ในที่สุดตลาดก็พลิกกลับแนวการสูญเสียของพวกเขา เฟดอาจหลีกเลี่ยงไม่สร้างความเจ็บปวดอีกต่อไป

ขนาดตัวอักษร

ไม่มีอะไรคงอยู่ตลอดไป แม้แต่ตลาดหุ้นตกต่ำ แต่การที่ตลาดหยุดลงไม่ได้หมายความว่าตลาดจะขึ้นต่อ

สัปดาห์ที่ผ่านมานี้

S&P 500
และ

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
พังทลายไปเจ็ดสัปดาห์ที่สูญเสียในขณะที่

ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
สามารถดึงออกจากช่วงการสูญเสียแปดสัปดาห์ด้วยการแสดงรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 และหลังจากที่ S&P ตกต่ำในช่วงสั้น ๆ ในแดนหมีในสัปดาห์ก่อนหน้า ค่าเฉลี่ยหลักย้ายเข้าไปในคอลัมน์บวกสำหรับเดือนพฤษภาคม

สิ่งที่อาจกระตุ้นการฟื้นตัวคือการรับรู้ว่าเฟดอาจไม่จำเป็นต้องกระชับนโยบายการเงินมากเท่าที่ควรเมื่อเผชิญกับสัญญาณของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจหรือเนื่องจาก ตลาดการเงินได้พยายามยับยั้งแล้วโดยการแก้ไข. นักวิเคราะห์เชิงปริมาณและอนุพันธ์ทั่วโลกของ JP Morgan กล่าว พลิกฟื้นจากการไหลออกของกองทุนสุทธิ 26 สัปดาห์

การฟื้นตัวขยายไปสู่ตลาดสินเชื่อ หนี้องค์กรทั้งระดับการลงทุนและการเก็งกำไร ร่วมกับพันธบัตรเทศบาล ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งควบคู่ไปกับหุ้น เห็นได้ชัดว่าผู้ซื้อสนใจ พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งในที่สุดก็เป็นไปตามฉลากนั้นหลังจากการปรับราคาครั้งใหญ่ Cliff Noreen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนระดับโลกที่ MassMutual ให้ความเห็น อัตราผลตอบแทนของหนี้ระดับการลงทุนย่อยได้ขยับขึ้นเหนือ 8% ซึ่งอันที่จริงแล้วให้ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภค และสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ตระหนี่ 5% ในปีที่แล้วอย่างมาก

มองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์การซื้อขายที่สั้นลงในวันรำลึกถึง รายงานเศรษฐกิจตามปกติที่ครอบงำการเริ่มต้นเดือนใหม่ โดยเฉพาะดัชนีชี้วัดการจ้างงานในวันศุกร์หน้าในเดือนพฤษภาคม อาจส่งผลกระทบน้อยกว่าปกติ นั่นเป็นเพราะเฟดมีทั้งหมด แต่สัญญาว่าจะปรับขึ้นครึ่งจุดในเป้าหมายอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสำหรับการประชุมนโยบายทั้งเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม

รายงานการจ้างงานคาดว่าจะแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของการจ้างงานนอกภาคเกษตรในช่วงต่ำ-300,000 ตามการคาดการณ์ที่ดีที่สุดของนักเศรษฐศาสตร์ นั่นค่อนข้างจะค่อนข้างขี้อายจากการเพิ่มขึ้น 400,000 บวกในสองสามเดือนที่ผ่านมาและกำไรเฉลี่ย 500,000 บวกในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แต่เราจะแจ้งเตือนถึงคำแนะนำเกี่ยวกับการชะลอตัวของการจ้างงาน ที่น่าสนใจกว่านั้นอาจเป็นแบบสำรวจการเปิดงานและการหมุนเวียนของแรงงาน หรือ Jolts ซึ่งมาพร้อมกับความล่าช้าของเดือน แบบสำรวจดังกล่าวอาจแสดงช่องว่างอย่างต่อเนื่องระหว่างการเปิดรับสมัครงานกับพนักงานที่เต็มใจ

บางทีการกัดที่ถูกนำออกจากพอร์ตหุ้นจะชักนำให้คนที่ใช้ชีวิตด้วยการลงทุนเพื่อกลับไปสู่ตลาดงานดังเช่น MacroMavens Stephanie Pomboy แนะนำที่นี่ สัปดาห์ที่ผ่านมา. หรืออาจมีระยะเวลานานที่โควิด-2 อาจจำกัดการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงาน Macro Intelligence XNUMX Partners ตั้งสมมติฐานในบันทึกของลูกค้า

หน้าที่ของเฟดคือการควบคุมอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจที่มีข้อจำกัดด้านแรงงานและสินค้าโภคภัณฑ์อย่างจำกัด เช่น พลังงาน การฟื้นตัวของตลาดแสดงให้เห็นว่ากระบวนการนี้จะไม่เจ็บปวดอีกต่อไป แต่นั่นก็ห่างไกลจากความมั่นใจ

เขียนถึง Randall W. Forsyth ที่ [ป้องกันอีเมล]