ในตำนานเล่าว่าเออร์เนสต์ เฮมิงเวย์และเอฟ. สก็อตต์ ฟิตซ์เจอรัลด์ไม่เห็นด้วยกับคนรวย
การแลกเปลี่ยนนั้นอาจไม่ได้เกิดขึ้นจริง อย่างน้อยก็ไม่ใช่ด้วยตนเอง เรื่องราวอาจขึ้นอยู่กับสิ่งที่ทั้งสองพูดและเขียนแยกกัน
แต่อย่างใด: ใครถูก?
ก็มี การวิจัยใหม่ ออกว่า: บางทีบิตของทั้งสอง
เมื่อพูดถึงพอร์ตการลงทุน แผนการเกษียณอายุ และอสังหาริมทรัพย์ คนรวยจริงๆ อาจแตกต่างจากพวกเราที่เหลือ และฉันไม่ได้หมายความเพียงแค่ว่าพวกเขามีเงินมากขึ้น
นักเศรษฐศาสตร์ห้าคนจาก Harvard, Princeton และ University of Chicago ได้วิเคราะห์ข้อมูลพอร์ตโฟลิโอรายเดือนโดยละเอียดจาก Addepar ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการจัดการความมั่งคั่งที่ใช้โดยที่ปรึกษาการลงทุน ข้อมูลนี้ทำให้พวกเขาได้รับข้อมูลพอร์ตการลงทุนของครัวเรือนมากถึง 139,000 รายการ รวมเป็นทรัพย์สินมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ กล่าวคือ ตัวอย่างที่มีขนาดพอเหมาะ
พวกเขาดูสิ่งที่นักลงทุนเหล่านั้นทำในแต่ละเดือนตั้งแต่มกราคม 2016 ถึงสิงหาคม 2021 แม้ว่าช่วงเวลานั้นจะน้อยกว่าหกปี แต่ก็มีความตื่นเต้นมากมายรวมถึงความวุ่นวายรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2016 การตกต่ำของตลาด ปลายปี 2018 ความผิดพลาดของ COVID ในเดือนมีนาคม 2020 และการบูมหนักสองครั้ง
สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ นักเศรษฐศาสตร์สามารถจัดกลุ่มพอร์ตตามขนาดได้ กลุ่มตัวอย่างรวมเกือบ 1,000 ครัวเรือนที่ “มีมูลค่าสุทธิสูงมาก” โดยแต่ละครัวเรือนมีทรัพย์สินมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์
และพวกเขาพบสิ่งที่น่าสนใจและสำคัญมาก
ในขณะที่นักลงทุนทั่วไปมักจะซื้อเมื่อตลาดขึ้นแล้วและขายเมื่อตลาดตกต่ำ ผู้ที่นักวิจัยเรียกว่า UHNW จะไม่ซื้อ
“เราประเมินว่าการไหลของสินทรัพย์เสี่ยงสภาพคล่องตอบสนองต่อผลตอบแทนของหุ้นโดยรวมผ่านการกระจายความมั่งคั่งอย่างไร” นักวิจัยเขียน “ค่อนข้างน่าทึ่ง เราพบว่าความอ่อนไหวในความมั่งคั่งลดลงอย่างรวดเร็ว อันที่จริงกระแสของครัวเรือนที่มีทรัพย์สินมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์นั้นไม่อ่อนไหวต่อผลตอบแทนของสต็อกเป็นหลัก”
กล่าวอีกนัยหนึ่ง "ในขณะที่ครัวเรือนที่ร่ำรวยน้อยกว่าทำหน้าที่โปรวัฏจักร ครัวเรือน UHNW ซื้อหุ้นในช่วงที่ตกต่ำ" (โปรวัฏจักรหมายถึงการซื้อหลังจากที่ตลาดขึ้นและขายเมื่อเป็นขาลง)
อันที่จริง ครัวเรือน UHNW นั้นสวนทางกันมากจนช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพในช่วงขาลง พวกเขาเป็นคนที่ซื้อเมื่อคนอื่นขาย
สิ่งนี้นำเรากลับไปสู่ความขัดแย้งแบบเก่าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้: คนรวยยิ่งรวยขึ้น
ในขณะเดียวกัน เราก็รู้แล้วว่า แม่ธรรมดาและนักลงทุนป๊อปเข้าและออกจากตลาดในเวลาที่ผิด. พวกเขาขายหลังจากที่ตลาดตกต่ำและซื้อเมื่อได้ปรับตัวขึ้นแล้ว
ทำไมเรื่องนี้?
เป็นเรื่องที่ควรคำนึงถึงหากคุณกำลังคิดที่จะขายกองทุนหุ้นใน 401 (k) ของคุณในขณะที่ตลาดตกลงไปหนึ่งในห้าแล้ว
นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งที่ควรคำนึงถึงในครั้งต่อไปที่ตลาดเฟื่องฟูและคุณอยากที่จะดำน้ำในหัวก่อน
ดูเหมือนว่าคนรวยมักจะตัดสินใจล่วงหน้าว่าความสมดุลระหว่างสินทรัพย์ที่ "ปลอดภัย" กับ "ความเสี่ยง" คืออะไร และพวกเขาพยายามทำให้มันเหมือนเดิมตลอดเวลา ปรับสมดุลวิธีหนึ่งเมื่อสิ่งต่างๆ กำลังเฟื่องฟู และอีกทางหนึ่งเมื่อพวกเขา กำลังพัง
นอกจากนี้ยังทำให้เกิดคำถามที่น่าสนใจเกี่ยวกับตลาดปัจจุบัน นักวิจารณ์ตลาดบางคนกล่าวว่าเราจะไม่แตะระดับต่ำสุดของตลาดจนกว่านักลงทุนเอกชนจะได้รับการประกันตัว พวกเขายกตัวอย่างเช่น ข้อมูลส่วนตัวของลูกค้าจาก BofA Securities.
บางทีพวกเขาอาจจะถูกต้อง แต่คนรวยเท่าไหร่และคนอื่น ๆ เท่าไหร่?
ตัวอย่างเช่น ตรวจสอบข้อมูลล่าสุดจาก Investment Company Institute ซึ่งเป็นหน่วยงานการค้าสำหรับอุตสาหกรรมกองทุนรวม เป็นพร็อกซีที่ดีมากสำหรับพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อย อย่างน้อยทุกคนที่มี 401(k), IRA หรือสิ่งที่คล้ายกัน
ตาม ICI นักลงทุนรายย่อยได้รับการประกันตัวในตลาดหุ้นตลอดปี 2020 (แน่นอนว่าพวกเขาควรจะซื้อ) จากนั้นพวกเขาก็ซื้อเกือบปี 2021 (แน่นอนว่าพวกเขาควรจะขายโดยเฉพาะอย่างยิ่งใกล้จะสิ้นสุด)
ปีนี้? พวกเขาได้รับการประกันตัวตั้งแต่เดือนเมษายน ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ XNUMX เติบโตอย่างรวดเร็ว.
ไม่มีอะไรพิสูจน์ได้ว่าตลาดมีจุดต่ำสุดหรือใกล้จุดต่ำสุดหรืออะไรทำนองนั้น ผู้เชี่ยวชาญในตลาดทุกคนจะบอกคุณว่าจุดต่ำสุดของตลาดสามารถมองเห็นได้เฉพาะในกระจกมองหลังเท่านั้น และโดยปกติแล้วจะเป็นหนทางที่ยาวไกล
และคนรวยไม่มีลูกแก้ววิเศษ จอห์น ดี. ร็อคกี้เฟลเลอร์ ผู้ซึ่งร่ำรวยที่สุดในโลกในตอนนั้น เขาซื้อตลาดอย่างมีชื่อเสียงหลังจากการล่มสลายของวอลล์สตรีทในปี 1929 “ไม่มีสถานการณ์ทางธุรกิจใดที่จะรับประกันการทำลายค่านิยมที่เกิดขึ้นจากการแลกเปลี่ยนระหว่าง สัปดาห์ที่ผ่านมา” เขากล่าวต่อสาธารณะ “ลูกชายของฉันและฉันได้ซื้อหุ้นสามัญที่ดีมาหลายวันแล้ว”
มันได้ผลในที่สุดแน่นอน แต่อนิจจาเขาอายุประมาณสามปี ตลาดจะตกอีก 80% ก่อนถึงจุดต่ำสุด (พูดตามตรง เขาคาดไม่ถึงว่าธนาคารกลางสหรัฐ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐฯ จะตอบสนองต่อเหตุการณ์ดังกล่าวด้วยนโยบายบ้าๆ ที่นำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์)
อย่างไรก็ตาม ครั้งต่อไปที่คุณถูกล่อลวงให้ตื่นตระหนกเกี่ยวกับตลาด คุณอาจต้องการถามตัวเองว่า “คนร่ำรวยจริงๆ จะทำอย่างไร”
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
เหตุผลหนึ่งที่คนรวยยิ่งรวยขึ้น
ในตำนานเล่าว่าเออร์เนสต์ เฮมิงเวย์และเอฟ. สก็อตต์ ฟิตซ์เจอรัลด์ไม่เห็นด้วยกับคนรวย
ฟิตซ์เจอรัลด์ซึ่งมีดาวในดวงตาของเขากล่าวว่า "คนรวยแตกต่างจากพวกเราที่เหลือ"
“ใช่” เฮมิงเวย์ตอบ ซึ่งไม่ตอบ “พวกเขามีเงินมากกว่า”
การแลกเปลี่ยนนั้นอาจไม่ได้เกิดขึ้นจริง อย่างน้อยก็ไม่ใช่ด้วยตนเอง เรื่องราวอาจขึ้นอยู่กับสิ่งที่ทั้งสองพูดและเขียนแยกกัน
แต่อย่างใด: ใครถูก?
ก็มี การวิจัยใหม่ ออกว่า: บางทีบิตของทั้งสอง
เมื่อพูดถึงพอร์ตการลงทุน แผนการเกษียณอายุ และอสังหาริมทรัพย์ คนรวยจริงๆ อาจแตกต่างจากพวกเราที่เหลือ และฉันไม่ได้หมายความเพียงแค่ว่าพวกเขามีเงินมากขึ้น
นักเศรษฐศาสตร์ห้าคนจาก Harvard, Princeton และ University of Chicago ได้วิเคราะห์ข้อมูลพอร์ตโฟลิโอรายเดือนโดยละเอียดจาก Addepar ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการจัดการความมั่งคั่งที่ใช้โดยที่ปรึกษาการลงทุน ข้อมูลนี้ทำให้พวกเขาได้รับข้อมูลพอร์ตการลงทุนของครัวเรือนมากถึง 139,000 รายการ รวมเป็นทรัพย์สินมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ กล่าวคือ ตัวอย่างที่มีขนาดพอเหมาะ
พวกเขาดูสิ่งที่นักลงทุนเหล่านั้นทำในแต่ละเดือนตั้งแต่มกราคม 2016 ถึงสิงหาคม 2021 แม้ว่าช่วงเวลานั้นจะน้อยกว่าหกปี แต่ก็มีความตื่นเต้นมากมายรวมถึงความวุ่นวายรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2016 การตกต่ำของตลาด ปลายปี 2018 ความผิดพลาดของ COVID ในเดือนมีนาคม 2020 และการบูมหนักสองครั้ง
สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ นักเศรษฐศาสตร์สามารถจัดกลุ่มพอร์ตตามขนาดได้ กลุ่มตัวอย่างรวมเกือบ 1,000 ครัวเรือนที่ “มีมูลค่าสุทธิสูงมาก” โดยแต่ละครัวเรือนมีทรัพย์สินมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์
และพวกเขาพบสิ่งที่น่าสนใจและสำคัญมาก
ในขณะที่นักลงทุนทั่วไปมักจะซื้อเมื่อตลาดขึ้นแล้วและขายเมื่อตลาดตกต่ำ ผู้ที่นักวิจัยเรียกว่า UHNW จะไม่ซื้อ
“เราประเมินว่าการไหลของสินทรัพย์เสี่ยงสภาพคล่องตอบสนองต่อผลตอบแทนของหุ้นโดยรวมผ่านการกระจายความมั่งคั่งอย่างไร” นักวิจัยเขียน “ค่อนข้างน่าทึ่ง เราพบว่าความอ่อนไหวในความมั่งคั่งลดลงอย่างรวดเร็ว อันที่จริงกระแสของครัวเรือนที่มีทรัพย์สินมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์นั้นไม่อ่อนไหวต่อผลตอบแทนของสต็อกเป็นหลัก”
กล่าวอีกนัยหนึ่ง "ในขณะที่ครัวเรือนที่ร่ำรวยน้อยกว่าทำหน้าที่โปรวัฏจักร ครัวเรือน UHNW ซื้อหุ้นในช่วงที่ตกต่ำ" (โปรวัฏจักรหมายถึงการซื้อหลังจากที่ตลาดขึ้นและขายเมื่อเป็นขาลง)
อันที่จริง ครัวเรือน UHNW นั้นสวนทางกันมากจนช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพในช่วงขาลง พวกเขาเป็นคนที่ซื้อเมื่อคนอื่นขาย
สิ่งนี้นำเรากลับไปสู่ความขัดแย้งแบบเก่าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้: คนรวยยิ่งรวยขึ้น
ในขณะเดียวกัน เราก็รู้แล้วว่า แม่ธรรมดาและนักลงทุนป๊อปเข้าและออกจากตลาดในเวลาที่ผิด. พวกเขาขายหลังจากที่ตลาดตกต่ำและซื้อเมื่อได้ปรับตัวขึ้นแล้ว
ทำไมเรื่องนี้?
