ความคิดเห็น: ESPN ของดิสนีย์ตั้งเป้าที่จะทำข้อตกลงกับ DraftKings ทางออกที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนคือ FanDuel ซึ่งมีเอซไม่กี่ตัวในหลุม

Flutter ครองตลาดการพนันกีฬาออนไลน์ส่วนใหญ่ที่ทำธุรกิจ: สหราชอาณาจักร ไอร์แลนด์ ออสเตรเลีย และสหรัฐอเมริกา เหตุผลที่ผู้คนไม่เคยได้ยิน Flutter ในสหรัฐอเมริกาคือดำเนินการที่นี่ภายใต้ชื่อแบรนด์ FanDuel

เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการเล่นการพนันกีฬาที่เพิ่มขึ้นในประเทศนี้ซึ่งควรเป็นไปอย่างรวดเร็วและมีกำไร ในขณะที่วันนี้มีเพียงหนึ่งในสามของชาวอเมริกันเท่านั้นที่สามารถเดิมพันกีฬาได้อย่างถูกกฎหมาย แต่รัฐต่างหิวกระหายรายได้ภาษีที่เกี่ยวข้องกับการพนันที่ถูกกฎหมาย ภายในห้าปี จำนวนนั้นควรเกินสองในสาม

การแข่งขันในช่วงต้นสำหรับนักพนัน

ในการแข่งขันช่วงแรกเพื่อแบ่งปันความคิดและกระเป๋าเงินของชาวอเมริกัน DraftKings
DKNG
+ 3.30%
เป็นอันดับสองรองจาก FanDuel โดยมีส่วนแบ่งการตลาด 20% ของ FanDuel ประมาณ 50% แม้ว่า DraftKings จะเป็นที่รู้จักกันดี แต่ DraftKings แสดงถึงการลงทุนที่ไม่ดีอย่างที่ฉันเห็น และข่าวล่าสุดเกี่ยวกับการเป็นพันธมิตรกับ ESPN ที่บริษัทอาจเป็นไปได้ของบริษัทไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองของฉัน เพิ่มเติมในภายหลัง

แอพเดิมพันกีฬาอื่น ๆ ทั้งหมดรวมถึงแอพจากคาสิโนบนบกรวมถึง Caesars
ซีซีอาร์,
-3.47%
และ MGM
เอ็มจีเอ็ม,
-1.92%,
ตามหลังไปอีก สตูลบาร์ เช่น ดำเนินการโดย Penn National
ปากกา
-3.82%
และมีชื่อแบรนด์ขนาดใหญ่ แต่มีส่วนแบ่งตลาดเพียง 3% สำหรับนักลงทุนที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของการพนันกีฬาอย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกา FanDuel — หรือที่แม่นยำกว่านั้นคือ Flutter ซึ่งเป็นผู้ปกครองที่ซื้อขายในสาธารณะ — เป็นที่ที่เงินอยู่

ก่อนที่เราจะเจาะลึกถึงรายละเอียดว่าทำไมถึงเป็นเช่นนี้ คุณควรทบทวนประวัติโดยย่อและเรียบง่ายของการพนันกีฬาออนไลน์ในสหรัฐอเมริกา โดยสามารถแบ่งออกเป็นสี่บท:

1. ในปี 2018 ศาลฎีกาได้พลิกกฎหมายที่ทำให้การพนันกีฬาผิดกฎหมาย เก้าวันหลังจากการตัดสินใจ Flutter ซื้อส่วนได้เสียใน FanDuel (เก้าวัน!) นั่นเป็นสัญญาณเริ่มต้นที่ Flutter รู้ว่ามันเกี่ยวกับอะไรอย่างที่ชาวอังกฤษต้องการพูด

ในขณะนั้น FanDuel ไม่ได้เป็นมากกว่าเว็บไซต์กีฬาแฟนตาซีชั้นนำ แต่ Flutter เข้าใจดีว่าลูกค้ากีฬาแฟนตาซีของ FanDuel สามารถแปลงเป็นนักพนันกีฬาได้อย่างง่ายดายและราคาถูก ในขณะที่รัฐต่างๆ เริ่มให้การพนันในเกมถูกกฎหมาย FanDuel และ DraftKings ซึ่งดำเนินการแพลตฟอร์มแฟนตาซีกีฬารายใหญ่อื่น ๆ ได้ดึงดูดลูกค้าหลายล้านรายอย่างรวดเร็วโดยแทบไม่มีโฆษณาเลย ต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้าที่ต่ำนี้อธิบายว่าทำไม FanDuel และ DraftKings จึงเริ่มต้นขึ้นในฐานะผู้นำตลาด ซึ่งทำให้ทั้งสองบริษัทสามารถขยายทั้งรายได้และผลกำไร มีเพียง FanDuel เท่านั้นที่ทำงานได้อย่างถูกต้อง

2. เมื่อสองปีที่แล้ว DraftKings ได้รับการเผยแพร่ผ่านบริษัท Special Purpose Acquisition หรือ SPAC เช่นเดียวกับการซื้อ FanDuel ของ Flutter วิธีการเผยแพร่สู่สาธารณะของ DraftKings เป็นการบอกล่วงหน้าว่าพวกเขาจะดำเนินการอย่างไร แต่ไม่ใช่ในทางที่ดี

Flutter เป็นการผสมผสานระหว่างบริษัทในเครือของอังกฤษและไอร์แลนด์ซึ่งเก่าแก่ที่สุดที่มีอัตราต่อรองและเดิมพันมา 127 ปี ทันทีที่ซื้อ FanDuel Flutter เริ่มแปลประสบการณ์นั้นไปยังอเมริกา

“เราเริ่มด้วยกีฬาแฟนตาซี” Amy Howe's ซีอีโอของ FanDuel เพิ่งบอกกับ MarketWatch's Best New Ideas in Money Festival ว่า "แต่สิ่งที่เราได้รับจาก Flutter ช่วยเร่งความก้าวหน้าของเราได้อย่างแท้จริง"

อย่างไรก็ตาม DraftKings ไม่มีความเชี่ยวชาญดังกล่าวให้นำมาใช้ มันถูกบังคับให้ซื้อแพลตฟอร์มเทคโนโลยีแบ็คเอนด์เพื่อช่วยในการออกแบบการเดิมพันและคำนวณอัตราต่อรอง แทนที่จะรอให้รวมแพลตฟอร์มอย่างสมบูรณ์ DraftKings ก็รีบเสนอขายหุ้น IPO เป็นผลให้มันเริ่มต้นชีวิตในฐานะ บริษัท มหาชนไม่มากก็น้อยทำให้มันเป็นไปพร้อม ๆ กัน

3. ไม่มีอะไรเปิดกระเป๋าเงินของ Wall Street ได้เท่ากับโอกาสของตลาดที่ใหญ่โตและกำลังเติบโต และด้วยรัฐที่ออกกฎหมายให้การพนันกีฬามากขึ้น นักลงทุนมองข้ามแนวทางการตบของ DraftKings แม้ว่าบริษัทจะสูญเสียเงินและจ้างงานหลักในการเดิมพันเป็นหลัก แต่ราคาหุ้นของ DraftKings ก็เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าจากการเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนเมษายน 2020

4. ด้วยความสำเร็จในตลาดสาธารณะของ DraftKings ทุกบริษัทในอุตสาหกรรมนอกจาก FanDuel เริ่มใช้เงินเหมือนลูกเรือที่เมาเหล้าและขาดทุนจากการดำเนินงานเพื่อพยายามแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด เป็นการยึดที่ดินแบบคลาสสิก และเช่นเดียวกับการคว้าที่ดินส่วนใหญ่ ความคาดหวังของผู้คว้านั้นไม่สมจริง เรื่องตลกของอุตสาหกรรมนี้คือมีบริษัท 20 แห่งที่ใช้เงินรวมกันเป็นพันล้านเพื่อการโฆษณาและการส่งเสริมการขาย โดยแต่ละแห่งอ้างว่าจะได้รับส่วนแบ่งการตลาด 10%

