ข้อมูลล่าสุดเผยการลดลงของอัตราเงินเฟ้ออาจช้าลงอย่างน่าผิดหวัง

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอาจถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่ก็ไม่ได้ลดลงเร็วขนาดนั้น การคาดการณ์ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่จะปิดในปี 2023 อาจไม่ลดลงมากนัก ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อราคาขายส่งล่าสุดไม่ได้รับการสนับสนุนเช่นกัน เมื่อเร็วๆ นี้ Jerome Powell กล่าวถึงแนวโน้มนี้ว่าอัตราเงินเฟ้อเคลื่อนไหว "ออกด้านข้างอย่างดื้อรั้น". เมื่อข้อมูลเข้ามา ตลาดอาจเริ่มให้ความสนใจ

ตัวเลขเงินเฟ้อขายส่ง

อัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิต (PPI) หรือราคาขายส่งสามารถเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของราคาผู้บริโภคบางประเภทได้ เมื่อวันที่ 9 ธ.ค. ร สำนักงานสถิติแรงงานรายงานว่า PPI เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพฤศจิกายนภายในนั้น ค่าบริการเพิ่มขึ้น 0.4%

ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูล PPI ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจถึงจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2022 อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่จะกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดอาจใช้เวลาสักครู่

เฟดจะกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ บริการถือเป็นตัวแทนของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและเพิ่มขึ้น 0.4% ต่อเดือนแปลเป็นอัตราเงินเฟ้อ 5% ต่อปี ตัวเลขดีขึ้นกว่าครึ่งแรกของปี 2022 อย่างแน่นอน เมื่อ PPI มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ต่อปี แต่เรายังไม่ออกจากป่า

ตอนนี้อัตราเงินเฟ้อ

พื้นที่ ธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์ติดตามอัตราเงินเฟ้อในขณะนี้. สิ่งเหล่านี้บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง แต่ก็ไม่เร็วนัก ในตอนนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของ CPI คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 0.5% สำหรับเดือนพฤศจิกายน และ 0.4% สำหรับเดือนธันวาคม

อย่างไรก็ตาม ส่วนหนึ่งของการลดลงอาจมาจากต้นทุนด้านพลังงานที่ลดลง ค่า CPI หลักคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 0.5% สำหรับทั้งสองเดือน หรือประมาณ 6% ต่อปี Core CPE (มาตรการที่เฟดต้องการ) คาดว่าจะอยู่ที่ 0.4% ทั้งสองเดือน หรือประมาณ 5% ต่อปีของอัตราเงินเฟ้อ การคาดการณ์นี้ หากยังคงมีอยู่ แสดงว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กำลังพิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าค่อนข้างเหนียว

คำถามสำหรับเฟด

เฟดจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 14 ธันวาคม คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 0.5 จุดเป็นส่วนใหญ่เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยขยับเข้าใกล้ระดับเป้าหมายสูงสุดของเฟดสำหรับนโยบายการเงินที่เข้มงวด

อย่างไรก็ตาม เมื่อเราเข้าสู่ปี 2023 การต่อสู้เงินเฟ้อของเฟดน่าจะดำเนินต่อไป หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่สูงพอสมควร อัตราเงินเฟ้อไม่สูงพอที่จะบ่งชี้ว่าราคาอยู่นอกเหนือการควบคุม แต่ก็ยังสูงกว่าเป้าหมายของเฟด

หากยังเป็นเช่นนี้ต่อไป อัตราดอกเบี้ยอาจยังคงสูงต่อไปอีกมากในปี 2023 นั่นคือความคาดหวังของตลาดตราสารหนี้ในปัจจุบัน ตลาดมีการเริ่มต้นที่น่าผิดหวังในเดือนธันวาคมและการมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออาจเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผล ใช่ อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง แต่ไม่เร็วอย่างที่หลายคนต้องการ