Lisa Shalett จาก Morgan Stanley Wealth Management เตือนว่าหุ้นปรับตัวขึ้นเมื่อเผชิญกับผลประกอบการที่แย่ลงและความคาดหวังทางเศรษฐกิจ ทำให้เกิด “การตัดการเชื่อมต่อครั้งใหญ่” ที่คุกคามเสถียรภาพของตลาด
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนระบุว่าการพุ่งขึ้นของหุ้นที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจเมื่อเทียบกับหุ้นแนวรับเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นของตลาดต่อการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ดัชนีชี้วัดยอดค้าปลีก การผลิต และความเชื่อมั่นของผู้นำธุรกิจกลับอ่อนแอลงพร้อมกับผลประกอบการของบริษัท
Shalett กล่าวในหมายเหตุสัปดาห์นี้ว่า ผลลัพธ์ที่ได้คืออัตราส่วนประสิทธิภาพของหุ้นวัฏจักรกับหุ้นแนวรับไม่เคยไม่สอดคล้องกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจชั้นนำอย่างที่เป็นอยู่ในขณะนี้
ในขณะที่ความไม่ตรงกันถูกตีกรอบมากขึ้นเป็นสัญญาณว่าตลาดคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะลงจอดอย่างนุ่มนวลแม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเข้มงวดอย่างต่อเนื่อง แต่ Shalett ก็ไม่เชื่อ เธอระบุว่าการพุ่งขึ้นของตราสารทุนครั้งล่าสุดมาจากปัจจัยทางเทคนิคที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้น เช่น ผู้ขายชอร์ตซื้อหุ้นคืนเพื่อปิดสถานะหมี และแนวโน้มตามฤดูกาลของนักลงทุนที่จะแห่กันไปที่ตลาดที่ขาดทุนมากที่สุดจากปีที่แล้ว
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การพุ่งขึ้นจากปัจจัยทางเทคนิคทำให้ตลาดเบี่ยงเบนไปจากปัจจัยพื้นฐาน
“ฉันเคยได้ยินทฤษฎีที่ผู้คนพูดว่า 'ใช่ เราเข้าใจว่าจะเกิดอะไรขึ้น แต่เรากำลังตรวจสอบมัน'” Shalett กล่าวเมื่อวันพุธที่ Bloomberg Television “ฉันไม่รู้ว่าลูกแก้วของพวกเขาจะมองผ่านไปได้ไกลแค่ไหน แต่ประวัติศาสตร์ไม่เอื้ออำนวยต่อการตัดการเชื่อมต่อครั้งใหญ่แบบนี้”
ตั้งแต่ต้นเดือนมกราคม ดัชนีที่ติดตามหุ้นตามวัฏจักรได้พุ่งขึ้น 13% เทียบกับการลดลง 2% จากหุ้นกลุ่มตั้งรับ ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์สำหรับการเติบโตของผลกำไรของ S&P 500 กลับกลายเป็นลบ ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg Intelligence
นอกจากนี้ ความก้าวหน้าของตลาดหุ้นที่ยกระดับ S&P 500 ขึ้นมากถึง 17% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม มีส่วนทำให้สภาวะทางการเงินผ่อนคลายลง ซึ่งเป็นพัฒนาการที่บางคนเห็นว่าขัดแย้งกับความพยายามของธนาคารกลางในการชะลออุปสงค์และควบคุมอัตราเงินเฟ้อ Shalett กล่าวว่าการเร่งรีบล่าสุดของนักลงทุนในตัวเลือกระยะสั้นเป็นอีกสัญญาณหนึ่งว่าเงินยังคงหาได้ง่าย
ในขณะที่ประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาได้ปัดการขึ้นลงของตลาด Shalett เตือนว่าผู้กำหนดนโยบายรายอื่น ๆ อาจยอมรับการพูดคุยที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อปิดล้อมกำไรของตราสารทุน
“การใช้ออปชันและความเต็มใจที่จะใช้กลยุทธ์การหมุนเวียนที่สูงมากแบบนี้ สำหรับฉันแล้ว นั่นเป็นข้อบ่งชี้ว่าสภาพคล่องกำลังอยู่ในขั้นวิกฤต เสถียรภาพของตลาดกำลังจะกลายเป็นประเด็นอีกครั้ง” เธอกล่าว “ถ้าประธานพาวเวลล์ไม่ต้องการพูดถึงเรื่องนี้ ผู้ว่าการรัฐคนอื่น ๆ ที่ดูข้อมูลจริง ๆ อาจเริ่มพูดถึงเรื่องนี้”
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Tom Keene และ Jonathan Ferro
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html