พบกับบริษัทแห่งปี 2022 ของ Yahoo Finance: Costco

ในปีที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งกระฉูด—ซึ่งไม่เห็นมาตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980—Costco (ต้นทุน) เป็นอ้อมกอดอันอบอุ่นสำหรับสมาชิกที่ภักดีหลายล้านคนโดยคงราคาทุกอย่างตั้งแต่อาหารไปจนถึงน้ำมันให้ต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เช่นเดียวกับที่คู่แข่งพยายามขึ้นราคาอย่างหนัก

นอกจากนี้ยังมอบอ้อมกอดอันอบอุ่นให้กับแฟน ๆ ในวอลล์สตรีท สร้างผลลัพธ์ที่เป็นตัวเอกจากยอดขายสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้นอย่างมากไปจนถึงราคาหุ้น ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของ S&P 500 (^ GSPC) ดัชนี ไม่ต้องพูดถึงยอดขาย 222.7 พันล้านดอลลาร์ในปีงบการเงินสิ้นสุดเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์

สำหรับสิ่งนั้นและอื่นๆ รวมถึงสถานะอย่างต่อเนื่องของ Costco ในฐานะหนึ่งในนายจ้างที่ดีที่สุดของประเทศ เราตั้งชื่อคลังสินค้าในอิสซาควาห์ รัฐวอชิงตัน ซึ่งเป็นบริษัทแห่งปี 2022 ของเรา

หากมีบริษัทสักแห่งที่สามารถพูดได้ว่าราคาที่สูงขึ้นนั้นไม่เป็นลบ นั่นก็คือ Costco เดอะ การระบาดของเงินเฟ้อครั้งใหญ่ในปี 2022 ทำให้ร้านค้า 842 แห่งทั่วโลกของ Costco อยู่ภายใต้สปอตไลต์ มอบโอกาสอีกครั้งสำหรับผู้ค้าปลีกวัย 39 ปีรายนี้ในการนำเสนอสินค้าระดับผู้นำในราคาย่อมเยาแก่นักลงทุนและสมาชิก

ขอพิจารณาเคฟาส ซันด์จากลอสแองเจลิส แคลิฟอร์เนีย ผู้ถือบัตร Costco ผู้ชื่นชอบผลิตภัณฑ์ออร์แกนิกกล่าวว่าเขาซื้อของจากร้านขายของชำทั่วไปก่อนปี 2022 แต่ราคาที่พุ่งสูงขึ้นทำให้การทัศนศึกษาเหล่านั้นหยุดชะงักลงอย่างหนัก “เมื่อผลผลิตออร์แกนิกที่ร้านขายของชำมีราคาเกือบสองเท่าของต้นทุนที่ Costco คุณ (สามารถ) เห็นได้ว่าเงินออมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตรงไหน” Sund กล่าว

Sund และลูกค้ารายอื่นๆ ที่เราพูดคุยด้วยต่างพูดเป็นเสียงเดียวกันว่า Costco เป็นผู้ค้าปลีกที่เชื่อถือได้ซึ่งคอยสนับสนุนพวกเขาตลอดปีเศรษฐกิจที่ท้าทาย (นั่นควรจะบอกคุณบางอย่าง)

ยังไง? ในขณะที่ต้นทุนของสินค้าอย่างยาสีฟันและไข่เพิ่มสูงขึ้น ส่วนใหญ่แล้ว Costco เป็นคนสุดท้ายที่ขึ้นราคาในร้านค้าขนาด 146,000 ตารางฟุตที่มีโพรงถ้ำ นักวิเคราะห์ค้าปลีก Jefferies อธิบาย คอรีย์ ทาร์โลว์. “บริษัทเข้มงวดเรื่องราคามาก และฉันคิดว่าสิ่งนี้เห็นได้ชัดจากความมุ่งมั่นที่แน่วแน่ต่อคอมโบฮอทด็อกและโซดา 1.50 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันที่แข่งขันได้ และไก่ย่าง 4.99 ดอลลาร์” ทาร์โลว์อธิบาย

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ประเด็นสำคัญ: เนื่องจากราคาก๊าซพุ่งสูงขึ้นถึง มากกว่า $5.00 ต่อแกลลอนในช่วงฤดูร้อนCostco เห็นเส้นที่สถานีบริการน้ำมันของสหรัฐหลายร้อยแห่งที่ทอดยาวไปตามทางหลวง ทำไม บริษัทยึดมั่นใน DNA ของการเป็นผู้ค้าส่งและรักษาราคาก๊าซให้อยู่ในระดับต่ำสุดในเมือง Tarlowe กล่าวว่าราคาก๊าซของ Costco โดยทั่วไปจะอยู่ที่ $0.25-$1.00 ต่อแกลลอนซึ่งถูกกว่าคู่แข่งรายถัดไปที่ใกล้เคียงที่สุด (GasBuddy แอปสถานีบริการน้ำมัน กล่าวว่า Costco เป็นแอป สถานีบริการน้ำมันที่ถูกที่สุดทั่วประเทศ เป็นปีที่ห้าติดต่อกัน )

Costco จัดสายด้วยวิธีอื่นด้วย

เมื่อ Sam's Club ซึ่งเป็นเจ้าของ Walmart ขึ้นราคาสมาชิกเป็น 5-10 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน Costco ก็ยืนหยัดอย่างมั่นคง ผู้บริหารกล่าวว่าไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมในการเก็บภาษีผู้บริโภคจากภาวะเงินเฟ้อที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ (แซมตัดราคาคอมโบฮอทดอก/เครื่องดื่มของ Costco ลง 12 เซนต์ คุณไม่สามารถชนะได้ทั้งหมด)

Craig Jelinek ซีอีโอที่ร่วมงานกันมานานกล่าวกับ Yahoo Finance ในการสัมภาษณ์พิเศษภายในสโมสรแห่งใหม่ที่ Lake Stevens รัฐวอชิงตัน

“ฉันคิดว่าอย่างแรกเลย เราโชคดีมาก เรามีพนักงานที่ยอดเยี่ยม และทุกบริษัทก็มีดีพอๆ กับทุกคนที่อยู่รอบๆ ตัวพวกเขา” เจลิเนกกล่าว ซึ่งอยู่กับบริษัทมาตั้งแต่เกือบจะก่อตั้งในปี 1984 โดยเจฟฟรีย์ บรอตแมนและจิม ซีเนกัล “เราอดทนและยินดีเป็นอย่างยิ่งที่เราได้รับสินค้าและยังคงสร้างมูลค่าให้กับสมาชิกของเรา ขยายฐานสมาชิกและเพิ่มยอดขาย”

นี่ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจสำหรับผู้ติดตามผู้ค้าปลีกรายนี้ใน Wall Street มาอย่างยาวนาน

Goldman Sachs ' เคท แมคเชนตัวอย่างเช่น ได้ครอบคลุม Costco เป็นเวลาหลายปี การมุ่งเน้นของบริษัทที่ราคาต่ำและการดำเนินการที่เป็นตัวเอกนั้นฝังอยู่ในโครงสร้างของผู้ค้าปลีก และให้บริการบริษัทอย่างดีมาหลายปีทั้งในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดี เธออธิบาย ความคิด "ทำให้เสร็จ" ย้อนกลับไปที่ Jim Sinegal และ Jeffrey Brotman ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท ผู้สร้างบรรยากาศที่เรียบง่ายและให้สมาชิกเป็นศูนย์กลาง

“พวกเขาเป็นหนึ่งในผู้ค้าปลีกที่ดำเนินการดีที่สุดและดีที่สุดในประเภทเดียวกันอย่างแน่นอน” แมคเชนกล่าว “เราไม่จำเป็นต้องประหลาดใจขนาดนั้นที่ Costco ได้รับส่วนแบ่งการตลาดอันเป็นผลมาจากพลวัตของเศรษฐกิจมหภาค”

ผู้เชี่ยวชาญอย่าง McShane เชื่อว่า Costco ได้รับส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นในด้านอาหารตลอดช่วงการแพร่ระบาด โดยหลักมาจากการขายผลิตภัณฑ์ฉลากส่วนตัวคุณภาพสูงภายใต้แบรนด์ Kirkland Signature ที่เป็นที่นิยม

ต่อไปนี้คือบริษัทแห่งปีบางส่วนที่คู่ควร (และถูกใจ Wall Street) จากปีที่ผ่านมา:

ยอดขายสาขาเดิมของ Costco มีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่แข่งทั่วไป

ยอดขายสาขาเดิมของ Costco ในสหรัฐสำหรับเก้าสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 ตุลาคมเพิ่มขึ้น 10% โดยการเปรียบเทียบ ยอดขายสาขาเดิมในไตรมาสที่สามสำหรับร้านลดราคา Walmart (WMT) สหรัฐอเมริกาและเป้าหมาย (TGT) เพิ่มขึ้นช้ากว่ามาก 8.2% และ 2.7% ตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งในคลังสินค้าแบบเล่นจริง แนวโน้มการเติบโตของยอดขายล่าสุดของ Costco นั้นสอดคล้องกันมากขึ้น สโมสรคลังสินค้าชายฝั่งตะวันออกคู่แข่งของ BJ's Wholesale (BJ) มียอดขายสาขาเดิมในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 9.7% ยอดขายสาขาเดิมที่ Sam's Club ของ Walmart เพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาสที่สาม แต่เนื่องจาก Costco นั้นใหญ่กว่า Sam's ซึ่งมียอดขายประมาณ 59 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตัวเลขยอดขายสาขาเดิมนั้นน่าประทับใจ

Costco มีปีที่ประสบความสำเร็จภายในเมตริกการดำเนินงานหลัก

สำหรับปีงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 28 ส.ค. Costco มียอดขายสาขาเดิมโดยรวมเพิ่มขึ้น 14.4%; อัตราการต่ออายุ 93% สำหรับสมาชิกในสหรัฐอเมริกา เพิ่มสมาชิก 7.3 ล้านคน; และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (เป็นชัยชนะในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อรุนแรง) ในขณะเดียวกัน เงินสดรวมอยู่ที่ 11.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 34% ของสินทรัพย์หมุนเวียน

แม้จะมีผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งในช่วง 12 เดือน แต่หุ้นก็ลดลง 13% ในปีนี้ ณ วันที่ 2 ธันวาคม แต่นั่นก็ยังเอาชนะ S&P 500 ได้สองสามเปอร์เซ็นต์ ไม่เลวในปีที่ตลาดหมีครองตำแหน่งสูงสุด

Richard Galanti ซึ่งเป็น CFO ที่มีอายุมากกว่า 30 ปีของ Costco กล่าวกับ Yahoo Finance เกี่ยวกับความสำเร็จทางการเงินของห่วงโซ่คลังสินค้าในปีที่อัตราเงินเฟ้อพุ่ง

แต่เช่นเดียวกับผู้ค้าปลีกรายอื่นๆ มีความไม่แน่นอนแฝงตัวอยู่เสมอ

นักวิเคราะห์ยืนยันว่า Costco มักจะค่อนข้าง "แพง" จากราคาต่อกำไรหลายเท่า ซึ่งสะท้อนถึงปีแห่งการเงินที่มั่นคงและแข็งแกร่ง ทำให้บริษัทต้องมีการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบในทุก ๆ รอบ

“การประเมินมูลค่าของ Costco ฉันสามารถบอกคุณได้ว่าทำให้บางคนรู้สึกกังวลใจเพราะพวกเขาอยู่ในระดับพรีเมี่ยมที่สูงมากสำหรับตลาด พวกเขาอยู่ในระดับพรีเมียมมากสำหรับ Walmart และผู้ค้าปลีกรายใหญ่อื่น ๆ ซึ่งบางคนไม่เข้าใจว่าทำไมหรือพวกเขาไม่สามารถเชื่อมช่องว่างระหว่างพวกเขาได้” McShane จาก Goldman กล่าว

บริษัท Costco ไม่มีเดือนพฤศจิกายนที่สมบูรณ์แบบ เนื่องจากยอดขายสาขาเดิมเติบโตน้อยลงเมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม บริษัทรายงานเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน นักลงทุนลงโทษหุ้นเทฟล่อนที่มักถูกขายโดยทันที เนื่องจากมองว่าปี 2023 จะทำให้ยอดขายชะลอตัวลงอีก

ไพ่เสริมอีกใบสำหรับปี 2023 คือค่าธรรมเนียมสมาชิก Costco สามารถเลี้ยงดูพวกเขาได้หลังจากผ่านไปหลายปีซึ่งทำให้ Wall Street ผิดหวังมาก แน่นอนว่าจะเพิ่มรายได้และผลกำไร แต่ก็อาจทำให้ลูกค้าบางรายที่ภักดีและยังคงเบื่อหน่ายกับเงินเฟ้อได้

การเพิ่มค่าธรรมเนียมการเป็นสมาชิกครั้งสุดท้ายของ Costco เริ่มขึ้นในวันที่ 1 มิถุนายน 2017 สโมสรคลังสินค้าได้เพิ่มค่าธรรมเนียมการเป็นสมาชิกระดับ Gold Star (การเป็นสมาชิก Costco ระดับเริ่มต้น) ขึ้น 5 ถึง 60 เหรียญสหรัฐฯ และการเป็นสมาชิกระดับผู้บริหาร (ให้รางวัล 2% สำหรับการซื้อที่มีคุณสมบัติและสิทธิพิเศษอื่นๆ) เพิ่มขึ้น โดย $10 ถึง $120

“คุณน่าจะได้ยินบางอย่างเกี่ยวกับเรื่องนี้ในการเรียก (รายได้) ครั้งต่อไป ฉันคิดว่าอาจจะหกถึง 12 เดือน และน่าจะค่อนข้างเป็นไปได้ที่เราจะได้ยินบางอย่างเกี่ยวกับเรื่องนี้ อย่างน้อยก็จะเกิดขึ้นในรายได้ครั้งต่อไป โทร” นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าว ทาร์โลว์. เขาประเมินว่าการเพิ่มค่าธรรมเนียมสมาชิกสามารถเพิ่มการเติบโตของรายได้ของ Costco ในอัตรา "เปอร์เซ็นต์กลางหลักเดียว" เขาเป็นกระทิงของ Costco เขาไม่เชื่อว่าการปรับขึ้นดังกล่าวเป็นราคาหุ้นที่ค่อนข้างแพงอยู่แล้วของผู้ค้าปลีก

Galanti CFO ของ Costco กล่าวว่าผู้ค้าปลีกไม่พร้อมที่จะขึ้นค่าสมาชิก แต่จะเป็นสิ่งที่ชัดเจนใน Wall Street เมื่อใดและหากถึงเวลา การเติบโตจะได้รับแรงหนุนจากการเปิดคลังสินค้าใหม่ 20 ถึง 25 แห่งต่อปีและตัวขับเคลื่อนธุรกิจที่มีอยู่ Galanti กล่าวเสริม

ในขณะเดียวกัน Jelinek ให้ความสำคัญกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเทศกาลวันหยุดนี้ท่ามกลางเศรษฐกิจที่ผันผวน Jelinek กล่าวว่าเขาพอใจกับแนวโน้มของธุรกิจที่จะเริ่มต้นเทศกาลจับจ่ายช่วงวันหยุด แต่ไม่เห็นสัญญาณเตือนบางอย่างที่นำไปสู่ความไม่แน่นอนในปี 2023

“คุณรู้นิดหน่อย นิดหน่อย” Jelinek ตอบเมื่อถูกถามว่าเขาเห็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ หรือไม่ “ธุรกิจเครื่องประดับของเราชะลอตัวลง หากคุณดูโทรทัศน์ระดับไฮเอนด์จริง ๆ พวกเขาจะชะลอตัวลง ฉันคิดว่าตอนนี้ผู้คนมีจิตสำนึกเรื่องคุณค่ามาก พวกเขาตระหนักถึงคุณค่าเสมอ แต่ตอนนี้ฉันคิดว่ามากกว่าที่เคย”

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เจลิเน็กวัย 70 ปีอาจกำลังก่อตัวขึ้นก็คือการเกษียณอายุที่สมควรได้รับในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ในเดือนกุมภาพันธ์ Costco ได้เลื่อนตำแหน่ง Ron Vachris เป็นประธานและซีโอโอ เขายังเข้าร่วมกับ Jelinek และ Galanti ในคณะกรรมการบริหารของ Costco

Vachris วัย 56 ปี มี DNA การค้าที่คล้ายคลึงกับผู้ก่อตั้ง Jelinek และ Costco เขาเริ่มอาชีพค้าปลีกเมื่ออายุ 16 ปี ที่ Price Club ซึ่งรวมกิจการกับ Costco ในปี 1993 Yahoo Finance สนทนาสั้น ๆ กับ Vachris ภายในร้านที่เปิดทำการในวอชิงตัน — เขาอยู่ในรูปแบบพ่อค้าที่แท้จริง เดินไปตามทางเดินและพูดคุยกับสมาชิก

Jelinek เล่นประกาศการเกษียณอายุที่เป็นไปได้ใกล้กับเสื้อกั๊ก

“เอาเป็นว่าอย่างนี้ละกัน เขาคือ [รอน] ประธานาธิบดี และเราจะปล่อยให้เป็นไปตามนั้น” เจลิเน็กกล่าวเมื่อถูกถามเกี่ยวกับการสืบทอดตำแหน่ง พร้อมเสริมว่าเขาวางแผนที่จะเป็นซีอีโอ “อีกระยะหนึ่ง”

สมาชิกและพนักงานที่ซื่อสัตย์ของ Costco จะตกลงตามระยะเวลานั้นอย่างแน่นอน

ความคุ้มครองเพิ่มเติมของ Yahoo Finance Company of the Year 2022:

ไบรอัน โซซี่อดีตนักวิเคราะห์ของ Wall Street เป็นบรรณาธิการใหญ่และ ยึดที่ Yahoo Finance. ติดตาม Sozzi บน Twitter @BrianSozzi และเมื่อ LinkedIn.

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube