ตลาดทองคำปริศนาวาฬหลังการซื้อจากธนาคารกลาง

(Bloomberg) — รายงานการวิจัยที่ปกติแห้งแล้งทำให้ตลาดทองคำสั่นสะเทือนในสัปดาห์นี้ เมื่อชี้ไปที่ผู้ซื้ออธิปไตยรายใหญ่แต่ยังไม่ปรากฏชื่อ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ธนาคารกลางซื้อทองคำแท่ง 399 ตันในไตรมาสที่สามซึ่งเกือบสองเท่าของสถิติก่อนหน้านี้ตามรายงานของสภาทองคำโลก เพียงไม่ถึงหนึ่งในสี่ก็ไปที่สถาบันที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ก่อให้เกิดการเก็งกำไรเกี่ยวกับผู้ซื้อปริศนา

ในขณะที่ธนาคารกลางส่วนใหญ่แจ้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เมื่อพวกเขาซื้อทองคำเพื่อเสริมกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คนอื่น ๆ ก็มีความลับมากกว่า มีเพียงไม่กี่คนที่สามารถดำเนินการซื้ออย่างสนุกสนานในไตรมาสที่สาม ซึ่งเพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนขายทองคำแท่งอ่อนลงได้ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

“ด้วยน้ำหนักของการขายนั้น ฉันรู้สึกประหลาดใจเล็กน้อยที่ทองคำไม่ได้อ่อนแอลง” Ross Norman ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Metals Daily ซึ่งเป็นพอร์ทัลข้อมูลที่เน้นไปที่โลหะมีค่ากล่าว “แต่ฉันคิดว่าตอนนี้เรามีคำตอบของเราแล้ว”

WGC ซึ่งเป็นกลุ่มล็อบบี้สำหรับอุตสาหกรรมเหมืองแร่ ใช้ข้อมูลจากบริษัทที่ปรึกษา Metals Focus Ltd. เพื่อสร้างการประมาณการ โดยอาศัยข้อมูลสาธารณะ สถิติการค้า และการวิจัยภาคสนามร่วมกันเพื่อแสดงตัวเลขความต้องการจากภาคส่วนต่างๆ ของตลาดทองคำ

แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะระบุวาฬในตลาดทองคำ แต่มีเพียงธนาคารกลางบางแห่งเท่านั้นที่มีความสามารถในการซื้อดังกล่าว:

สาธารณรัฐประชาชนจีน

เศรษฐกิจอันดับ 2 ของโลกไม่ค่อยเปิดเผยว่าธนาคารกลางกำลังซื้อทองคำเท่าไร ในปี 2015 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนเปิดเผยปริมาณสำรองทองคำแท่งที่เพิ่มขึ้นเกือบ 600 ตัน สร้างความตกตะลึงให้กับผู้เฝ้าดูตลาดหลังจากเงียบไป XNUMX ปี

ประเทศไม่ได้รายงานการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการกักตุนทองคำตั้งแต่ปี 2019 ทำให้เกิดการเก็งกำไรที่อาจมีการซื้อภายใต้เรดาร์

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ข้อมูลการค้าแสดงให้เห็นว่าประเทศกำลังรับทองคำแท่งจำนวนมหาศาล จีนนำเข้าทองคำได้ 902 ตันในปีนี้ แซงหน้าปีที่แล้วไปแล้ว มากกว่า 300 ตันที่เหมืองของประเทศโดยทั่วไปผลิตในแต่ละปี

และในขณะที่อุปสงค์ในประเทศยังแข็งแกร่ง โดยประชาชนซื้อ 601 ตันจนถึงไตรมาสที่สาม แต่ก็อยู่ในเกณฑ์ที่จะต่ำกว่าระดับปี 2021 เมื่อต้นปีที่ผ่านมา การล็อกดาวน์จากโควิด-19 ขัดขวางการซื้อเครื่องประดับและทองคำแท่งในผู้บริโภครายใหญ่รายหนึ่งของโลก

