ตัวบ่งชี้หลายอย่างบ่งบอกถึงภาวะถดถอยในปี 2023 ตลาดงานไม่เห็นด้วย

มีตัวบ่งชี้ที่มีความหมายหลายอย่างที่บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ กำลังจะเกิดขึ้น ในทางตรงกันข้าม ตลาดงานในสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง สิ่งนั้นอาจเปลี่ยนแปลงได้ แต่จนกว่าจะเป็นเช่นนั้น อาจเป็นข่าวดีสำหรับเศรษฐกิจและตลาด

3.7% การว่างงานสำหรับเดือนพฤศจิกายน

พื้นที่ อัตราการว่างงานของสหรัฐไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.7% สำหรับเดือนพฤศจิกายน 2022. ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดที่ 3.5% ในเดือนกันยายน แต่อัตราการว่างงานยังคงตึงตัวอยู่ที่ 3.5% ถึง 3.7% ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022

ดูเหมือนว่าการว่างงานจะไม่ลดลงอีกต่อไป แต่ก็ไม่ได้เพิ่มขึ้นเช่นกัน แผนภูมิด้านล่างทั้งหมดแสดงให้เห็น การว่างงานของสหรัฐยังคงใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา

ความเสี่ยงจากภาวะถดถอย

ในทางตรงกันข้าม ตัวบ่งชี้อื่นๆ จำนวนมากกำลังเรียกร้องให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐดูเหมือนจะอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว. เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านลึก. หุ้นและพันธบัตรมีปัญหาในปี 2022 จากความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ตัวชี้วัดที่สำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจจำนวนมากมีแนวโน้มในทางลบเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องปกติที่สหรัฐฯ จะมีภาวะเศรษฐกิจถดถอยโดยไม่มีจุดอ่อนในตลาดงาน ตัวอย่างเช่น นักเศรษฐศาสตร์ Claudia Sahm ระบุว่าค่าเฉลี่ยการว่างงาน 3 เดือนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่ำสุดในรอบ 12 เดือนที่ 0.5% นั้นเพียงพอที่จะส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย เราไม่ได้อยู่ในจุดนั้น แม้ว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยภายในเวลาไม่กี่เดือน หากประวัติศาสตร์เป็นแนวทางใด ๆ ดังนั้นเพียงเพราะการว่างงานแข็งแกร่งในขณะนี้ ไม่ได้หมายความว่าจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในปี 2023 ยังคง สำหรับตอนนี้ ตลาดงานเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดหลักไม่กี่ตัวที่ไม่บ่งชี้ถึงความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระยะสั้น

ความท้าทายสำหรับเฟด

ตลาดงานกำลังสร้างความท้าทายให้กับเฟด เฟดต้องการให้อัตราเงินเฟ้อลดลง และแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป แต่อัตราเงินเฟ้อก็ไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

ส่วนหนึ่งของปัญหาในมุมมองของเฟดคืออัตราเงินเฟ้อค่าจ้างจากตลาดแรงงานที่ตึงตัว ปัจจุบัน Atlanta Fed ประมาณการการเติบโตของค่าจ้างที่ประมาณ 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ Fed เชื่อว่า การเติบโตของค่าจ้างอาจช่วยเติมเชื้อเพลิงให้กับบริการ.

เฟดได้ส่งสัญญาณว่าพวกเขากำลังเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยสูงสุด ซึ่งน่าจะเป็นในช่วงต้นปี 2023 อย่างไรก็ตาม หากตลาดงานไม่อ่อนตัวลง เฟดอาจมีปัญหาในการทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 2% และอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูง ระดับ เราควรระมัดระวังในสิ่งที่เราต้องการ แต่ความนุ่มนวลบางอย่างในตลาดงานอาจทำให้เฟดสบายใจได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด เรายังไม่มีแน่นอน

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ในปี 2023 กำลังกลายเป็นมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ อย่างไรก็ตาม ตลาดงานยังคงมีความยืดหยุ่น คงจะเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจและไม่ธรรมดาหากเศรษฐกิจถดถอยโดยที่อัตราการว่างงานไม่เพิ่มสูงขึ้น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจยังคงเกิดขึ้นในปี 2023 แต่ตลาดงานบ่งชี้ว่ายังไม่ใกล้เข้ามา