ประมาณหนึ่งปีที่แล้ว ในช่วงปลายปี 2021 นักลงทุนตระหนักว่าการคำนวณนี้ใช้ไม่ได้ผล และสิ่งที่เริ่มต้นขึ้นเมื่อความคลั่งไคล้ในตลาดกลายเป็นความพ่ายแพ้ของตลาด จากจุดสูงสุด DraftKings ได้สูญเสียมูลค่าตลาดไปเกือบ 80% และบริษัทคาสิโนบางแห่งที่มีการเปิดรับการเดิมพันกีฬารายใหญ่ได้ลดลงด้วยจำนวนที่ใกล้เคียงกัน ธุรกิจที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ที่ทำกำไรได้ค่อนข้างเป็นฉนวน Flutter ลดลงประมาณครึ่งหนึ่ง

อุตสาหกรรมยุ่ง

นั่นคือสิ่งที่อุตสาหกรรมยืนอยู่ในปัจจุบัน — ยุ่งเหยิง — ดังนั้นธุรกิจการพนันกีฬาจึงเป็นสถานที่ที่สมบูรณ์แบบในการใช้เครื่องมือการชนะที่ตรงกันข้ามของเรา ปีที่แล้ว Wall Street รักบริษัทเหล่านี้ ตอนนี้พวกเขาเกลียดพวกเขา ทัศนคติใดถูกต้อง?

ในอีกด้านหนึ่ง วอลล์สตรีทพูดถูกที่บริษัทพนันกีฬาส่วนใหญ่จะล้มเหลวในการได้รับขอบที่แท้จริงในธุรกิจ นั่นคือความงามของระบบทุนนิยมในตลาดเสรี: บริษัทในทุกภาคส่วน ตั้งแต่การพนันกีฬาไปจนถึงไม้เซลฟี่ ทุบตีสมองของกันและกันเพื่อพยายามเอาชนะใจผู้บริโภค บ่อยครั้ง ผู้ชนะที่แท้จริงเพียงคนเดียวคือผู้บริโภคเอง

ในทางกลับกัน หากธุรกิจในอุตสาหกรรมมีความได้เปรียบ — ความได้เปรียบในการแข่งขัน, ซอสลับ, “คูเมือง” เพื่อใช้อุปมาอุปไมยของ Warren Buffett — พวกเขาจะชนะ หากบริษัทมีลักษณะพิเศษที่ทำให้ทั้งลูกค้าพอใจ และ รับผลกำไรมากกว่าส่วนที่เหลือเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทนี้จะท้าทาย "เกมหิว" แบบปกติในตลาดเสรี จากนั้นจะมีคุณสมบัติเป็นสิ่งมีชีวิตที่หายากที่สุดในระบบนิเวศของทุนนิยม: การลงทุนที่ให้ผลกำไรในระยะยาว

สอง 'คูน้ำ'

จากความคลั่งไคล้ไปสู่ภาวะซึมเศร้า Wall Street ได้มองข้ามลักษณะแฟรนไชส์ดังกล่าวใน FanDuel ในขณะที่บริษัทพนันกีฬาส่วนใหญ่ถึงวาระที่จะได้รับผลตอบแทนปานกลาง FanDuel มีสองขอบที่แตกต่างกัน — สองคูเมือง

ประการแรก FanDuel เป็นผู้ให้บริการเดิมพันกีฬาราคาถูก ในธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ บริษัทใดก็ตามที่สามารถส่งสินค้าได้ในราคาต่ำสุด จะได้รับรางวัลเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของเงินในกระเป๋าของลูกค้า

ความได้เปรียบด้านต้นทุนของ FanDuel มาจากสองแห่ง: ส่วนแบ่งการตลาดชั้นนำ ซึ่งช่วยให้เห็นจำนวนการเดิมพันที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา ทำให้มีข้อมูลเชิงลึกมากขึ้นว่าการดำเนินการกำลังมุ่งหน้าไปที่ไหน และความเชี่ยวชาญยาวนานนับศตวรรษของผู้ปกครองในการวางอัตราต่อรอง

DraftKings, Caesars และบริษัทพนันกีฬาอื่น ๆ ในอเมริกาตอนนี้มี “เครื่องยนต์” การพนันกีฬาภายใน ซึ่งเป็นระบบแบ็คออฟฟิศทางเทคโนโลยีที่กำหนดอัตราต่อรองและคำนวณการจ่ายเงิน และสิ่งนี้ได้ทำให้ต้นทุนต่ำของ FanDuel ลดลงบ้าง แต่กลุ่มการเดิมพันที่ลึกกว่าและประสบการณ์ที่ยาวนานของ FanDuel ยังคงทำให้เป็นผู้ให้บริการราคาต่ำสำหรับนักพนันกีฬาชาวอเมริกัน

ความได้เปรียบในการแข่งขันประการที่สองของ FanDuel นั้นลึกซึ้งและคลุมเครือมากขึ้น เมื่อฉันเริ่มศึกษาอุตสาหกรรมนี้ ฉันคิดว่าข้อเสนอที่มีต้นทุนต่ำคือตัวขับเคลื่อนการแข่งขันที่สำคัญของ FanDuel และในเรื่องนี้ฉันไม่ได้อยู่คนเดียว คนส่วนใหญ่ที่ไม่ใช้เวลาศึกษาอุตสาหกรรมคิดว่าไซต์การพนันกีฬาเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ “พวกเขาเหมือนกันหมด” ทอม โรเจอร์ส ผู้บุกเบิกเคเบิลทีวีกล่าวกับ CNBC เมื่อเร็วๆ นี้ “อัตราต่อรองเหมือนกัน ส่วนต่อประสานก็เหมือนกัน” แต่ปรากฎว่าฉัน โรเจอร์ส และคนอื่นๆ คิดผิด

เน้นที่ 'พาร์เลย์'

เงินส่วนใหญ่ที่ทำในการเดิมพันกีฬาไม่ได้มาจากการเดิมพันง่ายๆ เช่น การเดิมพันที่ไจแอนต์สจะเอาชนะทีม Eagles แต่มาจาก "พาร์เลย์" ที่แปลกใหม่ การเดิมพันแบบหลายขั้นตอนที่ต้องการให้คุณได้รับหลายสิ่งที่ถูกต้องเพื่อรับเงิน ผู้คนชื่นชอบการเดิมพันที่ซับซ้อนเหล่านี้: ไม่เพียงแต่พวกเขาเดิมพันว่าไจแอนต์สจะเอาชนะอินทรี พวกเขาเดิมพันว่าไจแอนต์จะชนะมากกว่า 10 แต้ม กองหลังของพวกเขาจะโยนสองทัชดาวน์ขึ้นไป กว่า 100 หลา หรือในช่วงฤดูบาสเก็ตบอล พวกเขาจะเดิมพันว่านิกส์ ฮอว์กส์ เซลติกส์ และวอร์ริเออร์ส จะเอาชนะการแพร่กระจายในคืนเดียว นี่เป็นการเดิมพันที่ยากที่จะชนะ ซึ่งเหมาะสำหรับบริษัทพนันกีฬา ค่าเฉลี่ย “ถือ” หรือชนะ อัตราสำหรับคาสิโนในการเดิมพันมาตรฐานคือ 3%-4% แต่พาร์เลย์สามารถเป็นทวีคูณของช่วงนั้น

ด้วยประสบการณ์ที่กว้างขวางในไอร์แลนด์และอังกฤษ Flutter เชี่ยวชาญในการพัฒนาพาร์เลย์ที่นักพนันต้องการเดิมพัน กีฬาอเมริกันนั้นแตกต่างจากกีฬาทั่วสระ แต่ไม่ใช่เรื่องยากสำหรับ Flutter ที่จะถ่ายทอดประสบการณ์ในฟุตบอล รักบี้ และคริกเก็ตเป็นเบสบอล บาสเก็ตบอล และ (อเมริกัน) ฟุตบอล

FanDuel เป็นเว็บไซต์เดิมพันกีฬาอเมริกันแห่งแรกที่นำเสนอพาร์เลย์เกมเดียวกัน และในตลาดฟุตบอลที่สำคัญของอเมริกา FanDuel มีผลิตภัณฑ์ที่น่าดึงดูดที่สุดอย่างชัดเจน ฤดูกาล NFL ที่แล้ว ผู้ใช้ FanDuel โดยเฉลี่ยใช้เวลาเกือบ 3 ½ ชั่วโมงต่อเดือนบนไซต์ ผู้ใช้ DraftKings โดยเฉลี่ยใช้เวลาประมาณครึ่งหนึ่ง

“FanDuel จับจ้องไปที่จังหวะของนักพนัน” Jordan Bender นักวิเคราะห์ซึ่งครอบคลุมอุตสาหกรรมของ JMP Securities กล่าว

วงกลมคุณธรรม

อัตราต่อรองที่ดีกว่า การเดิมพันที่ดีกว่า การมีส่วนร่วมกับลูกค้าที่สูงขึ้น ส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่น — ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้สร้างมู่เล่สำหรับ FanDuel ด้วยรายรับที่มากกว่าคู่แข่งที่ใกล้ที่สุดประมาณ 50% FanDuel สามารถไถเงินพิเศษเหล่านั้นกลับคืนมาเพื่อลดอัตราต่อรองและผลิตภัณฑ์ของ บริษัท มีส่วนร่วมมากขึ้น ความพยายามดังกล่าวนำไปสู่ส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งผลักดันยอดขายเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ FanDuel มีวิธีการที่จะเจาะลึกและขยายคูเมืองอีกครั้ง ผลลัพธ์ที่ได้คือวงจรคุณธรรมที่บริษัทต่างๆ ในทุกอุตสาหกรรมโลภแต่น้อยคนนักที่จะประสบความสำเร็จ

คู่แข่งของ FanDuel ยังคงใช้เงินหลายพันล้านไปกับการตลาดโดยแทบไม่ต้องแสดงอะไรเลย DraftKings ได้ใช้เงินไปประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อเชิญชวนลูกค้าใหม่ ๆ ในปีที่แล้ว แต่ส่วนแบ่งการตลาดกลับลดลง ซีซาร์ใช้เงินไป 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน แต่ส่วนแบ่งการตลาดยังคงต่ำกว่า 10% ได้รับการปกป้องโดยคูน้ำหลายแห่ง FanDuel สามารถใช้การตลาดอย่างสมเหตุสมผลและผลักดันให้ทำกำไรได้เร็วกว่าการแข่งขัน ไม่เหมือนส่วนใหญ่ โครงการ FanDuel จะมีกระแสเงินสดเป็นบวกในปีหน้า

ภายในปี 2025 ฉันคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ FanDuel จะสูงถึงกลางปี ​​​​20 เนื่องจากรัฐต่างๆ ให้การพนันถูกกฎหมายมากขึ้น และบริษัทใช้ประโยชน์จากต้นทุนเทคโนโลยีคงที่เหนือฐานลูกค้าที่ใหญ่ขึ้น หากการเติบโตของรายได้ดำเนินต่อไปตามแผน FanDuel สามารถสร้างรายได้ระหว่าง 800 ล้านถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์หลังหักภาษีภายในปี 2025 หรือ 4 ปอนด์และ 5 ปอนด์ต่อหุ้นสำหรับผู้ปกครองในสหราชอาณาจักร ในขณะเดียวกัน บริษัทในเครือที่เติบโตเต็มที่ของ Flutter ในสหราชอาณาจักร ไอร์แลนด์ อิตาลี และออสเตรเลียน่าจะได้รับรายได้อย่างน้อยจำนวนนั้น

หากคุณรวม Flutter ในสหรัฐอเมริกาและการดำเนินงานระหว่างประเทศเข้าด้วยกัน ก็สมเหตุสมผลที่จะสรุปว่า Flutter สามารถรับ 10 ปอนด์ต่อหุ้นในปี 2025 แต่หุ้นนั้นซื้อขายได้ไม่เกิน 100 ปอนด์ต่อหุ้น ตลาดกำลังให้โอกาสเรา กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ซื้อแฟรนไชส์การเดิมพันกีฬาที่มีอำนาจเหนือกว่าเล็กน้อยกว่า 10 เท่าของพลังรายรับของ Flutter ในอีกสามปีข้างหน้า

แล้วอีเอสพีเอ็นล่ะ?

แน่นอน ธรรมชาติของระบบทุนนิยมแบบตลาดเสรีนั้น เมื่อบริษัทอื่นเห็นอุตสาหกรรมที่มีศักยภาพดี พวกเขาก็คิดถึงการเข้าสู่อวกาศเช่นกัน การเดิมพันกีฬาของอเมริกากำลังดำเนินไปข้างหน้าแม้กระทั่งการคาดการณ์ในแง่ดีที่สุด จึงไม่แปลกใจเลยที่จะเห็น ข่าว ที่ Disney ผ่านบริษัทในเครือ ESPN sports Television เข้าสู่เกม

นอกจากนี้ยังมีข่าวลือว่าพร้อมที่จะโยนหมวกลงไปในสังเวียนคือ Fanatics ซึ่งเป็นบริษัทเอกชนที่ก่อตั้งโดย Michael Rubin Fanatics ได้พลิกโฉมตลาดสำหรับสินค้ากีฬาและการ์ดซื้อขาย และเขาได้ว่าจ้างอดีต CEO ของ FanDuel เพื่อสร้างหนังสือกีฬา

นี่เป็นชื่อที่น่าเกรงขามสองชื่อ แต่ก่อนที่เราจะกระตือรือร้นมากเกินไป เรามาเตือนตัวเองกันก่อนว่าสิ่งใดที่ชนะในอุตสาหกรรมนี้: คูเมือง อีเอสพีเอ็นมีหนึ่งชื่อ – ชื่อแบรนด์ที่ยอดเยี่ยม – แต่ไม่ได้ติดตามว่าแบรนด์นี้แปลเป็นความสำเร็จในการเดิมพันกีฬาออนไลน์

โดยใช้ประโยชน์จากคูเมือง ESPN รายงานว่ากำลังหาเงิน 3 พันล้านดอลลาร์จากบริษัทพนันกีฬาใดๆ เพื่อแลกกับการเป็นพันธมิตรกับเครือข่ายกีฬายอดนิยมของอเมริกา นั่นยอดเยี่ยมสำหรับ ESPN แต่เหมาะสำหรับ DraftKings หรือไม่ บริษัทใช้เงินไปแล้ว 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในการทำการตลาดและตกเลือด ด้วยการใช้จ่ายเงินเพิ่มอีก 3 พันล้านดอลลาร์เพื่อขี่เสื้อโค้ตของ ESPN DraftKings จะไปถึง a.) จับ FanDuel และ b.) ทำกำไรได้หรือไม่?

สำหรับบริษัทใดๆ ที่จะจับ FanDuel ในการเดิมพันกีฬา บริษัทจะต้องทำลายคูน้ำของ FanDuel แล้วสร้างคูน้ำของตัวเอง สิ่งนี้จะต้องใช้ความพยายามอย่างมาก และอาจไม่เพียงพอ ใครๆ ก็สามารถใช้เงินหลายพันล้านในการทำการตลาดและการส่งเสริมการขายเพื่อซื้อลูกค้า แต่สิ่งที่สร้างความแตกต่างอย่างแท้จริงในธุรกิจคือเนื้อหาเกมที่ยอดเยี่ยม

ทั้ง ESPN และ Fanatics ไม่มีประสบการณ์ในการสร้าง แม้จะพยายามมาสี่ปีแล้ว แต่ก็ยังไม่มีผู้เล่นคนใดที่เทียบพาร์เลย์ของ FanDuel ได้ ทำไมพันธมิตรของ DraftKings กับ Disney จึงเปลี่ยนแปลงไดนามิกนั้น?

ในขณะที่คู่แข่งพยายามไล่ตาม FanDuel ก็ไม่ได้หยุดนิ่งเช่นกัน มันยังคงปรับแต่งหนังสือกีฬาของชาวอเมริกันเพื่อให้การเดิมพันที่มีส่วนร่วมมากขึ้น การทำเช่นนี้เป็นการทำในสิ่งที่บัฟเฟตต์กล่าวว่าบริษัทที่ยิ่งใหญ่ทั้งหมดทำ: ทำให้คูน้ำแข็งแกร่งขึ้นโดยการขว้างฉลามและจระเข้เข้าไป

Adam Seessel เป็นเจ้าของหุ้นของ Flutter ในนามของลูกค้า เขาเป็นผู้ก่อตั้งและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Gravity Capital Management ในนิวยอร์กและเป็นผู้เขียน “เงินอยู่ที่ไหน: การลงทุนอย่างคุ้มค่าในยุคดิจิทัล."