คาซัคสถานเข้าร่วมการสำรวจ หวังนักลงทุนกลับมาหลังการระบาดใหญ่

คาซัคสถานไปเลือกตั้งในการเลือกตั้งอย่างรวดเร็วในวันที่ 20 พฤศจิกายน มีความเป็นไปได้สูงที่ Kassym-Zhomart Tokayev จะชนะอย่างถล่มทลาย และเขาก็ชนะ ส่งผลให้เขากลับคืนสู่ตำแหน่งผู้นำหลังจาก เหตุการณ์ที่น่าเศร้า ในเดือนมกราคมปีที่แล้ว โทคาเยฟเก็บชัยชนะได้มากกว่า 82% ของการลงคะแนนเสียงโดยมีอัตราผู้มาใช้สิทธิเลือกตั้งประมาณ 70% เขาจะอยู่ในอำนาจเพียงวาระเดียวเจ็ดปีในตลาดชายแดนที่สำคัญที่สุดของเอเชียกลาง

“สำหรับความท้าทายทั้งหมด คาซัคสถานเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจที่ก้าวหน้าและมั่นคงที่สุดในเอเชียกลาง” โรแลนด์ แนช หุ้นส่วนผู้จัดการของ VPE Capital กล่าว “ความวุ่นวายทางการเมืองที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากการเปลี่ยนแปลงหัวหน้าโครงสร้างอำนาจที่รวมศูนย์อำนาจสูง แต่ดูเหมือนว่าประธานาธิบดี Tokayev ตั้งใจที่จะรักษาสมดุลเช่นเดียวกับรุ่นก่อน ในขณะที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติเข้ามาลงทุนได้ง่ายขึ้น คาซัคสถานได้พัฒนาความน่าเชื่อถือของนักลงทุนอย่างมากในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา”

โควิดและจีนทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวลง คาซัคสถานได้รับผลประโยชน์รายใหญ่จากโครงการพัฒนา One Belt, One Road ของจีน แต่ช่วงสองปีที่ผ่านมาเศรษฐกิจจีนย่ำแย่ ซึ่งทำให้การลงทุนของคาซัคสถานชะลอตัว

การเลือกตั้งประธานาธิบดีกับ ห้าผู้สมัครที่แข่งขันกัน ตะวันตกจะถูกมองว่าเป็นก้าวสำคัญสู่รัฐบาลที่โปร่งใสและมีส่วนร่วมมากขึ้น คาซัคสถานเป็นประเทศที่อายุน้อย ไม่เฉพาะในเชิงประชากรศาสตร์ (อายุเฉลี่ยประมาณ 30 ปี) แต่ยังรวมถึงด้านการเมืองด้วย มันถูกปกครองจากมอสโกจนถึงปี 1991

นโยบายของรัฐบาลจะยังคงมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงให้ทันสมัย ​​ซึ่งหมายถึงการลงทุนในทุนมนุษย์และการยกระดับมาตรฐานการครองชีพ รายได้สุทธิที่ปรับปรุงแล้วสำหรับคาซัคสถานนั้นอยู่ไม่ไกลจากรัสเซียและจีน ของรัสเซียได้หดตัวในปีนี้และคาดว่าจะ ลดลงเหลือ $9,500 ในปี 2022 ของจีนอยู่ที่ 12,556 ดอลลาร์ และ GDP ต่อหัวของคาซัคสถานในปี 2021 เพิ่มขึ้นเป็น 10,041 ดอลลาร์ โดยอ้างอิงจาก ข้อมูลของธนาคารโลก

เจ้าหน้าที่อาวุโสของคาซัคสถานกล่าวว่าพวกเขายังมีการปฏิรูปเศรษฐกิจอีก 21 ปีข้างหน้า หากไม่ดำเนินการปฏิรูปดังกล่าว การประท้วงทางแพ่งเพื่อต่อต้านรัฐบาลอย่างที่เห็นในช่วงปลายปีที่แล้วและในเดือนมกราคมอาจเกิดขึ้นอีกครั้ง กับดักรายได้ปานกลางสร้างภาระให้กับจีน รัสเซีย คาซัคสถาน และประเทศอื่น ๆ ซึ่งยังไม่เสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านไปสู่เศรษฐกิจหลังยุคอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีขั้นสูงในปี XNUMX^st ศตวรรษ. คาซัคสถานกำลังพยายามเร่งให้คำมั่นสัญญาที่มีมาอย่างยาวนานเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ

ประเทศนี้ยังต้องเป็นมากกว่าจุดร้อนสำหรับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มุ่งตลาดจีน

“นี่เป็นช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นที่ได้อยู่ในคาซัคสถาน” Marius Dan กรรมการบริหารอาวุโสฝ่ายกลยุทธ์องค์กรของ Franklin Templeton กล่าว “มันเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าตื่นเต้นเนื่องจากเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของคาซัคสถาน ทรัพยากรธรรมชาติที่อุดมสมบูรณ์ ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ และการปฏิรูปนโยบายทางการเมืองและเศรษฐกิจโดย Tokayev”

เส้นชีวิตพลังงานสำหรับยุโรป

คาซัคสถานเพิ่งลงนามในข้อตกลงไฮโดรเจนที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและข้อตกลงการจัดหาแร่ธาตุที่สำคัญกับสหภาพยุโรป นอกเหนือการประชุมนโยบายสภาพภูมิอากาศ COP27 ในอียิปต์

ประเทศนี้เป็นแหล่งพลังงานที่สำคัญมาโดยตลอด แต่ตอนนี้กลายเป็นแหล่งพลังงานโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับยุโรป รัสเซียอนุญาตให้คาซัคสถานส่งออกน้ำมันผ่านทางท่อส่งก๊าซ Caspian Pipeline Consortium (CPC) ไปยังทะเลดำ แม้ว่าจะมีการหยุดชะงักเมื่อต้นปีนี้

“ภัยคุกคามที่สำคัญคือประธานาธิบดี Tokayev ทำผิดพลาดในการติดต่อกับมอสโก ประเทศนี้พึ่งพาการผ่านแดนของรัสเซียเกือบทั้งหมดเพื่อส่งออกส่วนใหญ่ไปยังตลาดโลก” คริส วีเฟอร์ ซีอีโอของ Macro-Advisory บริษัทวิจัยการลงทุนระดับมหภาคกล่าว

รัสเซียปิดกั้นการส่งออกน้ำมันชั่วคราวจาก CPC แยกกันเป็นสามช่วง เพื่อเป็นการเตือน Tokayev ว่ามอสโกสามารถปิดได้หากต้องการ แต่หลายครั้ง Tokayev เรียกร้องให้ยุติสงครามยูเครนและสัญญาว่าชาติตะวันตกจะปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย ถึงกระนั้น Tokayev ยังคงรักษาความสัมพันธ์เชิงบวกกับทั้ง Vladimir Putin และ Volodomyr Zelensky ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่สามารถพูดได้เกี่ยวกับผู้นำตะวันตกคนใด การทูตที่สมดุลของ Tokayev ช่วยให้น้ำมันไหลไปยังยุโรป (รวมถึงน้ำมันของรัสเซีย) และเงินสดไหลไปยังคาซัคสถาน

“รัฐบาลกำลังวางแผนที่จะใช้ความมั่งคั่งของไฮโดรคาร์บอนที่สะสมไว้เพื่อสร้างความหลากหลายมากขึ้นในระบบเศรษฐกิจ” Weafer กล่าว “ทุกวันนี้ เศรษฐกิจขึ้นอยู่กับการส่งออกน้ำมันอย่างมาก” ประมาณ 60% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมดประกอบด้วยน้ำมัน “ดังนั้น หากเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกซึ่งฉุดราคาน้ำมันให้ต่ำลง หรือหากคาซัคสถานเคลื่อนไหวช้าเกินไปด้วยแผนการกระจายการลงทุน และอุปสงค์น้ำมันในภาคตะวันตกลดลงอย่างรวดเร็ว เศรษฐกิจคาซัคจะประสบปัญหา”

ประเทศเพิ่งเริ่มส่งออกน้ำมันผ่านอาเซอร์ไบจานและจอร์เจียผ่านสิ่งที่เรียกว่า ทางเดินกลางสร้าง "สะพาน" ข้ามแคสเปี้ยนไปยังอาเซอร์ไบจานซึ่งจะใช้เรือบรรทุกน้ำมันเพื่อนำน้ำมันคาซัคไปยังบากูในอาเซอร์ไบจานซึ่งจะใช้ท่อส่ง Baku-Tbilisi-Ceyhan และ Baku-Supsa น้ำมันนี้จะหาทางเข้าสู่ยุโรป

