ตลาดน้ำมันอาจเผชิญสถานการณ์วันโลกาวินาศในสัปดาห์นี้

ตลาดน้ำมันทั่วโลกจะผันผวนอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หากข่าวที่เกิดขึ้นจากผู้ผลิตหลักของกลุ่ม OPEC เกี่ยวกับข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตกลายเป็นเรื่องจริง โอเปกจะประชุมอีกครั้งในอีกไม่กี่วันข้างหน้าเพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงการส่งออก ขณะที่วันนี้กลุ่มน้ำมันกำลังนำเสนอกระดานข่าวสถิติประจำปี (ASB) 2022 ในขณะที่สื่อต่างๆ มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่ข่าวลือในอีก 24 ชั่วโมงข้างหน้าของการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ ในกลยุทธ์การส่งออกของ OPEC+ ควรเน้นว่ากลุ่มน้ำมันจะสามารถเพิ่มการผลิตได้อย่างมากหรือไม่ เป็นเวลาหลายปีแล้วที่ผู้ผลิตโอเปกเป็นผู้ผลิตวงสวิงหลักในตลาดน้ำมัน ด้วยกำลังการผลิตสำรองที่คาดว่าจะมากกว่า 3-4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จึงถูกมองว่าเป็นทางเลือกสุดท้ายในกรณีที่เกิดวิกฤตครั้งใหญ่ในตลาดน้ำมันและก๊าซ ในช่วงที่น้ำมันล้นโลกในอดีต ดูเหมือนไม่มีอะไรสามารถคุกคามตลาดน้ำมันได้ แม้ว่าจะมีความขัดแย้งครั้งใหญ่ในลิเบีย อิรัก หรือที่อื่น ๆ อย่างไรก็ตาม การกลับมาของเศรษฐกิจโลกอีกครั้งหลังการระบาดของไวรัสโควิด-19 ได้นำความกลัวกลับมาสู่ตลาดว่าผู้ผลิตน้ำมันชั้นนำ ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกาและรัสเซีย ไม่สามารถจัดหาปริมาณที่เพียงพอให้กับตลาดได้ OPEC ราชาแห่งซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังถูกมองว่าจะเพิ่มการผลิตให้อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์และทำให้ราคาน้ำมันตกต่ำ การทำสงครามกับยูเครนของรัสเซีย โดยขจัดน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปได้ 4.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ได้โยนปัญหากำลังการผลิตสำรองนี้ให้บรรเทาลงอย่างรวดเร็ว

ในสัปดาห์นี้ สถานการณ์วันโลกาวินาศที่เป็นไปได้อาจเกิดขึ้นในตลาดน้ำมัน ซึ่งไม่เพียงแต่อิงตามกลยุทธ์การส่งออกของ OPEC+ แต่ยังเกิดจากความวุ่นวายภายในที่เพิ่มขึ้นในลิเบีย อิรัก และเอกวาดอร์ อาจมีความวุ่นวายทางการเมืองและเศรษฐกิจอื่นๆ เกิดขึ้นในผู้ผลิตรายอื่นเช่นกัน ในขณะที่หินน้ำมันของสหรัฐยังคงไม่แสดงสัญญาณของการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้

ตลาดน้ำมันทั่วโลกเชื่อมานานแล้วว่ากลุ่ม OPEC มีกำลังการผลิตสำรองเพียงพอที่จะทำให้ตลาดมีเสถียรภาพ โดยซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เพียงแค่ต้องเปิดก๊อก อย่างไรก็ตาม ไม่มีหลักฐานที่แท้จริงที่บ่งชี้ว่าโอเปกได้เพิ่มกำลังการผลิตในระยะสั้น บันทึกการวิจัยโดยนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Commonwealth Bank Tobin Gorey ระบุว่าผู้นำทั้งสองของ OPEC กำลังผลิตที่ขีดจำกัดในระยะสั้น ในเวลาเดียวกัน รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ Suhail Al Mazrouei ได้กดดันราคาน้ำมันมากขึ้น โดยเขากล่าวว่า UAE กำลังผลิตกำลังที่ใกล้ถึงขีดสูงสุดตามโควตาที่ 3.168 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ภายใต้ข้อตกลงกับกลุ่มโอเปกและ พันธมิตรของมัน ความคิดเห็นดังกล่าวยังคงสามารถบ่งชี้ว่ามีกำลังการผลิตสำรองเหลืออยู่ในอาบูดาบี แต่ข้อสังเกตดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีฝรั่งเศสเอ็มมานูเอลมาครงกล่าวกับประธานาธิบดีสหรัฐไบเดนระหว่างการประชุม G7 ว่าไม่เพียง แต่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ผลิตด้วยกำลังการผลิตสูงสุดเท่านั้น แต่ยัง ซาอุดีอาระเบียมีกำลังการผลิตสำรองอีกเพียง 150,000 bpd เท่านั้น

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Macron กล่าวว่าประธานาธิบดี Mohammed bin Zayed (MBZ) ของ UAE บอกเขาว่า UAE มีกำลังการผลิตสูงสุดในขณะที่อ้างว่าซาอุดิอาระเบียสามารถเพิ่มการผลิตได้อีก 150,000 บาร์เรลต่อวัน Macron ยังอ้างว่าซาอุดิอาระเบียจะไม่มีกำลังการผลิตเพิ่มเติมจำนวนมากภายในหกเดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ตัวเลขอย่างเป็นทางการสำหรับผู้ผลิตโอเปกทั้งสองรายโต้แย้งการบรรยายนี้ ซาอุดีอาระเบียกำลังผลิตที่ 10.5 ล้าน bpd โดยมีกำลังการผลิตอย่างเป็นทางการระหว่าง 12-12.5 ล้าน bpd สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ผลิตได้ประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยอ้างว่ามีกำลังการผลิต 3.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน การผลิตอะไหล่ของทั้งสองประเทศยังคงมีกำหนดอย่างเป็นทางการว่าจะรวมกันอยู่ที่ประมาณ 3.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ตั้งคำถามกับตัวเลขเหล่านี้มาหลายปีแล้ว

เมื่อพิจารณาถึงเป้าหมายการผลิตของ OPEC+ กลุ่มนี้ไม่ได้ผลิตในระดับที่ตกลงกันมานานหลายเดือนแล้ว ที่การเจรจาพลังงานในอนาคตในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ-ยุโรปในจอร์แดน Al Mazrouei ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กล่าวว่า OPEC+ มีกำลังการผลิตต่ำกว่าเป้าหมายการผลิต 2.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน นั่นหมายถึงอาจเกิดปัญหาการขาดแคลนในตลาด ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นอีกหากความวุ่นวายภายในทำให้การผลิตลดลงอีก สำหรับเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม กลุ่ม OPEC+ ตกลงที่จะเพิ่มผลผลิตอีก 648,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งหมายความว่าปริมาณการผลิตรวมที่ลดลงในช่วงการระบาดของ COVID-19 ที่ 5.8 ล้านบาร์เรลต่อวันได้รับการฟื้นฟู OPEC+ จะไปถึงระดับนั้นได้หรือไม่ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านั้นยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มาก

แรงกดดันจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เนื่องจากคำพูดของ Al Mazrouei ดูเหมือนจะตำหนิการเรียกร้องเรื่องการขาดแคลนกำลังการผลิตสำรอง แต่เช่นเคย "ที่ใดมีควัน ที่นั่นย่อมมีไฟ" อาจเกิดปัญหาการขาดแคลนกำลังการผลิตสำรองหรือไม่มีจำหน่ายเลย รวมกับเหตุสุดวิสัยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของ NOC ของลิเบียในอ่าว Sirte และการระงับการผลิตน้ำมันของเอกวาดอร์ (520,000 บาร์เรลต่อวัน) ในอีกไม่กี่วันข้างหน้าเนื่องจากการประท้วงต่อต้านรัฐบาล มีแนวโน้มจะทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น

ตลาดยังคงมีการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับวิกฤตอุปสงค์-อุปทานที่แท้จริง เนื่องจากระดับเงินเฟ้อที่สูงและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกอาจส่งผลให้อุปสงค์ลดลง อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ การมองโลกในแง่ดีนั้นยังไม่เกิดขึ้นเลย ความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น แม้ว่าราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลจะทำลายระดับราคาในอดีต การกลับมาของเศรษฐกิจจีน การขาดแคลนก๊าซธรรมชาติทั่วโลก และอุณหภูมิที่สูงขึ้นในสัปดาห์ต่อๆ ไป ประกอบกับความต้องการสูงสุดตามปกติอันเนื่องมาจากฤดูกาลขับรถของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ล้วนแต่ตั้งเป้าที่จะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น

อนาคตของโอเปกอยู่ในความเสี่ยงหากกำลังการผลิตสำรองหมดลงจริงๆ หลายปีที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ (รวมทั้งตัวฉันเอง) ได้เตือนถึงการขาดการลงทุนในส่วนต้นน้ำทั่วโลก ซึ่งได้นำไปสู่กำลังการผลิตที่ลดลงของบริษัทน้ำมันอิสระ เช่น IOCs ส่วนใหญ่ และสำหรับบริษัทน้ำมันระดับประเทศ สถานการณ์ดูเหมือนจะคล้ายคลึงกัน แม้ว่า Saudi Aramco, ADNOC และบริษัทอื่นๆ บางรายจะรักษาระดับการลงทุนต้นน้ำ (และปลายน้ำ) ของพวกเขาในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา (แม้ในช่วงโควิด) ผู้ผลิตหลักรายอื่นๆ ของ OPEC กลับเห็นงบประมาณการลงทุนที่ลดลงหรือแม้แต่วิกฤตการณ์เต็มรูปแบบ ผู้ผลิตโอเปกส่วนใหญ่สามารถเพิ่มการผลิตโดยรวมได้ แต่ในระยะเวลาที่จำกัด ในกรณีที่กำลังการผลิตสำรองส่วนใหญ่อิงจากการผลิตในระยะสั้น ส่วนหนึ่งเพื่อหลีกเลี่ยงความเสียหายที่เกิดจากปริมาณสำรองในระยะยาว วิกฤตการณ์น้ำมันในปัจจุบันจึงเป็นปัญหาระยะยาวที่ยืดเยื้อกว่ามาก การคว่ำบาตรทางตะวันตกต่อรัสเซีย รวมกับการคว่ำบาตรที่มีอยู่กับเวเนซุเอลาและอิหร่าน จะส่งผลกระทบต่อตลาดในอีกหลายปีข้างหน้า

ไม่มีวิธีแก้ปัญหาอย่างรวดเร็วสำหรับวิกฤตตลาดน้ำมันในปัจจุบัน แม้แต่การยกเลิกการคว่ำบาตรต่อเวเนซุเอลาหรืออิหร่านก็ไม่ส่งผลให้ปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกัน การแทรกแซงทางการเมืองของตะวันตกที่เพิ่มขึ้นในตลาดที่ดิ้นรนอยู่แล้วก็จะกระทบต่อปริมาณเช่นกัน การเรียกร้องที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรป ให้เก็บภาษีโชคลาภจากบริษัทน้ำมันและก๊าซ ไม่เพียงแต่จะจำกัดการลงทุนในส่วนต้นน้ำเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้ราคาปั๊มสูงขึ้นอีกด้วย ผู้บริโภคจะไม่รู้สึกถึงผลกระทบด้านราคาในเชิงบวกใดๆ และคาดว่าจะมีการเรียกเก็บเงินค่าพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

แถลงการณ์ของ OPEC ในอีกสองวันข้างหน้านี้จะไม่สามารถช่วยขจัดความกังวลในตลาดได้ อนาคตของโอเปกขึ้นอยู่กับอำนาจอย่างเต็มที่ในการทำให้ตลาดมีเสถียรภาพ ในปัจจุบันดูเหมือนว่าจะไม่มีทางเลือกในการตกลง หากไม่มีการผลิตน้ำมันใหม่ๆ ออกสู่ตลาดเร็วๆ นี้ ผู้นำกลุ่มโอเปก MBZ และมกุฎราชกุมาร Mohammed bin Salman จำเป็นต้องพยายามรักษาภาพลวงตาของกำลังการผลิตสำรอง หากกำลังการผลิตสำรองต่ำกว่า 1.5-2 ล้านบาร์เรลต่อวัน อนาคตของทั้งตลาดโอเปกและตลาดน้ำมันจะเยือกเย็น

โดย Cyril Widdershoven สำหรับ Oilprice.com

อ่านเพิ่มเติมยอดนิยมจาก Oilprice.com:

อ่านบทความนี้ที่ OilPrice.com