เป็นเรื่องที่ควรคำนึงถึงหากคุณกำลังคิดที่จะขายกองทุนหุ้นใน 401 (k) ของคุณในขณะที่ตลาดตกลงไปหนึ่งในห้าแล้ว
นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งที่ควรคำนึงถึงในครั้งต่อไปที่ตลาดเฟื่องฟูและคุณอยากที่จะดำน้ำในหัวก่อน
ดูเหมือนว่าคนรวยมักจะตัดสินใจล่วงหน้าว่าความสมดุลระหว่างสินทรัพย์ที่ "ปลอดภัย" กับ "ความเสี่ยง" คืออะไร และพวกเขาพยายามทำให้มันเหมือนเดิมตลอดเวลา ปรับสมดุลวิธีหนึ่งเมื่อสิ่งต่างๆ กำลังเฟื่องฟู และอีกทางหนึ่งเมื่อพวกเขา กำลังพัง
นอกจากนี้ยังทำให้เกิดคำถามที่น่าสนใจเกี่ยวกับตลาดปัจจุบัน นักวิจารณ์ตลาดบางคนกล่าวว่าเราจะไม่แตะระดับต่ำสุดของตลาดจนกว่านักลงทุนเอกชนจะได้รับการประกันตัว พวกเขายกตัวอย่างเช่น ข้อมูลส่วนตัวของลูกค้าจาก BofA Securities.
บางทีพวกเขาอาจจะถูกต้อง แต่คนรวยเท่าไหร่และคนอื่น ๆ เท่าไหร่?
ตัวอย่างเช่น ตรวจสอบข้อมูลล่าสุดจาก Investment Company Institute ซึ่งเป็นหน่วยงานการค้าสำหรับอุตสาหกรรมกองทุนรวม เป็นพร็อกซีที่ดีมากสำหรับพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อย อย่างน้อยทุกคนที่มี 401(k), IRA หรือสิ่งที่คล้ายกัน
ตาม ICI นักลงทุนรายย่อยได้รับการประกันตัวในตลาดหุ้นตลอดปี 2020 (แน่นอนว่าพวกเขาควรจะซื้อ) จากนั้นพวกเขาก็ซื้อเกือบปี 2021 (แน่นอนว่าพวกเขาควรจะขายโดยเฉพาะอย่างยิ่งใกล้จะสิ้นสุด)
ปีนี้? พวกเขาได้รับการประกันตัวตั้งแต่เดือนเมษายน ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ XNUMX เติบโตอย่างรวดเร็ว.
ไม่มีอะไรพิสูจน์ได้ว่าตลาดมีจุดต่ำสุดหรือใกล้จุดต่ำสุดหรืออะไรทำนองนั้น ผู้เชี่ยวชาญในตลาดทุกคนจะบอกคุณว่าจุดต่ำสุดของตลาดสามารถมองเห็นได้เฉพาะในกระจกมองหลังเท่านั้น และโดยปกติแล้วจะเป็นหนทางที่ยาวไกล
และคนรวยไม่มีลูกแก้ววิเศษ จอห์น ดี. ร็อคกี้เฟลเลอร์ ผู้ซึ่งร่ำรวยที่สุดในโลกในตอนนั้น เขาซื้อตลาดอย่างมีชื่อเสียงหลังจากการล่มสลายของวอลล์สตรีทในปี 1929 “ไม่มีสถานการณ์ทางธุรกิจใดที่จะรับประกันการทำลายค่านิยมที่เกิดขึ้นจากการแลกเปลี่ยนระหว่าง สัปดาห์ที่ผ่านมา” เขากล่าวต่อสาธารณะ “ลูกชายของฉันและฉันได้ซื้อหุ้นสามัญที่ดีมาหลายวันแล้ว”
มันได้ผลในที่สุดแน่นอน แต่อนิจจาเขาอายุประมาณสามปี ตลาดจะตกอีก 80% ก่อนถึงจุดต่ำสุด (พูดตามตรง เขาคาดไม่ถึงว่าธนาคารกลางสหรัฐ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐฯ จะตอบสนองต่อเหตุการณ์ดังกล่าวด้วยนโยบายบ้าๆ ที่นำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์)
อย่างไรก็ตาม ครั้งต่อไปที่คุณถูกล่อลวงให้ตื่นตระหนกเกี่ยวกับตลาด คุณอาจต้องการถามตัวเองว่า “คนร่ำรวยจริงๆ จะทำอย่างไร”
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo