วิธีหนึ่งที่ดีที่สุดในการพิจารณาว่าเฟดจะทำอะไรต่อไปคือการดูหุ้นธนาคารระดับภูมิภาค

ตลาดเปลี่ยนใจ — อีกครั้ง — เกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาคิดว่า Federal Reserve จะทำในสัปดาห์หน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

ในตอนเช้าที่เกิดความวุ่นวายในภาคธนาคารมากขึ้นและหุ้นเปิดที่ลดลงอย่างรวดเร็วใน Wall Street ผู้ค้าปรับราคาเพื่อระบุว่าเฟดอาจถือสายเมื่อตรงกับวันที่ 21-22 มีนาคม

ข่าวการลงทุนที่เกี่ยวข้อง

ความน่าจะเป็นที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 65% ตามข้อมูลของ CME Group ในเช้าวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม การซื้อขายมีความผันผวน และการเคลื่อนไหวล่าสุดแนะนำให้แบ่งเกือบ 50-50 ระหว่างการไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการเคลื่อนไหว 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สำหรับวันอังคารส่วนใหญ่ ตลาดบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้อย่างมากในการเพิ่มขึ้น

ประธาน Jerome Powell และผู้กำหนดนโยบายของ Fed จะไขข้อข้องใจเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยดูรายงานเศรษฐกิจมหภาคที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ตลอดจนข้อมูลจากธนาคารในภูมิภาคและราคาหุ้นที่อาจให้เบาะแสที่มากขึ้นเกี่ยวกับสถานะของภาคการเงิน

ธนาคารขนาดเล็กได้รับแรงกดดันอย่างหนักในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หลังจากการปิดของ Silicon Valley Bank และ Signature Bank ซึ่งเป็นความล้มเหลวครั้งใหญ่เป็นอันดับสองและสามในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา SPDR Regional Bank ETF ลดลงอีก 1.5% ในวันพุธและลดลงมากกว่า 23% ในช่วงห้าวันทำการที่ผ่านมา

ในการเคลื่อนไหวที่น่าทึ่งในเย็นวันอาทิตย์ ธนาคารกลางได้เปิดตัวโครงการที่เรียกว่า Bank Term Funding Program ซึ่งจะอำนวยความสะดวกแก่ธนาคารในการแลกเปลี่ยนหลักประกันคุณภาพสูงสำหรับเงินกู้ เพื่อให้ธนาคารสามารถดำเนินการได้

การไหลเข้าไปยังธนาคารที่ได้รับผลกระทบสามารถสะท้อนผ่านราคาหุ้นของพวกเขาเพื่อบ่งชี้ว่าความคิดริเริ่มของเฟดทำงานได้ดีเพียงใดเพื่อรักษาความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมและรักษากระแสเงิน

เจ้าหน้าที่ของเฟดจะได้รับข้อมูลในอีกไม่กี่วันข้างหน้าเพื่อดูว่าธนาคารที่ใช้งานอยู่ใช้สิ่งอำนวยความสะดวกนี้อย่างไร

หากธนาคารใช้ BTFP ในระดับมาก นั่นอาจบ่งบอกถึงปัญหาด้านสภาพคล่องที่มีนัยสำคัญ และเป็นอุปสรรคต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ย รายงานสาธารณะล่าสุดเกี่ยวกับข้อมูลดังกล่าวจะมาในวันพฤหัสบดี แม้ว่าเฟดจะสามารถตรวจสอบโปรแกรมได้จนถึงการประชุมสองวันที่จะเริ่มในวันอังคาร

การเดิมพันว่าในที่สุดเฟดจะเดินไปทางไหนตามเช้าที่วุ่นวายในวอลล์สตรีท หุ้นปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายช่วงแรก โดย ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์ ร่วงกว่า 500 จุด

เช่นเดียวกับที่ความกังวลเริ่มลดน้อยลงเกี่ยวกับสุขภาพของภาคการธนาคาร มีข่าวมาว่า Credit Suisse อาจต้องการเส้นชีวิต ธนาคารใหญ่อันดับสองของสวิตเซอร์แลนด์ทรุดตัวลงหลังจากนักลงทุนรายใหญ่ของซาอุดิอาระเบียกล่าวว่าจะไม่ให้เงินทุนเพิ่มเติมเนื่องจากปัญหาด้านกฎระเบียบ

การตกต่ำเกิดขึ้นแม้ข้อมูลทางเศรษฐกิจจะลดความเร่งด่วนในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ดัชนีราคาผู้ผลิต ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาขายส่งไปป์ไลน์ ลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ ตามรายงานของกระทรวงแรงงาน ในขณะที่ตลาดมักไม่ค่อยให้ความสนใจกับ PPI มากนัก แต่เฟดก็มองว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

เป็นประจำทุกปี กำไรของ PPI ลดลงเหลือ 4.6% ซึ่งเป็นการเลื่อนครั้งใหญ่จากการอ่าน 5.7% ในเดือนมกราคมที่ปรับให้ต่ำลง PPI สูงสุดที่อัตรา 11.6% ในเดือนมีนาคม 2022 การอ่านในเดือนกุมภาพันธ์นั้นต่ำที่สุดย้อนหลังไปถึงเดือนมีนาคม 2021 หากไม่รวมอาหารและพลังงาน PPI หลักจะทรงตัวในเดือนนี้ และเพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงจาก 5% ในเดือนมกราคม

Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Pantheon Macroeconomics กล่าวว่า “ความเป็นไปได้สูงที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PPI หลักจะขยายตัวอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องเป็นหัวใจสำคัญของการปรับอัตราเงินเฟ้อหลัก [ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล] ในแง่ดี และท้ายที่สุดคือนโยบายของเฟด” Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Pantheon Macroeconomics กล่าว “ตลาดไม่ได้ให้ความสนใจกับ PPI มากนัก แต่ Fed สนใจ”

ข้อมูล PPI ควบคู่ไปกับรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคที่ค่อนข้างเชื่องในวันอังคาร ตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีการกำหนดราคาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดในเดือนนี้ แต่ถูกดึงกลับอย่างรวดเร็ว