Nouriel Roubini กล่าวว่าตลาดยังไม่ใกล้เคียงกับการตกต่ำในตลาดหมีนี้ รั้งตัวเองอีก 20% เซื่องซึม—อย่างน้อย

ดร.ดูมเองก็นั่งลงกับ โชคลาภ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขากล่าวว่าตลาดหุ้นมีสองผลลัพธ์: แย่และน่าสังเวช

S&P 500 ซึ่งเป็นดัชนีของบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำในสหรัฐฯ ร่วงอย่างอิสระในปีนี้ มัน เข้าสู่ตลาดหมีอย่างเป็นทางการ ในเดือนมิถุนายนหลังจากจมลงมากกว่า 20% จากระดับสูงสุดครั้งก่อนในเดือนมกราคม แม้ว่าจะมีการจัดการการชุมนุมเล็ก ๆ หลายครั้งตั้งแต่นั้นมา นักลงทุนได้เตือนว่า หุ้นโดยรวมยังอยู่ในช่วงขาลงและตลาดหมี คงจะเหลือเวลาอีกหลายเดือนในชีวิต. Nouriel Roubini หนึ่งในไม่กี่คนที่ทำนายอุบัติเหตุในปี 2008 ได้อย่างแม่นยำบอก โชคลาภ ที่นักดูหุ้นไม่ควรตั้งความหวัง

โดยนายธนาคารและนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าสหรัฐจะถดถอยในปีหน้า หุ้นอาจร่วงลงมากกว่านี้อีก Roubini ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ที่ NYU และอดีตเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวและกระทรวงการคลังกำลังพูดกับ โชคลาภ ทำเครื่องหมาย การเปิดตัวหนังสือเล่มใหม่ของเขา “Megathreats” ซึ่งวาดภาพความท้าทายทางเศรษฐกิจมากมายที่โลกกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

“หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้อยู่ระหว่างสวนวานิลลาธรรมดากับ GFC [วิกฤตการเงินโลก]…ตลาดก็จะลดลง 40%” Roubini กล่าว โชคลาภ ในเร็ว ๆ นี้ สัมภาษณ์. “ตอนนี้มันลดลงเพียง 20% ดังนั้นเราจึงเหลืออีก 20% ที่จะไป” นายธนาคารและนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ได้รวมตัวกันด้วยการลดลง 20% ซึ่งเป็นไปได้มากที่สุด

นักเศรษฐศาสตร์รุ่นเก๋าค่อนข้างมั่นใจว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจเลวร้ายและยืดเยื้อมากพอที่จะ รวมองค์ประกอบที่เลวร้ายที่สุด ของน้ำมันช็อคในปี 1970 และการล่มสลายทางการเงินทั่วโลกในช่วงปลายทศวรรษ 2000

มีความเป็นไปได้อีกประการหนึ่ง เขากล่าวเสริม เมื่อถูกถามถึงนักลงทุนในตำนาน สถานการณ์ของสแตนลีย์ ดรักเกนมิลเลอร์ ว่าหุ้นจะ "ทรงตัว" ในทศวรรษหน้า

“เราอาจเข้าใกล้ช่วงเวลาอย่างที่เราเห็นระหว่างปี 1973 ถึง 1982 ซึ่งหุ้นปรับตัวลดลงและอยู่ในระดับต่ำมากเป็นเวลานาน” Roubini กล่าว

Roubini อ้างถึงผลการดำเนินงานที่อ่อนแอและการเติบโตที่ใกล้ศูนย์ของตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงปี 1970 เมื่อเศรษฐกิจถูกเขย่า เศรษฐกิจถดถอย—พลังที่ปะทะกันของการเติบโตที่ช้าและอัตราเงินเฟ้อสูง ซึ่งในขณะนั้นได้จุดประกายจากวิกฤตพลังงานทั่วโลก Stagflation กำลังขู่ว่าจะกลับมา ในช่วงถดถอยครั้งต่อไป และหากเป็นเช่นนั้น ตลาดก็สามารถเข้าสู่สถานะแฟลตไลน์ที่คล้ายคลึงกันได้ Roubini กล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“หุ้นต้องต่ำกว่าระดับปัจจุบันมากก่อนที่จะแผ่ออกไป” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าการฟื้นตัวของตลาดหลังจากความผิดพลาดทางการเงินในปี 2008 และภาวะถดถอยที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ในปี 2020 ไม่น่าจะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจ กู้ภัยในครั้งนี้

จุ่มยาว

มากจะขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราเงินเฟ้อไปได้ไกลแค่ไหน เนื่องจากนักลงทุนยังคงต่อสู้กับอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากธนาคารกลาง เฟดอนุมัติ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่หก ของปีที่แล้วเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยตั้งเป้าหมายสำหรับอัตรามาตรฐานกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ในช่วง 3.75% ถึง 4% อัตราไม่ได้อยู่ที่ระดับนี้ตั้งแต่ปี 2008 แต่กับเฟดงานของมันยังไม่จบ อัตราที่สูงขึ้นสามารถลากตลาดหุ้นลงมากยิ่งขึ้น

“อัตราที่เพิ่มขึ้นจากที่พวกเขาไปถึงประมาณ 4.5% จะสร้างผลกระทบเชิงลบประมาณ 20% ต่อราคาหุ้น” นักลงทุนมหาเศรษฐีและผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง Ray Dalio เขียนใน LinkedIn เดือนกันยายน เสา. เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของ JP Morgan ยังเตือนเมื่อเดือนที่แล้วว่าตลาดอาจร่วงลงอีก “ง่าย 20%” จากระดับปัจจุบัน และที่พอจะเดาได้ ดิ่งลงอีก 30% ในกรณีที่เกิด "ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง"

การคาดการณ์ของ Dimon เกี่ยวกับการลดลงของตลาด 20% ก็ถือว่าเช่นกัน “เป็นไปได้อย่างแน่นอน” เมื่อเดือนที่แล้ว โดย Tobias Adrian ผู้อำนวยการตลาดการเงินและตลาดทุนที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ตลาดหุ้นเป็นวัฏจักรและการลดลงในช่วงภาวะถดถอยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ สิ่งที่สำคัญกว่าสำหรับนักลงทุนคือระยะเวลาที่ตลาดจะฟื้นตัวได้ แต่ถ้าภาวะถดถอยครั้งต่อไปนั้นเลวร้ายอย่างที่ Roubini กล่าวไว้ อาจใช้เวลานานกว่าที่ตลาดจะกลับมาสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้

ผลพวงของความล้มเหลวของตลาดในปี 2008 รัฐบาลกลางสามารถสรุปสิ่งที่เป็นในขณะนั้นและ แพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่เคยมีมาก่อน เพื่อสนับสนุนรัฐและภาคธุรกิจ แต่ Roubini เตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่น่าจะสามารถใช้มาตรการเดียวกันนี้สำหรับภาวะถดถอยครั้งต่อไปได้ บันทึกหนี้ของชาติซึ่งเมื่อเดือนที่แล้วมีมูลค่าสูงถึง 31 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก

Roubini กล่าวว่าผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นไม่ใช่ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดที่ต้องพิจารณาสำหรับชาวอเมริกันส่วนใหญ่ โดยสังเกตว่ามูลค่าตลาดหุ้นส่วนใหญ่ถือโดยชาวอเมริกันที่มีรายได้สูงส่วนน้อย อย่างไรก็ตาม โอกาสที่ตลาดจะตกต่ำเป็นเวลานานและการกลับมาของภาวะชะงักงันก็ทำให้เขากล่าวว่า "ความผิดพลาดในระยะยาว" และ "ตัวแปรของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่อื่น" ยังไม่สามารถตัดออกได้

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com

เพิ่มเติมจากฟอร์จูน:

ชนชั้นกลางของอเมริกาอยู่ในจุดสิ้นสุดของยุคสมัย

Elon Musk กำลังเผชิญกับการพิจารณาคดีอีกครั้งเกี่ยวกับเช็คเงินเดือน Tesla มูลค่า 56 พันล้านดอลลาร์ซึ่ง 'ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์'

ผู้ถูกรางวัลแจ็กพอต Powerball มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์อาจจะรับเป็นเงินสด นั่นเป็นความผิดพลาดครั้งใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

สหรัฐฯ อาจกำลังมุ่งหน้าไปสู่ ​​'Tripledemic'—แพทย์คนหนึ่งออกคำเตือนอย่างเร่งด่วน