวอร์ชันในรายการตรวจสอบของเรามุ่งเน้นในระยะยาว ในขณะที่สินทรัพย์ที่ "มีความเสี่ยง" อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับคู่ที่ "เสี่ยง" แต่จำเป็นต้องมีการปรับปรุงเพิ่มเติมเพื่อส่งสัญญาณให้ชัดเจนว่า "มีความเสี่ยง" 

วิธีการของเราไม่เคยมีการพยายามเรียกยอดหรือจับก้น ฉันสนใจที่จะศึกษาแนวโน้มที่ได้รับการสนับสนุนจากน้ำหนักของหลักฐานมากกว่า สองปีที่ผ่านมาได้สอนพวกเราหลายคนว่าอย่าเขียนสิ่งที่เป็นไปไม่ได้ทั้งหมดออกไปเพียงเพราะมันไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

ตลาดไม่ค่อยเคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง แต่เมื่อพิจารณาจากข้อมูลที่เรามี การปรับขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายนดูเหมือนว่าจะมีสิ่งที่จะคงอยู่ชั่วขณะหนึ่ง 

Willie Delwiche เป็นนักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ All Star Charts ซึ่งเขาเป็นผู้นำบริการ ASC+Plus ที่ออกแบบมาสำหรับมืออาชีพด้านการเงิน ติดตามเขาได้ที่ Twitter.