อัตราต่อรองของภาวะถดถอยทั่วโลก: '98.1%.' รูปภาพที่กว้างขึ้น 'เกี่ยวกับ'

อัตราต่อรองจะเพิ่มขึ้นจากภาวะถดถอยทั่วโลกในปีหน้า Vanguard วางไว้ที่ 60% แต่บริษัทวิจัยการลงทุนอิสระ Ned Davis Research กลับเป็นขาลงมากกว่า พวกเขามีโอกาสเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกที่ 98% หนึ่งสงสัยว่าอะไรคือโอกาส 2% ที่สิ่งต่าง ๆ จะเปลี่ยนไป? สัญญาณที่เป็นไปได้เพียงอย่างเดียวคือการยุติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการยุติสงครามในยูเครน

เน็ด เดวิส รีเสิร์ชทำสิ่งนี้ ตลาดโทร กันยายน 28

สหภาพยุโรปซึ่งห้ามส่งก๊าซธรรมชาติของรัสเซีย และความเสียหายล่าสุดที่เกิดกับท่อส่งน้ำ Nord Stream ในทะเลบอลติก หมายความว่าราคาพลังงานที่สูงส่งผลกระทบกับธุรกิจมากเท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่สูง ยุโรปอยู่ในภาวะถดถอยแล้ว และแย่กว่าสหรัฐอเมริกา ทั้ง เจพี มอร์แกน และโกลด์แมน แซคส์ กล่าวในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา

รัสเซียมีแนวโน้มที่จะบีบอุปทานก๊าซธรรมชาติที่ส่งผ่านยูเครนไปยังยุโรป และการผลิตไฟฟ้าของยูเครนซึ่งได้รับความเสียหายจากเหตุระเบิดในเคียฟเมื่อเร็วๆ นี้ จะมุ่งเน้นไปที่ความต้องการในท้องถิ่นมากกว่าการขนส่งพลังงานไฟฟ้าไปยังยุโรป ดังนั้น โอกาสที่ยุโรปจะถดถอยจริงๆ ก็คือ 100%

ภาวะถดถอย 'Crashwatch' ข้างหน้า

ฟิวเจอร์สของ Fed Funds มีราคาอยู่ที่ 127.5 คะแนนพื้นฐานของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมสองครั้งถัดไป ซึ่งจะสิ้นสุดในเดือนธันวาคม นั่นจะทำให้ Fed Funds Rate จาก 3.25 เป็นประมาณ 4.5% นี่คือสิ่งที่ธนาคารขนาดใหญ่ใช้ในการยืมและให้ยืมซึ่งกันและกัน ไม่ใช่สิ่งที่ผู้ค้าปลีกจะจ่าย นั่นหมายความว่าการจำนองจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของจำนวนนี้ ต้นทุนเงินกู้นักเรียนจะเพิ่มขึ้น ยกเว้นเงินอุดหนุนอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมสำหรับโครงการเงินกู้นักเรียนของรัฐบาลกลาง

สำหรับ Wall Street นั้นหมายความว่าต้นทุนมาร์จิ้นนั้นแพงกว่า กองทุนที่ซื้อด้วยมาร์จิ้นจะซื้อมาร์จิ้นน้อยลง ทำให้ความต้องการหลักทรัพย์โดยรวมลดลง

เมื่อพิจารณาจากความเปราะบางทางการเงินในท้องถิ่นและจุดยืนของเฟดในเรื่องเงินเฟ้อ นักลงทุนจึงเต็มใจที่จะทำผิดพลาดในอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

นี่ไม่ใช่กรณีเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเมื่อหลายคนบนถนนรู้สึกว่าไม่มีทางที่เฟดจะยังคงรัดกุมต่อไปในการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ แต่เมื่อพิจารณาถึงความช้าที่เฟดตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อเมื่อต้นปีนี้ โดยอดีตประธานเฟดและตอนนี้รัฐมนตรีคลังเจเน็ต เยลเลนเรียกเงินเฟ้อว่า "ชั่วคราว" เฟดถูกบังคับให้เลือกระหว่างการเติบโตกับอาณัติในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

Brian McCarthy หัวหน้า Macrolens บริษัทวิจัยการลงทุนใน Stamford กล่าวว่า "การพูดถึง Fed ที่จะทำลายบางสิ่งมากขึ้นไม่ใช่แค่การพูดคุยเฉยๆ อีกต่อไป “ด้วยหลักสูตรที่พวกเขากำลังดำเนินการอยู่ ดูเหมือนว่าจะหลีกเลี่ยงไม่ได้” เขากล่าว

เศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะเติบโตเกือบ 3% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งสิ้นสุดในไตรมาสที่สาม ตามรายงานของ Fed แอตแลนตา ทำนาย. อัตราการเติบโตรายไตรมาสลดลงอย่างไรก็ตาม

ในขณะเดียวกัน ดังที่ได้กล่าวไว้ในวงกว้าง อัตราที่คมชัดที่สุดของ Fed Funds เพิ่มขึ้นตั้งแต่ Paul Volcker ล่มสลายทางเศรษฐกิจใน '81-'82 ที่ยังคงดำเนินต่อไป โดยมีรายงานว่าธนาคารกักตุนเงินสดเพื่อชำระหนี้ (เช่น ขาดทุนมาร์จิ้น)

สายการบินในมหาสมุทรกำลังยกเลิกการเดินเรือหลายสิบครั้งก่อนเทศกาลวันหยุดในสหรัฐฯ ถือเป็นอีกสัญญาณหนึ่งของอุปสงค์ที่ลดลง และความกังวลว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะเริ่มลดลงหลังจากถูกทำให้ร้อนเกินไป ความร้อนสูงเกินไปส่วนใหญ่มาจากการบังคับล็อกดาวน์และมาตรการกระตุ้นการพิมพ์เงินเป็นเวลาเกือบหนึ่งปีครึ่ง นำไปสู่การออมเงินมหาศาลในสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่เคยเกิดขึ้นเลยตั้งแต่จิมมี่ คาร์เตอร์อยู่ในทำเนียบขาว

ความเสี่ยงกลับมาเนื่องจากระดับต่ำในตลาดอย่างไรก็ตาม ที่สามารถสร้างพื้นฐานภายใต้ S&P 500 ทำให้นักลงทุนมีเวลาซื้อต่ำโดยไม่ต้องกลัวต่ำมากเกินไป ใครจะเดาได้ว่าพื้นแข็งแค่ไหน ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับเฟดและสงคราม แต่จากดัชนี S&P Global Investment Manager ระบุว่าตลาดในระยะสั้นนั้น “กำลังดีขึ้น” พร้อมดอกเบี้ยที่ต่ออายุตามราคาหลักทรัพย์ที่ลดลง

Chris Williamson กรรมการบริหารของ S&P Global Market Intelligence และผู้เขียนหนังสือ "ราคาที่ต่ำลงช่วยกระตุ้นให้ยอมรับความเสี่ยงได้มากขึ้น" รายงาน.

แต่อย่าตั้งความหวัง การชุมนุมที่รุนแรงเป็นเรื่องปกติในตลาดหมี

“ภาพรวมยังคงเป็นข้อกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก” วิลเลียมสันกล่าว