ตลาดมีความเสี่ยงที่จะเกิดกลียุคมากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของระบบธนาคารพาณิชย์ยังคงมีอยู่

(บลูมเบิร์ก) — เทรดเดอร์กำลังเตรียมพร้อมรับมือกับความเสี่ยงที่จะเกิดความวุ่นวายมากขึ้น หลังจากการล่มสลายของธนาคารสหรัฐครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2008 ส่งคลื่นกระแทกไปทั่วตลาด

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

การคลี่คลายของธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ของ SVB Financial Group ได้รับแรงผลักดันส่วนใหญ่จากผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ ทำให้เกิดคำถามว่าสถาบันอื่นๆ อาจมีความเสี่ยงหรือไม่ เนื่องจากนักลงทุนถกเถียงกันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะเข้มงวดนโยบายต่อไปอีกมากน้อยเพียงใด . ในขณะเดียวกัน แนวโน้มของเศรษฐกิจและการตอบสนองต่อนโยบายที่น่าจะเป็นไปได้นั้นยังคงอยู่ในภาวะผันผวน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะเป็นตลาดแรกที่จะได้รับความสนใจเมื่อสัปดาห์ใหม่เริ่มต้นขึ้น และการซื้อขายในเอเชียแปซิฟิกจะเริ่มขึ้นในวันจันทร์ ผู้ค้าจะกระตือรือร้นที่จะดูว่าสกุลเงินที่หลบภัย เช่น ฟรังก์สวิสและเยนญี่ปุ่นขยายการเพิ่มขึ้นที่พวกเขาทำในวันศุกร์หรือไม่ และไม่ว่าเงินดอลลาร์จะเคลื่อนไหวต่ำลงอย่างต่อเนื่องพร้อมกับความคาดหวังสำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นหรือไม่

“ตลาดกำลังพลิกผันจากธีมหนึ่งไปยังอีกธีมหนึ่ง เผยให้เห็นความเปราะบางแฝงอยู่” นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase & Co. รวมถึง Meera Chandan เขียนในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์

ความสนใจจะมุ่งความสนใจไปที่สิ่งใดก็ตามที่ให้เบาะแสเกี่ยวกับขั้นตอนต่อไปจากธนาคารกลางสหรัฐและบริษัทอื่นๆ ทั่วโลก หรือบอกใบ้ถึงการล้นมือในภาคการธนาคารของสหรัฐฯ นอกเหนือจาก SVB

Federal Deposit Insurance Corp. และธนาคารกลางกำลังชั่งน้ำหนักการสร้างกองทุนที่จะช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถหนุนหลังเงินฝากจำนวนมากในธนาคารที่ประสบปัญหา ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ ในขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐที่ดูแลการเลิกกิจการของ SVB กำลังแข่งกันขายสินทรัพย์และจัดสรรเงินฝากที่ไม่มีประกันของลูกค้าส่วนหนึ่งให้พร้อมใช้งานทันทีในวันจันทร์ คนคุ้นเคยกล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

สำหรับผู้สังเกตการณ์นโยบายของเฟด จุดสนใจหลักของสัปดาห์น่าจะเป็นการอ่านค่าเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคในวันอังคาร ในเขตยูโร เหตุการณ์สำคัญคือการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งทางการคาดกันอย่างกว้างขวางว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครึ่งหนึ่ง

มันเป็นการขี่ที่ดุเดือดสำหรับตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความคาดหวังสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้นจากความคิดเห็นที่หยาบคายโดยประธานเจอโรมพาวเวลล์ แต่จะกลับรายการเนื่องจากความกลัวในภาคการธนาคารและรายงานที่หลากหลายเกี่ยวกับการจ้างงานช่วยกระตุ้นการชุมนุมในกระทรวงการคลัง เมื่อถึงสิ้นสัปดาห์ ตลาดก็กลับสู่การกำหนดราคาขึ้นเฟด XNUMX ใน XNUMX ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด โดยในขั้นตอนหนึ่งมีแนวคิดที่จะปรับขึ้นครึ่งหนึ่ง

การลดลงสองวันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2008 ปีที่เห็นในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ถือเป็นระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายท่ามกลางวิกฤตโลกในปี 2020 ในขณะที่ดัชนีหุ้นธนาคารสหรัฐทำสถิติสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นของการแพร่ระบาดของโควิดใน 0.9 Bloomberg Dollar Spot Index ร่วงลงมากถึง 0.4% ที่ช่วงหนึ่งของวันศุกร์ ซึ่งเป็นการลดลงระหว่างวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคม มันสิ้นสุดลงเพียง XNUMX% ในวันเดียวกันและยังคงอยู่ในสัปดาห์

สถานการณ์ SVB เป็น "การเตือนอย่างทันท่วงที" ว่าเมื่อเฟดมุ่งเน้นไปที่การควบคุมอัตราเงินเฟ้อด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย "มักจะลงเอยด้วยการทำลายสิ่งต่างๆ" พอล แอชเวิร์ธ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แห่งอเมริกาเหนือของ Capital Economics เขียนในบันทึกเมื่อวันศุกร์ “ไม่ว่าปัญหาจะเกิดขึ้นก่อนในระบบเศรษฐกิจจริง ตลาดสินทรัพย์ หรือระบบการเงินก็ตาม พวกมันสามารถกระตุ้นวงจรป้อนกลับที่ไม่พึงประสงค์ซึ่งพัฒนาไปสู่การลงจอดอย่างหนัก ซึ่งจะทำลายปัญหาทั้งหมด”

จีนจะให้ความสนใจกับผู้ค้าจำนวนมากเช่นกัน เนื่องจากสัปดาห์นี้กำลังดำเนินการอยู่ หลังจากการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงหลายคนอีกครั้ง นายยี่ กัง ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน วัย 65 ปี จะยังคงดำรงตำแหน่งต่อไป เช่นเดียวกับรัฐมนตรีคลังและพาณิชย์ การคงไว้ของ Yi และคนอื่นๆ ซึ่งประกาศในสภาผู้แทนประชาชนแห่งชาติ ซึ่งเป็นการประชุมรัฐสภาประจำปี ทำให้นักวิเคราะห์ประหลาดใจที่คาดหวังว่าจะมีการสับเปลี่ยนครั้งใหญ่ขึ้น ในขณะเดียวกัน เหอ ลี่เฟิง ซึ่งเป็นพันธมิตรใกล้ชิดของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นรองนายกรัฐมนตรี ซึ่งส่งสัญญาณว่าเขาสามารถแทนที่หลิว เหอ ในฐานะเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงของประเทศได้

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP