(บลูมเบิร์ก) — การเด้งกลับครั้งล่าสุดในหุ้นสหรัฐคือการขึ้นของตลาดหมีและการลดลงอีกมากรออยู่ข้างหน้า นักยุทธศาสตร์ของ Morgan Stanley กล่าว
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
“ด้วยการประเมินมูลค่าตอนนี้ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น ตลาดตราสารทุนจึงมีการขายมากเกินไป และอัตราอาจมีเสถียรภาพต่ำกว่า 3% ดูเหมือนว่าหุ้นได้เริ่มการชุมนุมของตลาดหมีอีกครั้ง” นักยุทธศาสตร์นำโดย Michael Wilson เขียนในหมายเหตุเมื่อวันจันทร์ “หลังจากนั้น เรายังคงมั่นใจว่าราคาที่ต่ำกว่านั้นยังอยู่ข้างหน้า”
อ่าน: 11 ล้านล้านดอลลาร์และกำลังเพิ่มขึ้น: การตกต่ำของสต็อกทั่วโลกอาจไม่สิ้นสุด
S&P 500 พุ่งขึ้นในวันศุกร์หลังจากเข้าใกล้การลดลง 20% จากจุดสูงสุดเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดถูกดึงดูดโดยการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น แต่เกณฑ์มาตรฐานยังคงเป็นสัปดาห์ที่หกติดต่อกันเป็นสีแดง ซึ่งเป็นการลดลงที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและธนาคารกลางที่ตกต่ำจะจุดชนวนให้เศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างรุนแรง
ในขณะที่นักยุทธศาสตร์บางคนเชื่อว่าการเทขายในตลาดหุ้นสหรัฐอาจถึงระดับแล้ว แต่วิลสันยังคงเป็นหนึ่งในกลุ่มหมีที่โดดเด่นที่สุด โดยกล่าวว่า S&P 500 ยังไม่กำหนดราคาเต็มที่สำหรับการชะลอตัวของทั้งรายได้ของบริษัทและตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค
แม้ว่ากรณีพื้นฐานของเขาไม่ได้คาดการณ์ถึงภาวะถดถอย แต่วิลสันตั้งข้อสังเกตว่า “ความเสี่ยงของภาวะถดถอยได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก นั่นเป็นเพียงอีกเหตุผลหนึ่งที่ว่าทำไมเบี้ยประกันความเสี่ยงด้านตราสารทุนต่ำเกินไป และหุ้นก็ยังมีราคาสูงเกินไปในมุมมองของเรา”
เขาคาดว่า S&P 500 อาจร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 3,400 จุด ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 16% ซึ่งเป็นจุดที่ทั้งการประเมินมูลค่าและการสนับสนุนทางเทคนิคอยู่ เขาคาดว่าเกณฑ์มาตรฐานจะปีนขึ้นไปที่ 3,900 จุดดัชนีภายในฤดูใบไม้ผลิหน้าในขณะที่กล่าวว่าความผันผวนของตลาดตราสารทุนจะดำเนินต่อไป
วิลสันยังมีอคติของภาคป้องกันด้วยการรักษาน้ำหนักตัวเกิน สาธารณูปโภค และอสังหาริมทรัพย์ และการตัดสินใจของผู้บริโภคที่มีน้ำหนักเกิน และฮาร์ดแวร์ด้านเทคโนโลยี
มอร์แกน สแตนลีย์ไม่ได้อยู่เพียงลำพังในมุมมองที่เปรี้ยว นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs Group Inc. ที่นำโดย David Kostin ได้ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีสำหรับ S&P 500 ในวันศุกร์เป็น 4,300 จาก 4,700 จุด เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเติบโตที่ช้าลง
แนวโน้มกรณีฐานใหม่ของพวกเขาคาดการณ์ว่าจะไม่มีภาวะถดถอยและคาดการณ์ว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรของเกณฑ์มาตรฐานสหรัฐจะสิ้นสุดปีโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ประมาณ 17 พวกเขากล่าวว่าภาวะถดถอยจะทำให้ดัชนีลดลง 11% เป็น 3,600 เนื่องจาก P/E ลดลงเหลือ 15 เท่า
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html