นอกจากนี้ คาซัคสถานยังใช้เวลาส่วนใหญ่ในปีนี้ในการขายน้ำมันให้จีนมากขึ้น และช่วยเพิ่มความเร็วในการขนส่งตู้คอนเทนเนอร์จากจีนไปจนถึงยุโรป

นอกจากนี้ การส่งออกผ่านทางท่อส่ง Druzhba หรือที่เรียกว่า “The Friendship Pipeline” จะขยายไปสู่ปี 2023 นี่คือท่อส่งน้ำมันดิบที่วิ่งไปในทิศทางต่างๆ แต่เชื่อมต่อน้ำมันของคาซัคสถานกับรัสเซียและต่อไปยังยุโรป คาซัคสถานสามารถหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตร (เนื่องจากน้ำมันบางส่วนเป็นของรัสเซีย)

ทำอะไรต่อไป

นักลงทุนมีความหวังว่าการเลือกตั้งจะช่วยเร่งการปฏิรูปเศรษฐกิจ ซึ่งได้ส่งผลไปมากแล้ว

Kaspi บริษัทอีคอมเมิร์ซของคาซัคสถานได้รับความนิยมอย่างน่าประหลาดใจในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนในปี 2020 บริษัทของรัฐบางแห่ง เช่น Kazatomprom ซึ่งเป็นบริษัทเหมืองแร่ยูเรเนียม ได้ขายหุ้นหรือแปรรูปในช่วงสามปีที่ผ่านมาด้วย ในการทำงานมากขึ้น

จากการสำรวจล่าสุดของ YouGov สองในสามของผู้นำธุรกิจตะวันตกกล่าวว่าการปฏิรูปการเมืองที่ดำเนินการโดยประธานาธิบดีคาซัคสถานได้ “ทำให้ประเทศนี้เป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น”

ผู้นำภาคธุรกิจในยุโรปและสหรัฐฯ ประมาณ 69% กล่าวว่าการปฏิรูปดังกล่าวส่งผลดีต่อประเทศ การศึกษาพบว่า 77% เชื่อว่าการปฏิรูปจะ “ส่งผลดีต่อประชาธิปไตยในประเทศ”

ผู้นำทางธุรกิจของอังกฤษและเยอรมันมีความเห็นเชิงบวกมากขึ้นเกี่ยวกับประโยชน์ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอัสตานา ซึ่งเป็นเมืองหลวง

ยุโรปเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของคาซัคสถาน บริษัท 4,00o แห่งที่มีสายสัมพันธ์ในยุโรปดำเนินงานในคาซัคสถาน สหราชอาณาจักรและธุรกิจระดับโลก รวมถึงบริษัทดาวเทียม OneWeb ซึ่งรัฐบาลสหราชอาณาจักรถือหุ้นอยู่ และกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ อย่าง Honeywell เป็นบริษัทล่าสุดที่จัดตั้งขึ้นในประเทศ

การสำรวจความคิดเห็นของ YouGov ดำเนินการระหว่างวันที่ 1 ถึง 9 พฤศจิกายน โดยมีเจ้าของธุรกิจและ/หรือกรรมการบริษัท 350 รายจากบริษัทต่างๆ จากสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และเยอรมนี เข้าร่วมการสำรวจ การสำรวจดำเนินการในนามของสภาหอการค้าระหว่างประเทศแห่งคาซัคสถาน และพบว่า 82% ของผู้นำธุรกิจระดับสูงเชื่อว่ารัฐบาลกำลังจัดลำดับความสำคัญของปัญหาที่เหมาะสมสำหรับประเทศ ในขณะที่ 64% เชื่อว่าความเป็นผู้นำของรัฐบาลนั้น 'มาก' หรือ 'ค่อนข้างมาก' ' เอาจริงเอาจังกับการปรับปรุงสิทธิมนุษยชน ความเชื่อนั้นแข็งแกร่งที่สุดในหมู่ผู้นำธุรกิจของสหรัฐฯ โดย 72% เชื่อเช่นนั้น

องค์การเพื่อความมั่นคงและความร่วมมือแห่งยุโรปติดตามการเลือกตั้งของคาซัคสถานดังที่เคยทำมาในอดีต ผู้สังเกตการณ์ประมาณ 330 คนอยู่ในประเทศเพื่อการเลือกตั้ง

หากเอเชียกลางเติบโตขึ้นอย่างที่นักลงทุนชายแดนทุกคนคิดว่าจะเป็นเช่นนั้น คาซัคสถานก็ยังคงยืนอยู่ที่ศูนย์กลางของทั้งหมด Weafer กล่าว

“อินเดียเริ่มแสดงความสนใจมากขึ้นในเอเชียกลางและคาซัคสถาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ได้เริ่มต้นการเชื่อมโยงทางรถไฟระหว่างประเทศ North-South Transport Corridor (INSTC)” Weafer กล่าว

เส้นทางรถไฟนี้ส่วนใหญ่เริ่มต้นทางตอนใต้ของอิหร่านผ่านเรือข้ามฟากไปยังมุมไบ จากนั้นวิ่งเลียบชายฝั่งแคสเปี้ยนผ่านคาซัคสถานไปจนถึงเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กในรัสเซีย

“รถไฟเริ่มใช้เส้นทางนี้ในเดือนกันยายน และคาดว่าปริมาณจากอินเดีย อิหร่าน และรัสเซียจะเพิ่มขึ้น” เขากล่าว “INSTC ยังเชื่อมโยงกับเส้นทางขนส่งมวลชนหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทางของจีนและเครือข่ายท่อส่งก๊าซสายกลางของยุโรปไปยังคาซัคสถาน ทั้งหมดนี้เปิดโอกาสให้คาซัคสถานเป็นหนึ่งในศูนย์กลางการขนส่งที่สำคัญในทะเลแคสเปียน” เขากล่าว “และเชื่อมโยงการค้าที่สำคัญจากตะวันออก-ตะวันตกและเหนือ-ใต้”

แนชกล่าวว่าคาซัคสถานกำลังกลายเป็นเส้นทางใหม่ที่ต้องการสำหรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซ (แม้ว่าเส้นทางนั้นจะรวมถึงไฮโดรคาร์บอนของรัสเซียที่สหภาพยุโรปคว่ำบาตรก็ตาม)

“เช่นเดียวกับสงครามในยูเครนที่เพิ่มการเปลี่ยนแปลงในนโยบายพลังงานของยุโรปให้มีความเร็วแปรปรวน แรงจูงใจในการหาเส้นทางขนส่งใหม่เพื่อหลีกเลี่ยงรัสเซียจึงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว” แนชกล่าว “คาซัคสถานเสนอเส้นทางอื่นที่เสถียรที่สุด นอกจากนี้ ตัวเร่งปฏิกิริยาเพิ่มเติมที่สำคัญอย่างหนึ่งสำหรับสภาพแวดล้อมการลงทุนในคาซัคสถาน: การอพยพออกจากรัสเซียของธุรกิจและผู้คน คนที่เป็นผู้ประกอบการและมีการศึกษาดีที่สุดในยุโรปบางคนออกจากรัสเซียไปอย่างมากมาย และคาซัคสถานก็เป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางที่พวกเขาชื่นชอบ”

คาซัคสถานยังคงเป็นโอกาสการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาค

“มีตัวเลือกของเหลวไม่มากนัก แต่เราหวังว่าสิ่งนี้จะเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่สามารถลงทุนได้ เช่น Halyk Bank, Kaspi และ Kazatomprom โดยทั่วไปมีคุณภาพสูง” David Nicholls ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ East Capital กล่าว ตัวอย่างเช่น เนื่องจากสงครามในยูเครน ความเชื่อมั่นต่อหุ้นในตลาดเกิดใหม่ได้ทำลายการประเมินมูลค่าของ Kaspi ตอนนี้ซื้อขายด้วยราคาถูก 8 เท่าของรายได้ในปี 2023 ปีที่แล้วมีการซื้อขายประมาณ 20 ครั้ง Nicholls กล่าวว่าเขาคาดว่าการเติบโตของรายได้ของ Kaspi จะสูงกว่า 30% ในปีนี้ นี่คือบรรยากาศทางธุรกิจที่ Tokayev ยังคงไม่บุบสลาย

“เราเป็นผู้ถือหุ้นระยะยาวของคาซัคสถาน” Nicholls กล่าว “เมื่อเทียบกับตลาดชายแดนอื่น ๆ คาซัคสถานมีความน่าสนใจ”

การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีอีกเจ็ดปีของ Tokayev มีแนวโน้มที่จะสร้างความสมดุลของความมั่นคงและการพัฒนาเศรษฐกิจ และนั่นคือสิ่งที่บริษัทตะวันออกและตะวันตกต้องการ นี่คือสิ่งหนึ่งที่ธุรกิจและนักลงทุนของรัสเซีย จีน ยุโรป และสหรัฐฯ ต่างเห็นพ้องต้องกัน