Marks ของ Oaktree มองว่า 'การต่อรองราคาที่ดี' กำลังจะมาถึงเมื่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

Howard Marks ผู้ร่วมก่อตั้ง Oaktree Capital Group LLC กำลังเตรียมพร้อมสำหรับหนึ่งในโอกาสในการซื้อที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ใกล้เข้ามาทำให้บริษัทจำนวนมากเข้าสู่ภาวะลำบาก

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

หลังจากชำระผลตอบแทนที่ "ปานกลาง" ส่วนหนึ่งเนื่องจากเครดิตราคาถูกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทในลอสแองเจลิสซึ่งมีสินทรัพย์ประมาณ 163 พันล้านดอลลาร์กำลังมองหาแหล่งเงินทุนสำหรับบริษัทเหล่านั้นที่ประสบปัญหาในการชำระหนี้

“ตอนนี้เวลาของเรากำลังจะกลับมาแล้ว” เขาบอกกับนักลงทุนในสิงคโปร์ในสัปดาห์นี้และในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg News ในเวลาต่อมา

Marks คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐมีแนวโน้มที่จะถึงจุดสูงสุด และคาดว่าอัตราจะอยู่ใกล้ระดับ 5% ในอีก 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงความอยากอาหารของผู้บริโภคที่มาพร้อมกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะนำไปสู่ ​​"ความทุกข์ยากที่สำคัญ" ในหลาย ๆ บริษัท เขากล่าว

“ปีที่แล้ว แนวโน้มถือว่าไร้ที่ติ และผมคิดว่าเรากำลังจะไปถึงจุดที่พวกเขาคิดว่ามันสิ้นหวัง” เขากล่าวถึงนักลงทุน “และนั่นคือเมื่อคุณได้รับการซื้อครั้งใหญ่ นั่นคือเมื่อคุณได้เป็นผู้ซื้อสินทรัพย์ราคาถูกและเป็นผู้ปล่อยเงินกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูงด้วยความปลอดภัย”

ตลาดสินเชื่อฟื้นตัวขึ้นเมื่อธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 ธนาคารที่ตกลงที่จะสนับสนุนเงินกู้ในราคาเดียวเมื่อหลายเดือนก่อนพบว่าความอยากอาหารเปลี่ยนไปและกองทุนก็ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น นั่นทำให้บริษัทที่เชี่ยวชาญด้านหนี้ด้อยคุณภาพเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตที่อาจเกิดขึ้น

Marks กล่าวว่าการขาดทุนสำหรับธนาคารในข้อตกลงเงินกู้แบบแขวนทำให้ตลาดสินเชื่อเสียหาย ตัวอย่างหนึ่งคือการเข้าซื้อกิจการของ Twitter Inc. Elon Musk ทำให้บริษัทมีภาระหนี้เกือบ 13 ล้านดอลลาร์ ซึ่งตอนนี้อยู่ในมือของธนาคาร Wall Street ที่พยายามดิ้นรนเพื่อปลดหนี้ให้กับนักลงทุน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

หลังจากขายหนี้ได้ไม่ทันเวลา ธนาคารต่างๆ ก็หันไปขายเงินกู้ในราคาลดต่ำถึง 70 เซนต์ต่อดอลลาร์ บลูมเบิร์กรายงานก่อนหน้านี้

“ลองจินตนาการถึงขนาดของการสูญเสียเหล่านั้น” Marks กล่าว

และในขณะที่องค์กรในอเมริกาโดยรวมไม่ได้ถูกยกระดับมากนัก แต่ความทุกข์ยากก็ทวีคูณขึ้น เขากล่าว

“นี่จะเป็นตลาดของผู้ซื้อและตลาดของผู้ให้กู้ เราจะมีโอกาสที่ดีกว่ามาก” เขากล่าว และเสริมว่าการซื้อกิจการเทคโนโลยีในช่วง 13 ปีที่ผ่านมานำไปสู่การสะสมของหนี้ “เราจะมองหาซากปรักหักพังเพื่อต่อรองราคา”

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Paula Seligson

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP