สต็อกน้ำมันถูกแยกออกจากราคามากขึ้น

สต็อกน้ำมันยังคงแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการตัดการเชื่อมต่อที่ชัดเจนจากสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขาติดตาม โดยหุ้นน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงตั้งแต่การประชุมโอเปก ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา เกณฑ์มาตรฐานชั้นนำของภาคพลังงาน คือ the กองทุน SPDR (NYSEARCA: XLE) ขยับขึ้น 24.6% ในขณะที่ราคาสปอตน้ำมันดิบเฉลี่ยลดลง 8% ในช่วงเวลาดังกล่าว XLE ให้ผลตอบแทน 52.9% ในปีจนถึงปัจจุบัน เทียบกับการลดลง 20.0% โดย S&P 500.

มีวิธีการบ้าแม้ว่า

เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของฤดูกาลสร้างผลกำไรไตรมาสที่ 3 ปี 2022 แต่จนถึงตอนนี้ก็กำลังก่อตัวขึ้นจนดีกว่าที่กลัว ตาม FactSet's ข้อมูลเชิงลึกด้านรายได้สำหรับ Q3 2022 (โดย 20% ของ บริษัท S&P 500 ที่รายงานผลประกอบการจริง) 72% ของ บริษัท S&P 500 รายงานว่ามีกำไรต่อหุ้นที่เป็นบวกและ 70% รายงานว่ามีรายได้ที่น่าประหลาดใจ โดยทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ภาคพลังงานรายงานว่าอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นมากที่สุดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปี (14.6% เทียบกับ 6.8%) ในขณะที่ราคาน้ำมันและก๊าซปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ก็ยังสูงกว่าที่เคยเป็นมาในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา จึงเป็นที่มาของความกระตือรือร้นในตลาดพลังงานอย่างต่อเนื่อง อันที่จริง ภาคพลังงานยังคงเป็นที่ชื่นชอบอย่างมากในวอลล์สตรีท โดยกลุ่มน้ำมันและพลังงานของแซคส์เป็นภาคส่วนอันดับต้นๆ จากทั้งหมด 16 อันดับของแซคส์

น่าเสียดายที่ภาคพลังงานยังเป็นผู้นำในตัวชี้วัดที่ไม่ต้องการอย่างหนึ่ง: การแก้ไขที่ลดลง การปรับลดประมาณการรายได้โดยบริษัท Big Oil รวมถึง เชฟรอนอิงค์ (NYSE: CVX) จาก 60.8 พันล้านดอลลาร์เป็น 57.4 พันล้านดอลลาร์ ConocoPhillips (NYSE: COP) จาก 19.8 พันล้านดอลลาร์เป็น 18.0 พันล้านดอลลาร์ เอ็กซอนโมบิล (NYSE: XOM) จาก 106.0 พันล้านดอลลาร์ เป็น 104.6 พันล้านดอลลาร์ และ ฟิลลิป 66 (NYSE: PSX) จาก 40.5 พันล้านดอลลาร์เป็น 39.4 พันล้านดอลลาร์มีส่วนทำให้อัตราการเติบโตของรายได้ลดลงสำหรับภาคส่วนนี้ เป็นผลให้อัตราการเติบโตของรายได้แบบผสมผสานสำหรับภาคพลังงานลดลงเป็น 32.2% จากที่คาดการณ์โดยฉันทามติที่ 35.5% เมื่อเดือนที่แล้ว นักวิเคราะห์ระบุว่า บริษัทส่วนใหญ่ในภาคพลังงานกำลังทบทวนการประมาณการรายรับและรายรับของพวกเขาลดลง สาเหตุหลักมาจากความผันผวนสูงในตลาดพลังงาน ตัวอย่างเช่น บมจ.เชลล์ (NYSE: SHEL) เพิ่งออกการอัปเดตการซื้อขายที่อ่อนแอ:

เรื่องราวดำเนินต่อไป

"ประมาณการรายได้ (8.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่ำกว่าฉันทามติ 8% และเราเชื่อว่าปัญหาการซื้อขายก๊าซในไตรมาสที่ 3 อาจขยายไปถึงไตรมาสที่ 4 หากส่วนต่างของ JKM-TTF กว้างขึ้นอีกครั้งเจฟฟรีส์ได้กล่าวไว้ JKM (เครื่องหมายญี่ปุ่น-เกาหลี) โดยทั่วไปทำหน้าที่เป็นราคาดาวเทียมเทียบกับราคาศูนย์กลางก๊าซ TTF (Title Transfer Facility) ของยุโรปที่มีสภาพคล่องมากกว่า สภาพคล่องของ JKM มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา การเติบโตของสภาพคล่องในการซื้อขายแบบสปอตทำให้ JKM ถูกใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการซื้อขายทางกายภาพมากขึ้น (ทั้งในและนอกเอเชีย) รวมถึงจุดอ้างอิงสัญญาสำหรับอนุพันธ์ (เช่น JKM swaps) และแม้แต่สัญญาการจัดหาระยะกลางถึงระยะยาว

แบ่งปันการซื้อคืน

โชคดีที่นักลงทุนเลือกที่จะโฟกัสที่ภาพรวมมากกว่าความผันผวนในระยะสั้น นอกจากนี้ กำไรในภาคธุรกิจนี้น่าจะยังอยู่ในระดับสูงเนื่องจากการซื้อหุ้นคืนในระดับสูง ยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันและก๊าซกำลังซื้อคืนหุ้นในระดับใกล้เป็นประวัติการณ์ในปีนี้ เนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้นช่วยให้พวกเขาสร้างผลกำไรและเพิ่มผลตอบแทนให้กับนักลงทุน

จากข้อมูลของ Bernstein Research ผู้บริหารระดับสูงทั้งเจ็ดคนพร้อมที่จะคืนเงิน 38 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านโครงการซื้อคืนในปีนี้ โดยธนาคารเพื่อการลงทุน RBC Capital Markets ทำให้ตัวเลขรวมสูงขึ้นอีกที่ 41 พันล้านดอลลาร์

ในปี 2014 เมื่อน้ำมันซื้อขายเกิน 100 ดอลลาร์/บาร์เรล เราเห็นการซื้อคืนเพียง 21 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ตัวเลขในปีนี้แซงหน้าตัวเลขปี 2008 ได้อย่างง่ายดาย

แต่นี่เป็นอีกสิ่งที่น่าสนใจ: การลงทุนและการผลิตของ Big Oil ส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวแม้จะมีการรายงานก็ตาม บันทึกกำไรไตรมาสสอง

ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) แสดงให้เห็นว่าบริษัทน้ำมันขนาดใหญ่ได้ปรับลดทั้งการใช้จ่ายด้านทุนและการผลิตในไตรมาสที่สองเป็นส่วนใหญ่ การตรวจสอบ EIA ของบริษัทก๊าซและน้ำมันสาธารณะของสหรัฐ 53 แห่ง ซึ่งรับผิดชอบการผลิตในประเทศประมาณ 34% แสดงให้เห็นว่ารายจ่ายฝ่ายทุนลดลง 5% ในไตรมาสที่สองเทียบกับไตรมาสที่ 1 ของปีนี้

หุ้นพลังงานราคาถูก

การค้นพบที่น่าประหลาดใจอีกอย่างหนึ่ง: หุ้นพลังงานยังคงมีราคาถูกแม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมาก ภาคส่วนนี้ไม่เพียงแต่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดในวงกว้างเท่านั้น แต่บริษัทในภาคส่วนนี้ค่อนข้างถูก ประเมินราคาต่ำเกินไป และมาพร้อมกับการเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้

ที่มาของภาพ: การวิจัยการลงทุน Zacks

หุ้นน้ำมันและก๊าซที่ถูกที่สุดในตอนนี้ ได้แก่ โอวินทีฟ อิงค์ (NYSE: OVV) ด้วยอัตราส่วน PE 5.46; Civitas รีซอร์สเซส อิงค์ (NYSE: CIVI) ด้วยอัตราส่วน PE ที่ 4.97 เอเนอร์พลัส คอร์ปอเรชั่น (NYSE: ERF)(TSX: ERF) มีอัตราส่วน PE 5.84  บริษัท ปิโตรเลียมภาคตะวันตก (NYSE: OXY) มีอัตราส่วน PE 6.84 ในขณะที่ บริษัท ทรัพยากรธรรมชาติแคนาดา จำกัด (NYSE: CNQ) มีอัตราส่วน PE อยู่ที่ 6.79

โดย Alex Kimani สำหรับ Oilprice.com

อ่านเพิ่มเติมยอดนิยมจาก Oilprice.com:

อ่านบทความนี้ที่ OilPrice.com