ความคิดเห็น: ชาวอเมริกันรู้สึกยากจนลงด้วยเหตุผลที่ดี: ความมั่งคั่งของครัวเรือนถูกทำลายโดยเงินเฟ้อและการเข้มงวดของเฟด

เฟดรายงานในแง่ของค่าเงินดอลลาร์ในปัจจุบัน (หรือค่าเล็กน้อย) ความมั่งคั่งของครัวเรือนลดลง 6.1 ล้านล้านดอลลาร์จากวันที่ 31 มีนาคมถึง 30 มิถุนายน แต่ความเสียหายที่แท้จริงนั้นแย่กว่านั้นเพราะอัตราเงินเฟ้อสูงมาก: หลังจากปรับลดกำลังซื้อของดอลลาร์อย่างรุนแรงแล้ว มูลค่าที่แท้จริง (หรือที่ปรับเงินเฟ้อแล้ว) ของความมั่งคั่งในครัวเรือนโดยรวมก็ลดลงเป็นประวัติการณ์ที่ 8.7 ล้านล้านดอลลาร์

ความมั่งคั่งที่ลดลงอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและต่อเศรษฐกิจ นี่เป็นคุณลักษณะ ไม่ใช่ข้อบกพร่องของนโยบายของเฟด เนื่องจากพยายามชะลอเศรษฐกิจเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

แม้ว่าเฟดไม่ได้กำหนดเป้าหมายราคาหุ้นโดยตรง แต่ผู้กำหนดนโยบายทราบดีว่าอัตราที่สูงขึ้นมักส่งผลกระทบต่อหุ้น และการสูญเสียความมั่งคั่งในวอลล์สตรีทเป็นหนึ่งในวิธีหลักที่เฟดสามารถส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจบนถนนเมนสตรีท การใช้จ่ายของผู้บริโภคอาจลดลงได้หลายแสนล้านดอลลาร์ในปีหน้าจากผลกระทบด้านความมั่งคั่งนี้

ตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน ตลาดหุ้นขึ้นประมาณ 7% อย่างไรก็ตาม ราคาบ้านลดลงตามความเป็นจริงในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นเดือนล่าสุดที่เรามีข้อมูล สำหรับครอบครัวส่วนใหญ่ ความมั่งคั่งด้านที่อยู่อาศัยมีความสำคัญมากกว่าตลาดหุ้น

เพิ่มเติมเกี่ยวกับที่อยู่อาศัย: ราคาบ้านจริงลดลงหลังจากเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก—แต่การบรรเทาทุกข์จะไม่ปรากฏในรายงานเงินเฟ้อในเร็วๆ นี้

ความมั่งคั่งถูกกำหนดให้เป็นมูลค่าของสินทรัพย์ทั้งหมดที่เป็นเจ้าของโดยผู้ที่อาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกา (เช่น การถือครองตลาดหุ้น บ้าน และบัญชีธนาคาร) ลบด้วยมูลค่าของหนี้สิน (เช่น หนี้)

การปรับความมั่งคั่งในครัวเรือนตามภาวะเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่เหมาะสม เพราะสิ่งที่ผู้คนสนใจมากที่สุดคือสิ่งที่ความมั่งคั่ง (และรายได้ที่หามาได้) ของพวกเขาจะซื้อในโลกแห่งความเป็นจริง เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง มูลค่าสินทรัพย์จะต้องเพิ่มขึ้นในแง่เล็กน้อยเพื่อให้อยู่ในระดับที่เท่าเทียมกัน

น่าเสียดายที่เฟดรายงานข้อมูลในเงื่อนไขเล็กน้อยและไม่ได้ปรับอัตราเงินเฟ้อ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเปิดเผยบัญชีการเงินของเฟดเป็นไปตามมาตรฐานการรายงานระดับโลก โชคไม่ดีเพราะการรายงานข้อมูลในเงื่อนไขเล็กน้อยบิดเบือนความเป็นจริงของผลกระทบของเงินเฟ้อต่อความมั่งคั่งของครอบครัว

ในช่วงครึ่งปีแรก ความมั่งคั่งที่แท้จริงของชาวอเมริกันลดลง 11.5 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ความมั่งคั่งที่แท้จริงได้เพิ่มขึ้นประมาณ 15 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ระดับก่อนระบาดในไตรมาสที่สี่ของปี 2019 ซึ่งเพิ่มขึ้น 4.5% ต่อปี

ในการเปรียบเทียบ ความมั่งคั่งที่แท้จริงลดลง 7.1 ล้านล้านดอลลาร์ (ในปี 2022 ดอลลาร์) ในไตรมาสแรกของปี 2020 เมื่อเกิดการระบาดของโควิด-19 ในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2008-09 ความมั่งคั่งที่แท้จริงลดลง 16.1 ล้านล้านดอลลาร์ (ในปี 2022 เช่นกัน) ในช่วงหกไตรมาส

ในแง่จริง การถือครองหุ้นของบริษัทและกองทุนรวมในครัวเรือนลดลงเป็นประวัติการณ์ที่ 7.4 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือ 35.3 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ในขณะเดียวกัน มูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่แท้จริงก็เพิ่มขึ้น 771 พันล้านดอลลาร์เป็น 41.2 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวม

รายงานบัญชีการเงินรายไตรมาสยังระบุด้วยว่าหนี้ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 0.3% ในไตรมาสที่สองและเพิ่มขึ้น 0.3% ในปีที่ผ่านมา

นั่นเป็นสถิติที่สำคัญสำหรับนโยบายการเงินเพราะเฟดกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ก FF00
+ 0.01%
เพื่อชะลอการเติบโตของการกู้ยืมเพื่อลดความต้องการและระงับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เห็นได้ชัดว่าการเติบโตของหนี้ที่แท้จริงโดยภาคครัวเรือน ภาคธุรกิจ และรัฐบาลท้องถิ่นนั้นช้ามาก และเกิดขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา

Rex Nutting เป็นคอลัมนิสต์ของ MarketWatch ที่เขียนเกี่ยวกับเศรษฐกิจมานานกว่า 25 ปี

เพิ่มเติม: นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าส่งสัญญาณอันตรายแล้ว

บวก: เรียนรู้วิธีเขย่ากิจวัตรทางการเงินของคุณที่ MarketWatch's ไอเดียใหม่ที่ดีที่สุดใน Money Festival ในวันที่ 21 กันยายนและ 22 กันยายนในนิวยอร์ก เข้าร่วม Carrie Schwab ประธานมูลนิธิ Charles Schwab