Mike Wilson แห่ง Morgan Stanley กล่าวว่า S&P 500 อาจร่วงลงสู่ 3,400 หาก 'ความหวาดกลัวการเติบโตที่แท้จริง' อยู่ในการ์ด

“เราคิดว่า S&P 500 มี downside ขั้นต่ำที่ 3,800 ในระยะอันใกล้และเป็นไปได้ที่ 3,460 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์หาก EPS ล่วงหน้า 12 เดือนเริ่มลดลงจากความกังวลเรื่องมาร์จิ้นและ/หรือภาวะถดถอย” เขากล่าวใน แจ้งลูกค้าวันจันทร์ที่.

หลังยัง "สอดคล้องกับระดับสูงสุดก่อนเกิดโรคระบาดที่ 3,400 ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นที่ที่หุ้นจำนวนมากได้เสี่ยงไปแล้ว ในหลาย ๆ ด้าน สิ่งนี้สมเหตุสมผลดีเมื่อมองจากมุมมองที่ว่าการแพร่ระบาดไม่ได้สร้างมูลค่าที่แท้จริงให้กับเศรษฐกิจหรือบริษัทส่วนใหญ่ แต่กลับทำลายมันเสีย” วิลสันและทีมงานกล่าว

อ่าน: ตลาด 'ยังไม่เห็นจุดต่ำสุด' วิลสันของมอร์แกนสแตนลีย์กล่าวหลังจากสัญญาณ 'เป็นลางไม่ดี'

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงและการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว หุ้นไม่ได้ให้การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อแก่นักลงทุนอีกต่อไป “ผลตอบแทนจากกำไรที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะนำผลตอบแทนของหุ้นจริงเป็น ay/y ประมาณ 6 เดือน มันแสดงให้เห็นว่าเรามีจุดอ่อนที่มีความหมายในระดับดัชนีเมื่อนักลงทุนเข้าใจสิ่งนี้” เขากล่าว

ความจริงที่ว่าหุ้นซื้อขายกัน "แย่มาก" ตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้วเป็นการเตือนนักลงทุนว่าข่าวร้ายกำลังจะเกิดขึ้น เขากล่าว ประการแรก หุ้นหลายตัวที่ราคาสูงถูกนำออกมาในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม เนื่องจากพวกเขาชั่งน้ำหนักจุดหมุนนโยบายของเฟด “ตอนนี้พวกเขากำลังหาว่า 1Q อาจเป็นไตรมาสสุดท้ายของรายรับที่ดี เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อการเติบโตในอนาคต” Wilson กล่าว

ความคิดเห็น: ความกลัวภาวะถดถอยกำลังเติบโต ตลาดหุ้นที่อ่อนแอนี้กำลังพยายามบอกเราบางอย่างหรือไม่?

การเคลื่อนไหวที่ลดลงอย่างมากของสัปดาห์ที่แล้วเกิดขึ้นจาก “หลักฐานที่เพิ่มขึ้นว่าการเติบโตช้าลงเร็วกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อ” เขากล่าว

สำหรับข่าวดี? วิลสันและทีมงานได้กล่าวว่า: “ในแง่บวก ตลาดกำลังถูกขายมากเกินไป ข่าวดีใดๆ อาจนำไปสู่การชุมนุมของตลาดหมีที่เลวร้าย เราไม่สามารถแยกแยะอะไรได้ในระยะสั้น แต่เราต้องการทำให้ชัดเจนว่าตลาดหมีนี้ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ในมุมมองของเรา” พวกเขากล่าว

สิ่งที่ต้องรู้: หุ้นอาจเลื่อนไปเรื่อย ๆ จนกว่าสถาบันจะเข้าร่วมกับนักลงทุนรายย่อยในการยอมจำนน บริษัท นี้กล่าว

Morgan Stanley มีการคาดการณ์ที่ระมัดระวังที่สุดในบรรดาธนาคารใน Wall Street ปลายปีที่แล้ว ในการคาดการณ์ว่า S&P 500 จะสิ้นสุดในปีนี้ที่ 4,400 ซึ่งเป็นระดับที่ดัชนีในขณะนี้อาจต่ำกว่ามาตรฐาน

ในตอนท้ายของช่วงนั้น Goldman Sachs ถูกบังคับให้ลดการคาดการณ์เดิม 5,100 ลง เพื่อ 4,700ในขณะที่ JPMorgan ตอนนี้มีเป้าหมาย 4,900 จาก 5,050