Morgan Stanley, Goldman Strategists ดูการสูญเสียตลาดหุ้นเพิ่มเติม

(บลูมเบิร์ก) — หุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นอย่างดุเดือดในวันอังคาร แต่นักยุทธศาสตร์ชั้นนำของ Societe Generale SA และ Goldman Sachs Group Inc. เตือนว่าจะมีการลดลงอีกในอนาคตเนื่องจากหุ้นยังไม่ได้ราคาเต็มที่เนื่องจากความเสี่ยงจากภาวะถดถอย

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

Nasdaq 100 ที่เน้นด้านเทคโนโลยีและ S&P 500 แต่ละรายการพุ่งขึ้นมากกว่า 2.6% ในวันอังคารหลังจากการพ่ายแพ้อย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่แล้วซึ่งทำให้ดัชนีมาตรฐานของสหรัฐฯ เข้าสู่ตลาดหมี ในขณะที่การขายออกกำลังดึงดูดนักลงทุนไล่ตามการประเมินมูลค่าที่ถูกกว่า Manish Kabra ของ SocGen กล่าวว่าภาวะถดถอย "ปกติ" จะทำให้ดัชนี S&P 500 ตกลงไปที่ 3,200 จุด เกือบ 13% ต่ำกว่าช่วงปิดวันศุกร์ก่อนวันหยุด

และการกระแทกของอัตราเงินเฟ้อในปี 1970 อาจทำให้ดัชนีร่วงลงประมาณ 30% จากระดับปัจจุบันท่ามกลางความซบเซากับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น นักยุทธศาสตร์เขียนไว้ในบันทึกย่อ สิ่งสำคัญที่อ่านข้ามจากปี 1970 คือเมื่อนักลงทุนเริ่มเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูงอีกต่อไป ตลาดตราสารทุนเริ่มให้ความสำคัญกับความเป็นจริง แทนที่จะเป็นอัตรากำไรต่อหุ้นเล็กน้อย ซึ่งสำหรับปีนี้มีแนวโน้มว่าจะติดลบ SocGen กล่าวว่า.

“เรายังไม่เห็นจุดต่ำสุดที่แท้จริงของหุ้น” Kabra กล่าว

Michael J. Wilson คู่หูของเขาที่ Morgan Stanley หนึ่งในกลุ่มหมีที่มีเสียงพูดมากที่สุดของ Wall Street และทำนายการเทขายออกของตลาดล่าสุดได้อย่างถูกต้อง ตกลงว่า S&P 500 จำเป็นต้องลดลงอีก 15% เป็น 20% เป็นประมาณ 3,000 จุด เพื่อให้ตลาดสะท้อนอย่างเต็มที่ ระดับการหดตัวทางเศรษฐกิจ

“ตลาดหมีจะไม่สิ้นสุดจนกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะมาถึง หรือความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้น” ทีมงานของ Morgan Stanley กล่าว

การเรียกร้องจากนักยุทธศาสตร์ชั้นนำของวอลล์สตรีทเน้นย้ำว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงได้แย่ลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้อย่างไร เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้และธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่แข็งกระด้างได้ทำให้เกิดการหดตัวทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ วิลสันกล่าวว่าหากภาวะถดถอยเต็มรูปแบบกลายเป็นกรณีพื้นฐานของตลาด S&P 500 อาจจุดต่ำสุดใกล้กับจุดดัชนี 2,900 จุดซึ่งต่ำกว่าการปิดล่าสุดมากกว่า 21%

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ที่ Goldman Sachs นักยุทธศาสตร์ที่นำโดย Peter Oppenheimer กล่าวว่าหุ้นเป็นเพียงการกำหนดราคาในช่วงภาวะถดถอยที่ไม่รุนแรง “ทำให้พวกเขาเผชิญกับความคาดหวังที่แย่ลงไปอีก” ทีมงานกล่าวว่าพวกเขามองว่าตลาดหมีในปัจจุบันเป็นวัฏจักร โดยงบดุลของภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบช่วยรองรับความเสี่ยงเชิงระบบที่เกี่ยวข้องกับตลาดหมีที่มีโครงสร้าง

นักยุทธศาสตร์ของ Berenberg กล่าวเมื่อวันอังคารว่ายังเร็วเกินไปที่จะเรียกจุดต่ำสุดสำหรับหุ้นโดยการปรับลดอันดับรายได้เพิ่งเริ่มต้นท่ามกลางความคาดหวังของภาวะถดถอย

(เพิ่มความคิดเห็นจาก Societe Generale จากย่อหน้าแรก)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP