การคาดการณ์ JPY ท่ามกลางธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้นโยบายการเงินเป็นเรื่องง่าย

การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยนของญี่ปุ่น (JPY) ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมานำไปสู่การเคลื่อนไหวที่น่าประทับใจที่สุดในตลาด FX ในประวัติศาสตร์ล่าสุด เงินเยนอ่อนค่าลงและสูญเสียมูลค่าเมื่อเทียบกับเงินสกุลอื่นๆ ไม่เพียงแต่เทียบกับดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น
เมื่อพูดถึงดอลลาร์สหรัฐฯ เงินเยนอ่อนค่าลงที่ระดับ 131 เมื่อเร็ว ๆ นี้ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ค่าเงินเยนจะเป็นอย่างไรในช่วงที่เหลือของปี และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีสิทธิ์ในการทำให้นโยบายการเงินเป็นเรื่องง่ายหรือไม่?

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงมองว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องชั่วคราว

สาเหตุหลักที่ทำให้ JPY อ่อนค่าลงคือนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ธนาคารกลางมองว่าเงินเฟ้อเป็นเรื่องชั่วคราว และด้วยเหตุนี้เอง จึงทำให้นโยบายการเงินเป็นเรื่องง่าย

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

มันยังคงซื้อพันธบัตรรัฐบาลแม้ว่า PPI หรือดัชนีราคาผู้ผลิต (เช่น อัตราเงินเฟ้อจากฝั่งผู้ผลิต) จะสูงขึ้นที่ระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ

แต่เฟดก็เช่นกัน ก่อนที่จะละทิ้งคำชั่วคราวเมื่อพูดถึงอัตราเงินเฟ้อ หาก PPI โอนไปยังผู้บริโภคตามที่ควรจะเป็น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะต้องยกเลิกนโยบาย

ในความเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นต่ำกว่า 2% มานานหลายทศวรรษ ส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น อาจมีนัยสำคัญบนแดชบอร์ด FX หากอยู่เหนือเป้าหมายอย่างมาก

มีเพียงตลาด FX เท่านั้นที่เป็นผู้นำ ผู้ค้าเก็งกำไรและวางตำแหน่งตัวเองให้ดีก่อนที่ธนาคารกลางจะดำเนินการ

แล้วเราเห็นจุดต่ำสุดใน JPY หรือไม่?

กราฟรายวัน AUD/JPY ชี้ไปที่การกลับตัวที่เป็นไปได้

แผนภูมิของคู่เงิน JPY ทั้งหมดมีลักษณะไม่มากก็น้อยเหมือนกับแผนภูมิรายวัน AUD/JPY ด้านล่าง แสดงให้เห็นว่าหลังจากการระบาดของ COVID-19 ในปี 2020 ตลาดปรับตัวขึ้นอย่างไม่ลดละ

แต่การฝ่าวงล้อมครั้งล่าสุดในปี 2022 ตามความคิดเห็นการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นเพียงช่วงสุดท้ายของแนวโน้มที่ยาวมาก กล่าวคือ เงินเยนขายได้ดีกว่าความเห็นของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ตามตลาดหุ้นสหรัฐที่สูงขึ้น

ขณะนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังลดลง (เช่น Nasdaq 100 ลดลง -28% YTD) คู่เงิน JPY อาจตามมา กราฟ AUD/JPY ด้านบนแสดงรูปแบบ head and shoulders ที่เป็นไปได้ที่ด้านบน ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงด้านบนของรูปแบบ head and shoulders ที่ใหญ่กว่า

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากระดับสูงสุดล่าสุดยังคงอยู่ ไม่ควรลดราคากลับไปที่ 80 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงเรื่อย ๆ