ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นไม่สามารถแตะค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันได้

เป็นวันหลังจากคืนก่อนที่ซาอุดีอาระเบียจะลดการผลิตน้ำมันฝ่ายเดียวลง 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ซึ่งแต่งขึ้นเพื่อตลาดน้ำมันดิบว่าเป็นการลดการผลิตของ OPEC+ แม้ว่าประสิทธิภาพของการย้ายริยาดยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในวันอาทิตย์ (4 มิถุนายน 2023) ไม่สามารถอธิบายได้นอกจาก

นำการกระทำของซาอุดีอาระเบียออกไปจากสมการและตลาดทั้งหมดที่ได้รับจากที่อื่นภายใน OPEC+ คือความมุ่งมั่นที่จะลดการผลิตในอีกเจ็ดเดือนต่อมาในเดือนมกราคม 2024 และการปรับเปลี่ยนทางเทคนิคที่สร้างความแตกต่างเล็กน้อยให้กับผลผลิตที่แท้จริงของกลุ่ม

แน่นอนว่านั่นไม่ได้หยุดนักวิจารณ์ที่เป็นขาขึ้นอย่างถาวร หรือ “เพอร์มาบูลส์” ที่หยาบคายหากเราอาจเรียกพวกเขา จากการอ้างว่าเบรนต์มาตรฐานพร็อกซีทั่วโลกอาจเข้าใกล้ $100 ต่อบาร์เรลเมื่อการปรับลดเริ่มกัดกิน รูปแบบการซื้อขายในวันจันทร์เพียงอย่างเดียวชี้ให้เห็นว่าเหตุใดความสงสัยจึงสมควรได้รับ

เมื่อเอเชียเข้าสู่ตลาดออนไลน์ ทั้ง Brent และ West Texas Intermediate (WTI) เพิ่มขึ้นประมาณ 2% อย่างไรก็ตาม ในขณะที่วันซื้อขายดำเนินไป และปริมาณในยุโรปและสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น กำไรก็ลดลงเหลือประมาณ 1.3% โดยที่ตลาดมีพฤติกรรมเหมือนได้รับผลกระทบจากการหยุดผลิตมากกว่าการลดกำลังการผลิตจำนวนมาก กำไรทั้งหมดถูกลบออกในภายหลังเมื่อวันซื้อขายของสหรัฐดำเนินไป

ในขณะที่เขียน (14:50 EDT ในวันจันทร์ที่ 5 มิถุนายน 2023) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Brent อยู่ที่ $76.45 ต่อบาร์เรล ลดลง $0.19 หรือ 0.25% ในขณะที่ WTI อยู่ที่ 0.26% หรือต่ำกว่า $0.18 ที่ $72.02 ต่อ บาร์เรล

นอกเหนือจากที่นี่และตอนนี้ การตรวจสอบข้อมูลการซื้อขายเพิ่มเติมก็ไม่ได้สร้างความมั่นใจเช่นกัน ราคาน้ำมันสูงขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ แม้จะมีกำไรลดลงในเอเชียในช่วงต้นของเซสชั่น แต่ Brent ยังคงต่ำกว่าระดับการซื้อขายก่อนที่ Silicon Valley, Signature และ Silvergate Bank จะล่มสลายในเดือนมีนาคม

นอกจากนี้ จุดสูงสุดระหว่างวันในเอเชีย ณ จุดหนึ่ง ในขณะที่สูงที่สุดในเดือนตามปฏิทินการซื้อขาย ยังไม่สามารถแตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (หรือ “SMA”); เส้นแนวโน้มที่วางแผนราคาปิดของสินค้าโภคภัณฑ์ (ในกรณีของเราคือน้ำมันดิบ Brent) โดยเฉลี่ยในช่วง 50 วันที่ผ่านมา

นั่นเป็นเพราะความผันผวนของราคาน้ำมันไม่ได้เป็นเพียงภาพสะท้อนของการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงอุปสงค์ด้วย มันเป็นแนวโน้มสำหรับหลังที่ไม่ได้สร้างความมั่นใจในขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อในขณะที่มีสัญญาณของการเย็นตัวลง ยังคงเป็นปัญหาภายใน OECD และเพิ่มความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดน้ำมันดิบต่างๆ

นอกจากนี้ ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกอาจลดลง แต่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนยังคงไม่สม่ำเสมอ ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ อาจกำลังเผชิญกับกิจกรรมที่ตกต่ำในช่วงซัมเมอร์ หากรายงานบริการ ISM ในเดือน พ.ค. ที่น่าเชื่อถือน้อยกว่า และคำสั่งซื้อโรงงานอดีตกลาโหมที่อ่อนแอลงในเดือน เม.ย. อาจถูกพิจารณาว่าเป็นตัวบ่งชี้บางอย่าง

นอกเหนือจากอุปสงค์น้ำมันดิบและอุปทานแล้ว ยังมีไดนามิกภายใน OPEC+ ที่ต้องพิจารณาด้วย มันสามัคคีแค่ไหน? เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา แทบไม่มีประเทศสมาชิกใดในกลุ่มนี้ที่ดูเหมือนจะมีอารมณ์ที่จะยอมลดกำลังการผลิตลง ส่งผลให้ซาอุดิอาระเบียเสนอ "อมยิ้ม" ดิบๆ แก่พวกเขา

การเคลื่อนไหวฝ่ายเดียวที่สนับสนุนราคาโดยซาอุดีอาระเบียอาจถูกมองว่าเป็นจุดแข็งในระยะสั้น แต่มันก็เป็นสัญญาณระยะกลางของความอ่อนแอภายใน OPEC+ เมื่อกลุ่มที่ประกอบด้วย 13 OPEC และ 10 สมาชิกที่ไม่ใช่ OPEC สามารถพึ่งพาสมาชิกเพียงรายเดียวที่มีความปรารถนาที่จะลดอุปทานเพื่อประโยชน์ในการพยุงราคาสำหรับทั้งหมด (หรือ "สมดุล ตลาด” ตามที่พวกเขาเรียก)

สิ่งนี้ทำให้กลุ่ม OPEC+ ต้องตกอยู่ภายใต้ความเมตตาของการออกแบบตลาดน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย และหากอารมณ์เพลงในริยาดเปลี่ยนไป ราคาน้ำมันดิบก็จะต้องตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติมเช่นกัน