ภาษีซื้อคืนหุ้นใหม่: ความหมายสำหรับ Apple, S&P 500

เมื่อต้องเผชิญกับช่องรายได้ที่คาดไม่ถึงจนในที่สุดก็ผลักดันร่างกฎหมายด้านสภาพอากาศและการดูแลสุขภาพให้ข้ามเส้นชัย พรรคเดโมแครตจึงตั้งเป้าไปที่หนึ่งในเป้าหมายเชิงวาทศิลป์ที่พวกเขาชื่นชอบมานาน นั่นคือ การซื้อคืนหุ้น ค่าใช้จ่ายของภาษี 1% สำหรับการซื้อคืนจะตกเป็นภาระของบริษัทต่างๆ เช่น Apple (AAPL) ซึ่งเพิ่มเงิน 90 พันล้านดอลลาร์ในแผนการซื้อหุ้นคืนในเดือนเมษายน

X

ผลกระทบทางภาษีซื้อคืนต่อ Apple, S&P 500 Earnings

ภาษีจากการซื้อคืนหุ้น Apple จำนวนมากอาจสูงถึง 900 ล้านดอลลาร์ต่อปี เมื่อภาษีมีผลบังคับใช้ในปี 2023

พิจารณาว่ามันอาจหมายความว่าอย่างไรหากภาษีมีผลบังคับใช้ในขณะนี้: การซื้อคืนหุ้นมูลค่า 90 พันล้านดอลลาร์จะทำให้กำไรต่อหุ้นของ Apple เพิ่มขึ้นประมาณ 3.5% เนื่องจากจำนวนหุ้นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ภาษี 900 ล้านดอลลาร์จะทำให้การเพิ่มการซื้อคืนเป็น EPS ลดลงเหลือประมาณ 2.5%

สำหรับดัชนี S&P 500 โดยรวม ซึ่งใกล้จะถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ในการซื้อคืนหุ้นในปีนี้ การตีรวมกันต่อรายได้อาจมีมูลค่าสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์ต่อปี หากอัตราดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป

ข้อแม้ประการหนึ่ง: ภาษีซื้อคืนหุ้นที่เสนอจะลดลงเมื่อมีการออกหุ้นใดๆ รวมทั้งเป็นการชดเชยในช่วงเวลาเดียวกัน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ค่าใช้จ่ายของ Apple จะลดลงประมาณ 10%

ที่จะเพิ่มประมาณ 74 พันล้านดอลลาร์ในทศวรรษ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าจะสามารถลดกำไร S&P 500 ต่อหุ้นลง 0.5%

เนื่องจากการซื้อคืนจะยังคงปลอดภาษีจนถึงสิ้นปีนี้ นักวิเคราะห์บางคนจึงคาดหวังว่าจะมีการซื้อคืนอย่างบ้าคลั่ง ซึ่งอาจสนับสนุน S&P 500 ในช่วงเวลาที่ผันผวน

การซื้อคืนหุ้นจะไม่หายไป

ถึงกระนั้น มาตรการนี้ไม่น่าจะลดแรงกระตุ้นสำหรับการซื้อคืนหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้น

ฤดูใบไม้ร่วงที่แล้ว วุฒิสภาเดโมแครตเสนอภาษี 2% สำหรับการซื้อคืน แต่แม้มาตรการดังกล่าวจะไม่ “ขยับเข็มมากนัก” Gregg Polsky ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายภาษีอากรที่มหาวิทยาลัยจอร์เจียกล่าวกับ IBD ในเวลานั้น

โดยที่ Polsky หมายความว่าขนาดของภาษีจะไม่เพียงพอที่จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการซื้อคืนเป็นเงินปันผล

ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายของ Polsky และมหาวิทยาลัยนิวยอร์ก Daniel Hemel ช่วยวางภาษีซื้อคืนหุ้นในวาระการประชุม พวกเขาผลักดันแนวคิดเรื่องการเก็บภาษีซื้อคืนหุ้นในระดับเดียวกับเงินปันผล พวกเขาคิดว่าการทำเช่นนี้สามารถเพิ่มจำนวนเงินได้ประมาณ 7% ของมูลค่าการซื้อคืนในช่วงทศวรรษ

ข้อเสนอภาษี 1% ที่พรรคเดโมแครตตัดสินโดยส่วนใหญ่ยังคงรักษาสิ่งจูงใจในสถานที่ซึ่งบิดเบือนการกระจายทุนไปสู่การซื้อคืนมากกว่าเงินปันผล

ในปี 2021 Apple ซื้อคืนหุ้น AAPL มูลค่า 85.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ออกเงินปันผล 14.5 พันล้านดอลลาร์ Google-ผู้ปกครอง Alphabet (GOOGL) ประกาศซื้อคืน 70 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน แต่ไม่เคยจ่ายเงินปันผล Facebook-ผู้ปกครอง แพลตฟอร์ม Meta (META) ซึ่งกล่าวเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคมว่ามีเงินเหลือ 24.3 พันล้านดอลลาร์ในการอนุมัติการซื้อคืน บันทึกใน 10-K ว่าเจ้าหน้าที่ของ บริษัท “ไม่คาดหวังว่าจะประกาศหรือจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในอนาคตอันใกล้นี้”

การซื้อคืนหุ้นส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างไร

การซื้อคืนหุ้นมักเป็นผลบวกต่อราคาหุ้นด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรก เงินสดของบริษัทที่ใช้จ่ายในการซื้อคืนทุ่นกำไรต่อหุ้นนั้นแตกต่างจากเงินปันผลโดยการลดจำนวนหุ้นลง

ประการที่สอง การซื้อคืนเสนอวิธีการกระจายทุนในขณะที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นเลื่อน - หรือหลีกเลี่ยง - จ่ายภาษี แทนที่จะจ่ายภาษีให้กับรัฐบาล พวกเขาอยู่ในตลาดหุ้น

สำหรับผู้ถือหุ้นที่ไม่ไถ่ถอนหุ้น การซื้อคืนอาจส่งผลให้เกิดการเรียกเก็บภาษีกำไรจากการขายที่มากขึ้น แต่เฉพาะเมื่อพวกเขาขายหุ้นของพวกเขา — หากพวกเขาขาย นอกจากนี้ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะจ่ายอัตราภาษีเฉลี่ย 17% สำหรับเงินปันผล แต่พวกเขาไม่ต้องเสียภาษีจากกำไรจากการขายของสหรัฐฯ

นั่นไม่ใช่เรื่องเล็ก เนื่องจากส่วนแบ่งของหุ้นสหรัฐที่ซื้อขายต่อสาธารณะซึ่งถือครองโดยชาวต่างชาติเพิ่มขึ้นสามเท่าเป็น 30% นับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 ตามคำกล่าวของสตีฟ โรเซนธาล เจ้าหน้าที่อาวุโสของศูนย์นโยบายภาษี Urban-Brookings

ในช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่าของการซื้อคืนหุ้นก็พุ่งสูงขึ้นและทำให้เงินสดของบริษัทในอดีตที่จ่ายไปเป็นเงินปันผลพุ่งสูงขึ้น ในปี 2021 การซื้อคืน S&P 500 มีมูลค่ารวม 883 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าการจ่ายเงินปันผล 73 พันล้านดอลลาร์ 511%

การอนุมัติแบบไบเดนแตะระดับต่ำสุดใหม่ แม้จะมีสตรีคที่ชนะจากพรรคเดโมแครตก็ตาม

S&P 500 งดเว้นจากการขึ้นภาษีครั้งใหญ่

วอลล์สตรีทหลังจากชนะรางวัลใหญ่ด้วยการลดภาษีปี 2017 ของประธานาธิบดีทรัมป์ซึ่งลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเหลือ 21% จาก 35% ส่วนใหญ่รอดพ้นจากการคืนทุนครั้งใหญ่ภายใต้ประธานาธิบดีไบเดน นั่นไม่ใช่เพราะขาดความพยายาม

ไบเดนขอขึ้นภาษีมูลค่ากว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์โดยมุ่งเป้าไปที่บริษัทและนักลงทุนที่ร่ำรวย การปรับขึ้นอัตราภาษีนิติบุคคลกลับเป็น 28% จะทำให้สามารถระดมทุนได้ 900 พันล้านดอลลาร์ ไบเดนเสนอให้ปรับขึ้นอัตราภาษีสูงสุดสำหรับกำไรจากการลงทุนและเงินปันผลเป็น 43.4% จาก 23.8% และเพิ่ม 400 พันล้านดอลลาร์ การปรับขึ้นภาษีสำหรับรายได้นิติบุคคลต่างประเทศอาจเพิ่ม 1 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษแรก

แต่ด้วยพรรคประชาธิปัตย์ทุกคนในวุฒิสภา 50-50 ที่มีสิทธิ์ยับยั้งอย่างมีประสิทธิภาพ ส.ว. โจ มันชิน ล้มรายการความปรารถนาของไบเดนอย่างไม่ลดละจากมากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นมูลค่าประมาณ 430 พันล้านดอลลาร์ ด้วยกังวลว่าการใช้นโยบายฟุ่มเฟือยของรัฐบาลจะยิ่งทำให้ภัยคุกคามด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ.

ในสถานการณ์ที่แย่ที่สุด นักยุทธศาสตร์ของ Wall Street กล่าวว่ารายรับของ S&P 500 อาจต้องตัดผมลง 8% แต่คิดว่าจะตี 3%-4% มีโอกาสมากกว่า ในท้ายที่สุด Goldman Sachs ประมาณการว่ากำไรของ S&P 500 จะลดลงประมาณ 1.5% ภาษีซื้อคืนจะหักรายได้ 0.5% และภาษีนิติบุคคลขั้นต่ำ 15% 1%

ภาษีขั้นต่ำของบริษัทตั้งเป้าบริษัทใหญ่ๆ เช่น อเมซอน (AMZN) ซึ่งจ่ายอัตราภาษี 6% สำหรับรายได้สหรัฐในปี 2021 แต่ถึงกระนั้นบทบัญญัตินั้นก็ลดลงในการเจรจาชั่วโมงที่ 11 ซึ่งรักษาข้อได้เปรียบทางภาษีของค่าเสื่อมราคาแบบเร่งรัดสำหรับการซื้ออุปกรณ์ นักวิเคราะห์ของ Citigroup คิดว่าภาษีขั้นต่ำ 15% จะลดรายได้ลงเพียง 0.4% ในปีหน้า

โปรดติดตาม Jed Graham บน Twitter น.ส สำหรับความครอบคลุมของนโยบายเศรษฐกิจและตลาดการเงิน

คุณอาจชอบ:

หุ้น IBD ประจำวัน: หุ้นลิเธียมใกล้ถึงจุดซื้อ

หุ้นเติบโตที่ดีที่สุดในการซื้อและรับชม

เข้าร่วม IBD Live และเรียนรู้การอ่านแผนภูมิและเทคนิคการซื้อขายชั้นนำจากผู้เชี่ยวชาญ

จับหุ้นที่ชนะต่อไปด้วย MarketSmith

วิธีสร้างรายได้ในหุ้นใน 3 ขั้นตอนง่ายๆ