ETF แบบหุ้นเดียวใหม่ช่วยให้นักลงทุนชอร์ต Tesla ได้โดยไม่ลัดวงจร Tesla

ผลิตภัณฑ์ ETF ใหม่ที่แปลกใหม่เปิดตัวในสัปดาห์นี้ — ETF หุ้นเดียว

ETFs บริหารงานโดย AXS การลงทุนเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทแรกที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ แม้ว่าจะมีผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันในยุโรปมาหลายปีแล้วก็ตาม

กองทุนใหม่เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถชอร์ตหุ้นเช่นเทสลา (TSLA) หรือเดิมพันแบบยาวโดยใช้ชื่ออย่าง Nike (NKE) หรือไฟเซอร์ (PFE) ด้วยบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ปกติ

“การทำให้เป็นประชาธิปไตย” อีกประการหนึ่งของการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับมืออาชีพด้านการลงทุน

ต่างจาก ETF หลายๆ ตัว ซึ่งสำหรับบางกองทุนนั้นมีความหมายเหมือนกันกับกองทุนดัชนี เช่น กองทุนดัชนี Vanguard 500 (VOO) — ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีไว้สำหรับผู้ค้าที่กระตือรือร้นและไม่ใช่นักลงทุนแบบพาสซีฟอย่างชัดเจน เหตุผลคือ: เลเวอเรจมักเข้าใจผิดและ ไม่เหมาะกับคนใจอ่อน.

ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสามารถก่อให้เกิดความสูญเสียอย่างมากสำหรับนักลงทุน ในขณะที่สต็อกสินค้าอ้างอิงอยู่รอบๆ และดูเหมือนจะ “ไม่ทำอะไรเลย”

ตัวอย่างเช่น เป้าหมายของ 2x ETF คือการสะท้อนประสิทธิภาพของหุ้นหรือดัชนีอ้างอิงถึงสองเท่าในแต่ละวัน หากวัดประสิทธิภาพในระยะเวลานาน ผลลัพธ์อาจแตกต่างกันอย่างมาก

พิจารณาตัวอย่างสมมุติฐานต่อไปนี้ของหุ้นและ ETF 3x ซึ่งพยายามสะท้อนประสิทธิภาพพื้นฐานรายวันของหุ้นที่กำหนดคูณสาม

ทั้งหลักทรัพย์ซื้อขายที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้นและพบกับช่วงความผันผวนเจ็ดช่วงที่หุ้นซื้อขายขึ้นหรือลงอย่างน้อย 10% ในช่วงเวลาดังกล่าว

เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาสมมุติของเรา หุ้นอ้างอิงโดยทั่วไปจะทรงตัวในขณะที่ 3X ETF ลดลงมากกว่า 40%

การหลีกเลี่ยงความผันผวนจะทำลายผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ซึ่งเป็นบทเรียนอันดับหนึ่งที่นักลงทุนต้องจำไว้

ลองดูอีกตัวอย่างหนึ่งของไดนามิกนี้ แต่มีตัวอย่างหนึ่งเกิดขึ้นในโลกแห่งความเป็นจริงในปัจจุบัน

แนสแด็ก 100 (^เอ็นดีเอ็กซ์) อยู่ภายใต้แรงกดดันตลอดทั้งปีและขณะนี้ลดลงประมาณ 27% ProShares Short QQQ ETF (PSQ) พยายามคืนค่าผกผันของสถานะซื้อ ในขณะที่ ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) ตั้งเป้าที่จะส่งคืนสินค้าที่ผกผันสามเท่าในแต่ละวัน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

PSQ — the unlevered short — ได้คืนสิ่งที่ Nasdaq 100 เสียไป — หรือ 27%

เวอร์ชัน 3X ให้ผลตอบแทนที่ดี 74% — แต่นั่นก็น่าอายถึง 81% ที่นักลงทุนที่ไม่รู้ข้อมูลอาจคาดหวัง (3 x 27%.= 81%)

ในปีที่ผ่านมา ความแตกต่างด้านประสิทธิภาพมีความท้าทายมากขึ้น โดยที่ unlevered short เพิ่มขึ้น 13% ในขณะที่ 3x levered short ETF เพิ่มขึ้นเพียง 9% ในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น เช่น ลองดูประสิทธิภาพ 5Y บนแผนภูมิด้านบน ความไม่สมดุลจะยิ่งแย่ลงเท่านั้น

หน่วยงานกำกับดูแลเตือน

แม้ว่าคณะกรรมการ ก.ล.ต. จะอนุมัติ ETF ใหม่ แต่หน่วยงานกำกับดูแลได้เตือนนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต ได้แสดงความกังวล เกี่ยวกับ ETFs ใหม่เหล่านี้และ Caroline Crenshaw กรรมาธิการ SEC มีความสำคัญอย่างยิ่ง

"[I] นอกเหนือจากการนำเสนอประเด็นการคุ้มครองผู้ลงทุนที่สำคัญ ในช่วงที่ตลาดเกิดความเครียดหรือความผันผวน ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจและผกผันสามารถดำเนินการในลักษณะที่ไม่คาดคิดและอาจนำไปสู่ความเสี่ยงเชิงระบบในวงกว้าง" Crenshaw เขียนในสัปดาห์นี้บนเว็บไซต์ของ SEC.

Crenshaw ยังออกคำเตือนไปยังที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน (RIAs) โดยกล่าวว่า "เป็นการท้าทาย" สำหรับพวกเขาที่จะแนะนำผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในขณะที่ "ปฏิบัติตามภาระผูกพันที่ได้รับความไว้วางใจ"

ต่างจากนายหน้าซื้อขายหุ้น RIA มีภาระหน้าที่ที่ได้รับความไว้วางใจในการดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ทางการเงินที่ดีที่สุดของลูกค้า

-

Jared Blikre เป็นนักข่าวที่มุ่งเน้นไปที่ตลาดบน Yahoo Finance Live ตามเขามา @SPYจาเร็ด.

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube