(Bloomberg) — จากบัญชีทั้งหมด — รวมทั้งของ Elon Musk — Twitter มีเงินมากเกินพอที่จะชำระดอกเบี้ยงวดแรก ซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่ารวมประมาณ 300 ล้านเหรียญสหรัฐ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
แต่ด้วยวันชำระเงินที่ใกล้เข้ามา ยังคงมีความวิตกกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่มหาเศรษฐีผู้หุนหันพลันแล่นอาจทำเพื่อแบ่งเบาภาระหนี้ของบริษัทสื่อสังคมออนไลน์มูลค่า 12.5 พันล้านดอลลาร์
ใช่ Musk กล่าวในการสนทนา Twitter Spaces ปลายเดือนธันวาคมว่าบริษัทมีเงินสดประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในงบดุล แต่เขายังเปิดเผยแนวคิดเรื่องการล้มละลายอย่างเปิดเผย โดยอ้างว่ารายรับ “ลดลงอย่างมาก” เนื่องจากผู้ลงโฆษณาบางรายหนีออกจากแพลตฟอร์มและตัดหน้าพนักงานตั้งแต่ปิดการซื้อกิจการด้วยเลเวอเรจมูลค่า 44 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นเดือนตุลาคม
กลุ่มธนาคาร XNUMX แห่ง นำโดย Morgan Stanley เป็นเจ้าของหนี้ ดราม่าเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการของ Musk และตลาดที่ผันผวนทำให้พวกเขาต้องแบกรับภาระเงินกู้ยืม ซึ่งโดยปกติแล้วพวกเขาจะต้องปล่อยเงินกู้ให้กับนักลงทุน
ตอนนี้หลังจากที่พวกเขาสูญเสียเงิน 4 พันล้านดอลลาร์จากกระดาษเพื่อสนับสนุนการเสนอราคา Twitter ของ Musk ผู้ชมตลาดก็ไม่เห็นเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ธนาคารจะดำเนินการกับแผนการที่ไม่คาดคิดเมื่อใกล้ถึงกำหนดชำระดอกเบี้ยประมาณวันที่ 27 มกราคม
ท้ายที่สุดแล้ว ในการล้มละลายส่วนใหญ่ ส่วนของผู้ถือหุ้นจะถูกกำจัดออกไป และในที่สุดผู้ให้กู้ก็เข้ามาควบคุม
Jordan Chalfin นักวิเคราะห์อาวุโสจาก CreditSights บริษัทวิจัยสินเชื่อกล่าวว่า “มีความเสี่ยงมากเกินไปสำหรับ Musk และผู้ร่วมลงทุนของเขา” “Twitter จะทำการจ่ายดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้นี้ ไม่ว่าจะตกนรกหรือจะตกน้ำ และให้เวลากับธุรกิจในการพลิกกลับ”
ตัวแทนของ Morgan Stanley และ Musk ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น
เหตุผลบางประการ
แม้ว่า Musk จะทำทุกอย่างได้ แต่เขาก็ไม่มีเหตุผลมากมายที่จะข้ามการจ่ายดอกเบี้ยงวดแรก ระยะยาวเป็นคำถามที่ใหญ่กว่า: ในการสนทนาของ Twitter Spaces เขากล่าวว่าบริษัทกำลังจะสูญเสีย 3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023
“นั่นคือเหตุผลที่ผมใช้เวลา XNUMX สัปดาห์ที่ผ่านมาในการลดต้นทุนอย่างบ้าคลั่ง” เขากล่าว
แต่ในระยะเวลาอันใกล้นี้ หาก Twitter ไม่จ่ายดอกเบี้ย อาจทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งจะทำให้ธนาคารต่างๆ บังคับให้บริษัทเข้าสู่ภาวะล้มละลายในบทที่ 11 หนี้บางส่วนอนุญาตให้มีระยะเวลาผ่อนผัน 30 วัน แต่ก็ไม่ชัดเจนว่ามีอยู่สำหรับสินเชื่อ Twitter หรือไม่
ไม่ว่าผลที่ตามมาสำหรับ Musk วัย 51 ปี ซึ่งเป็นเจ้าของบริษัทประมาณ 79% นั้นจะรุนแรงในทันทีทันใด
ในขณะที่ Twitter กำลังตกเป็นเหยื่อของหนี้สิน ไม่ใช่ Musk เป็นการส่วนตัว เขาทุ่มเงินกว่า 20 ล้านดอลลาร์เพื่อลงทุนในบริษัท ซึ่งตอนนี้มีมูลค่าประมาณ 11.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนที่มากจากโชคลาภ 137.4 พันล้านดอลลาร์ของเขา ตามรายงานของ Bloomberg Billionaires Index
“ถ้าคุณเป็นผู้ให้ยืม Twitter และ Elon Musk ขู่ว่าจะไม่จ่ายคูปอง คุณก็ไปที่ playbook มาตรฐาน นั่นคือ 'ตกลง ฉันจะเจอคุณในภาวะล้มละลาย'” Philip Brendel ผู้มีหนี้สินล้นพ้นตัวกล่าว นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence
“ในแง่ของการว่าใครจะเสียมากกว่ากัน แน่นอนว่าต้องเป็น Elon Musk” Brendel กล่าว “ไม่ว่าเขาจะสนใจว่าเขาจะแพ้หรือไม่ นั่นเป็นคำถามที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง เขามีพฤติกรรมที่แตกต่างจากคนทั่วไปในสถานการณ์เหล่านั้นอย่างแน่นอน”
การเจรจาที่กว้างขึ้น
Musk เป็นที่รู้จักกันดีว่าคาดเดาไม่ได้และสามารถใช้การชำระเงินครั้งแรกในการเจรจาที่กว้างขึ้นกับผู้ให้กู้ของ Twitter เขาและธนาคารพยายามหาทางออกสำหรับภาระดอกเบี้ย ซึ่งกลายเป็นโทษมากกว่าตอนที่เขายื่นข้อเสนอในเดือนเมษายนเมื่ออัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น
ปลายปีที่แล้ว นายธนาคารกำลังพิจารณาที่จะเปลี่ยนหนี้ดอกเบี้ยสูงบางส่วนด้วยสินเชื่อมาร์จิ้นใหม่ที่ได้รับการสนับสนุนจากหุ้นของ Tesla Inc. ซึ่งเขาจะต้องรับผิดชอบเป็นการส่วนตัวในการชำระคืน ซึ่งเป็นหนึ่งในหลายทางเลือกที่พิจารณาในเวลานั้น
เมื่อเดือนที่แล้ว Musk ขายหุ้น Tesla มูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าเขาสามารถใช้เงินดังกล่าวเพื่อซื้อหนี้ Twitter จากธนาคารได้ ทำให้เขาอยู่ในสถานะที่ดีขึ้นในการดำเนินคดีล้มละลาย แต่ยังไม่ชัดเจนว่า Morgan Stanley และคนอื่นๆ จะเต็มใจขายให้เขาในราคาขายไฟหรือไม่
นอกจากนี้ยังมีโอกาสที่ Musk ตัดสินใจเลิกเล่น Twitter และหันไปโฟกัสที่บริษัทอื่นๆ ของเขา เช่น Tesla และ SpaceX
แน่นอนว่าหาก Musk เดินจากไป เขาจะไม่เพียงแค่ทำร้ายตัวเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้สนับสนุนหุ้นรายอื่นๆ ที่เข้าร่วมการลงทุนของเขาด้วย เช่น กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ Qatar Investment Authority ซึ่งบริจาคเงิน 375 ล้านดอลลาร์
“เรามีส่วนร่วมกับผู้บริหาร กับ Elon ในแง่ของแผนการที่เขามีต่อบริษัท และเราเชื่อในสิ่งนี้ และเราเชื่อมั่นในความเป็นผู้นำของเขาในแง่ของการพลิกโฉมบริษัท” Mansoor Al Mahmoud ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ QIA กล่าว บทสัมภาษณ์ทางทีวีของ Bloomberg ที่ดาวอสเมื่อวันจันทร์
QIA เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนักลงทุนประมาณ 20 รายที่มีส่วนร่วมในการผูกพันตามการยื่นฟ้องในเดือนพฤษภาคม เจ้าชายอัลวาลีด บิน ทาลาล แห่งซาอุดิอาระเบียยังทรงขายหุ้นมากกว่า 30 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์โดยใช้ราคาซื้อ 54.20 ดอลลาร์ Jack Dorsey พลิกเดิมพันของเขาเช่นกัน
รายละเอียดหนี้
Twitter มีหนี้ขนาดใหญ่ 6.5 ก้อนพร้อมดอกเบี้ยที่จะถึงกำหนด: 6 พันล้านดอลลาร์ที่ตั้งใจจะขายให้กับนักลงทุนที่กู้ยืมเงินกู้ยืม และ XNUMX พันล้านดอลลาร์ของสินเชื่อสะพาน แบ่งเท่า ๆ กันระหว่างชุดที่มีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน ซึ่งธนาคารได้วางแผนที่จะขายใน รูปแบบของพันธบัตรขยะ
หนี้ทั้งหมดดูเหมือนจะมีการชำระดอกเบี้ยรายไตรมาส ตามจดหมายผูกพันหนี้เดือนเมษายนและผู้คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ซึ่งขอไม่ให้เอ่ยชื่อเพื่อหารือเกี่ยวกับธุรกรรมส่วนตัว
ดอกเบี้ยที่จะครบกำหนดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ ตามการคำนวณของ Bloomberg และผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่เกี่ยวข้องกับข้อตกลง Twitter อ้างอิงจากจดหมายผูกพันหนี้และอัตราดอกเบี้ยสูงสุด 11.75% สำหรับชุดที่ไม่มีหลักประกัน
ตัวเลขนี้อาจสูงกว่านี้ขึ้นอยู่กับว่าธนาคารเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสำหรับชุดที่ 6.5 พันล้านดอลลาร์โดยใช้ข้อกำหนดแบบ "ยืดหยุ่น" เมื่อข้อตกลงปิดหรือไม่ และ Twitter กำลังใช้เกณฑ์มาตรฐาน Secured เวอร์ชันหนึ่ง สาม หรือหกเดือนหรือไม่ อัตราการจัดหาเงินทุนข้ามคืน (หากบริษัทเลือกใช้อัตราแบบหนึ่งเดือน บริษัทอาจจ่ายดอกเบี้ยจำนวนน้อยลงในแต่ละเดือนแทนที่จะจ่ายเป็นจำนวนเงินที่มากขึ้นทุกไตรมาส)
Twitter ยังมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถยืม จ่ายคืน และยืมอีกครั้งได้ตลอดอายุของเงินกู้ หาก Twitter ดึงมาใช้ ดอกเบี้ยจ่ายจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก Twitter จ่ายค่าธรรมเนียมรายปี 0.5% เพื่อเข้าถึงเงินแล้ว
ในขณะเดียวกัน Twitter ได้ค้นหาวิธีที่สร้างสรรค์เพื่อลดการใช้จ่าย ในบางกรณีบริษัทหยุดจ่ายค่าเช่าพื้นที่สำนักงานบางส่วน และยังขอให้พนักงานพยายามเจรจาข้อตกลงใหม่กับผู้ขายที่เป็นบุคคลที่สาม สัปดาห์นี้ Twitter ประมูลเฟอร์นิเจอร์สำนักงานหลายร้อยชิ้น
ในขณะเดียวกัน Musk ทวีตเป็นระยะเกี่ยวกับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดในรุ่น
“ผมสงสัยว่าจะเกิดอะไรขึ้นในปี 2009 หากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย” เขากล่าวเมื่อวันที่ 13 มกราคม “ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูงเท่าใด
–ด้วยความช่วยเหลือจาก Jeannine Amodeo, Lisa Lee และ Kurt Wagner
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html