สำหรับจีน ความจำเป็นในการหาทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์ซึ่งครอบงำทุนสำรองของตนนั้นแทบจะไม่แข็งแกร่งขึ้นเลย ความตึงเครียดกับสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงหลังจากดำเนินมาตรการกับบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่รัสเซียบุกยูเครนได้แสดงให้เห็นว่าวอชิงตันเต็มใจที่จะคว่ำบาตรเงินสำรองของธนาคารกลาง

รัสเซีย

รัสเซียเป็นประเทศเหมืองแร่ทองคำที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ซึ่งโดยทั่วไปจะผลิตมากกว่า 300 ตันต่อปี ก่อนเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2022 บริษัทส่งออกโลหะไปยังศูนย์กลางการค้า เช่น ลอนดอนและนิวยอร์ก แต่ยังส่งไปยังประเทศต่างๆ ในเอเชียด้วย

นับตั้งแต่การรุกรานของยูเครน ทองคำของรัสเซียไม่ได้รับการต้อนรับจากตะวันตกอีกต่อไป ในขณะที่จีนและอินเดียไม่เต็มใจที่จะนำเข้าปริมาณมหาศาล นั่นทำให้เกิดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะเข้ามาซื้อเสบียงเหล่านั้น แต่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศโดยรวมของรัสเซีย รวมถึงทองคำ ได้ลดลงในปีนี้

เงินสำรองดอลลาร์และยูโรของรัสเซียถูกระงับจากการคว่ำบาตร ทำให้ไม่น่าดึงดูดให้ธนาคารกลางเพิ่มเข้าไป ยิ่งกว่านั้น มันไม่ได้แยกการถือครองทองคำออกจากกัน

ประเทศนี้เป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ในอดีต โดยใช้เวลาหกปีในการสะสมทองคำแท่งก่อนที่จะหยุดที่การระบาดของโรคระบาด รัสเซียกล่าวในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากการรุกรานของยูเครน ว่าพร้อมที่จะซื้อทองคำในราคาที่แน่นอน แต่รองผู้ว่าการอเล็กซี่ ซาบอตกิน กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าการซื้อนั้นไม่สามารถทำได้อีกต่อไป เนื่องจากพวกเขาจะเพิ่มปริมาณเงินและเงินเฟ้อ

ผู้ส่งออกน้ำมัน

มีเพียงไม่กี่ประเทศที่ทำวิกฤตด้านพลังงานในปีนี้ได้ดีกว่าผู้ส่งออกน้ำมันในอ่าว ซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และคูเวตต่างได้รับโชคลาภ และบางคนก็นำเงินสดเข้าสินทรัพย์ต่างประเทศผ่านกองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตย

พวกเขาอาจมองหาทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยง ซาอุดิอาระเบียมีทองคำที่กักตุนไว้มากที่สุดในโลกอาหรับ แต่ไม่ได้รายงานการเปลี่ยนแปลงในการถือครองตั้งแต่ปี 2010 ย้อนกลับไปในตอนนั้น "ความแตกต่างในการบัญชี" ทำให้มีสำรองเพิ่มขึ้น 323 เท่าเป็น XNUMX ตัน

อินเดีย

ธนาคารกลางของอินเดียเคยซื้อทองคำจำนวนมากมาก่อน โดยซื้อ 200 ตันจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศในปี 2009 ตั้งแต่นั้นมาก็มีแนวโน้มที่จะซื้อแบบค่อยเป็นค่อยไปในขณะที่ให้ข้อมูลอัปเดตแก่ตลาดอย่างทันท่วงที

มันอาจจะหลีกเลี่ยงที่จะขายทองคำในปีนี้ เนื่องจากแรงกดดันต่อค่าเงิน สิ่งนี้รุนแรงขึ้นจากการนำเข้าโลหะมีค่าที่แข็งแกร่งสำหรับภาคผู้บริโภคในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP