หนี้ของนักเรียนส่วนใหญ่เป็นของครัวเรือนที่ร่ำรวย

การอภิปรายเรื่องหนี้นักเรียนมักละเลยความจริงที่ว่าเงินกู้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นพาหนะในการลงทุน นักเรียนยืมเงินเพื่อเป็นเงินทุนในการศึกษาซึ่งควรจะให้ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ แต่ในสถิติอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับความมั่งคั่งและหนี้สินของชาวอเมริกัน จะแสดงเฉพาะด้านหนี้สินของสมการหนี้ของนักเรียนเท่านั้น ด้านสินทรัพย์—การศึกษาเกี่ยวกับหนี้ที่ได้รับ—มักจะไม่อยู่

ในรายงานฉบับใหม่ของสถาบัน Brookings นักเศรษฐศาสตร์ Adam Looney ได้ปรับปรุงสถิติหนี้ของนักเรียนเพื่อรวมทั้งหนี้สินและสินทรัพย์ ผู้สนับสนุนมักโต้แย้งว่าหนี้ของนักเรียนกระจุกตัวอยู่ในครัวเรือนที่มีมูลค่าสุทธิต่ำหรือติดลบ (บนกระดาษ) การให้อภัยหนี้ของนักเรียน อาร์กิวเมนต์ไป จะเป็นประโยชน์ต่อครัวเรือนที่ยากจนที่สุด แต่ตามที่ Looney ตั้งข้อสังเกต มันก็เหมือนกับ “การประเมินความมั่งคั่งของเจ้าของบ้านด้วยการนับยอดสินเชื่อที่อยู่อาศัย แต่ไม่ใช่มูลค่าบ้านของพวกเขา”

Looney ประมาณการมูลค่าของการลงทุนเพื่อการศึกษาของครัวเรือน - การเพิ่มขึ้นของรายได้ตลอดชีพอันเนื่องมาจากระดับที่สมาชิกของพวกเขาถืออยู่ ก่อนเพิ่มมูลค่าการศึกษาลงในงบดุลครัวเรือน 53% ของหนี้นักเรียนจะถือโดยครัวเรือนในกลุ่มความมั่งคั่งล่างสุด หลังจากนั้นส่วนแบ่งของหนี้นักเรียนที่ถือโดยคนที่ห้าที่ยากจนที่สุดลดลงเหลือ 8% ครัวเรือนที่อยู่เหนือความมั่งคั่งปานกลางเป็นหนี้นักเรียนส่วนใหญ่

เหตุผลคือสัญชาตญาณ องศาที่ทำกำไรได้มากที่สุด—ในด้านการแพทย์, ทันตกรรม, และกฎหมาย—มักจะมีค่าใช้จ่ายสูงที่สุด แพทย์หนุ่มที่มีหนี้โรงเรียนแพทย์ 200,000 เหรียญดูยากจนบนกระดาษ แต่การแพทย์เป็นหนึ่งในอาชีพที่มีรายได้ดีที่สุดในประเทศ ซึ่งหมายความว่าโอกาสทางรายได้ตลอดชีพของแพทย์คนใหม่อาจทำให้เขาติดอันดับ 1% แรก ในทางตรงกันข้าม คนที่ไม่เคยเข้าเรียนในวิทยาลัยไม่มีหนี้สิน และดูเหมือนว่ามีฐานะร่ำรวยกว่าแพทย์บนกระดาษ แต่รายได้ตลอดชีวิตของเขาอาจต่ำกว่านี้ด้วยซ้ำ

การวิเคราะห์ของ Looney ทำให้ชัดเจนกว่าการให้อภัยหนี้ของนักเรียนจำนวนมากเป็นเรื่องถดถอย คนที่ดูยากจนในกระดาษมักจะมีหนี้นักเรียนเป็นจำนวนมากเพราะสินทรัพย์ที่พวกเขาซื้อ—การศึกษา— ไม่ถูกนับอย่างถูกต้องในสถิติอย่างเป็นทางการในขณะที่หนี้สินนั้น ด้วยการบัญชีที่เหมาะสม ไม่มีกรณีใดสำหรับการยกเลิกเงินกู้ในวงกว้างในฐานะอีควอไลเซอร์ทางเศรษฐกิจ

แม้ว่าค่าเฉลี่ยของการศึกษาจะสูง แต่ผลตอบแทนในการศึกษาระดับมัธยมศึกษาตอนปลายก็ไม่สม่ำเสมอเช่นกัน ในโครงการมูลนิธิเพื่อการวิจัยโอกาสที่เท่าเทียมกัน ฉันคำนวณมูลค่าทางการเงินสุทธิของปริญญาตรี 30,000 ใบ และพบว่า 28% ของพวกเขาไม่ได้รับผลตอบแทนที่เป็นบวกที่คาดหวัง ในขณะที่ปริญญาตรีจ่ายออก โดยเฉลี่ยนักศึกษาบางคนลาออกก่อนสำเร็จการศึกษาหรือเลือกวิชาเอกที่มีรายได้ต่ำ ซึ่งหมายความว่าการศึกษาของพวกเขาอาจไม่ให้ประโยชน์ทางเศรษฐกิจตามที่หวังไว้

ตัวอย่างของการลงทุนด้านการศึกษาที่ไม่สามารถปรับค่าใช้จ่ายได้เป็นสาเหตุของปัญหาเงินกู้ของนักเรียนส่วนใหญ่ ตัวอย่างเช่น ค่าเริ่มต้นของเงินกู้จะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้ที่ออกจากมหาวิทยาลัยกลางคัน ผู้กู้ในสาขาการศึกษาที่มีรายได้ต่ำประสบกับอัตราการค้างชำระเงินกู้ที่สูงขึ้น แทนที่จะให้อภัยเงินกู้ในวงกว้าง การปฏิรูปโครงการเงินกู้นักเรียนของรัฐบาลกลางควรดำเนินการโดยคำนึงถึงกรณีย่อยนี้เป็นหลัก

ด้วยเหตุนี้ ผู้กำหนดนโยบายควรช่วยเหลือผู้กู้ที่มีปัญหาโดยการยกเลิกค่าธรรมเนียมการลงโทษที่เกี่ยวข้องกับการผิดนัดชำระของเงินกู้นักเรียน และทำให้ผู้กู้หลุดพ้นจากการผิดนัดได้ง่ายขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น สภาคองเกรสควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าผู้เสียภาษีหยุดให้เงินสนับสนุนการลงทุนด้านการศึกษาที่มีความเสี่ยงมากเกินไปและผลตอบแทนน้อยเกินไป เงินกู้นักเรียนใหม่ควรถูกจำกัดและบทลงโทษทางการเงินสำหรับโรงเรียนที่มีผู้กู้จำนวนมากเกินไปไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ (คุณสามารถหารายละเอียดเพิ่มเติมในพิมพ์เขียวของฉันสำหรับการผ่อนปรนเงินกู้นักเรียนหัวโบราณ)

เงินให้กู้ยืมของนักเรียนแสดงในงบดุลของครัวเรือนเป็นหนี้สิน แต่มีไว้เพื่อให้เงินทุนแก่สินทรัพย์ซึ่งมักจะไม่ปรากฏในสถิติอย่างเป็นทางการ นี่เป็นภาพที่มืดมนเกินไปเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของผู้ยืมเงินกู้นักเรียน แต่ในขณะเดียวกัน การศึกษาเป็นสินทรัพย์ที่เสี่ยงซึ่งมักจะล้มเหลวในการชำระ แม้ว่าการให้อภัยสินเชื่อจำนวนมากไม่ใช่คำตอบ แต่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการปล่อยสินเชื่อนักศึกษาของรัฐบาลกลางก็อยู่ในลำดับ