Kolanovic ของ JPMorgan เรียกการขึ้นราคาหุ้นล่าสุดว่าเป็นกับดักตลาดหมี

(บลูมเบิร์ก) — มาร์โค โคลาโนวิช นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase & Co. กล่าวย้ำเมื่อวันจันทร์ว่า นักลงทุนควรจางหายไปจากตลาดหุ้นที่หนุนโดยธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว โดยอ้างว่ากระบวนการเงินเฟ้อของเศรษฐกิจสหรัฐอาจเป็นเพียง “ชั่วคราว”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

Kolanovic มองว่าช่วงสามเดือนแรกของปีน่าจะเป็น “จุดเปลี่ยนในตลาด” โดยมีช่องว่างในช่วงไตรมาสที่สองและสาม เขาเขียนในหมายเหตุถึงลูกค้า ซึ่งจะตามมาด้วยการเสื่อมสภาพของปัจจัยพื้นฐานอีกครั้งจนถึงสิ้นปี เนื่องจากธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเป็นระยะเวลาหนึ่ง เขากล่าวเสริม

“เราแนะนำให้ใช้จุดแข็งในปัจจุบันเพื่อลดการเปิดเผย” ทีมนักยุทธศาสตร์ที่นำโดย Kolanovic เขียนโดยชี้ว่านักลงทุนกลับเข้าสู่สินทรัพย์เก็งกำไรตั้งแต่ crypto ไปจนถึงหุ้น meme อย่างไร

ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งอาจเป็นน้ำเย็นสำหรับสถานการณ์ “soft landing” ซึ่งเฟดควบคุมอัตราเงินเฟ้อในขณะที่เศรษฐกิจยังคงเติบโต หากไม่ได้ผล ก็จะส่งผลให้มีการพลิกกลับของผู้ชนะหุ้นในปีนี้ตาม Kolanovic

หลังจากการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนในวันศุกร์ทำให้เกิดความกังวลว่าการเก็งกำไรเกี่ยวกับ Pivot ของเฟดนั้นเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร ตอนนี้ Kolanovic คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม แต่ละครั้งมีจุดเปอร์เซ็นต์ร้อยละหนึ่งในสี่ ตามด้วยการหยุดชั่วคราวเป็นเวลานาน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลง แต่เขาคาดว่าค่าจ้างที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งคุกคามการเลิกจ้างพนักงานทั่วทั้งองค์กรในอเมริกา

“ดังนั้น การกระจายตัวของเงินเฟ้อในสถานการณ์นี้จึงไม่ใช่เรื่องน่ายินดี เนื่องจากมันทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในสถานะที่เข้มงวดมากยิ่งขึ้น โดยธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงเส้นทางอย่างช้าๆ เว้นแต่เหตุการณ์ความเสี่ยงจะบังคับให้มีการตั้งค่าใหม่” Kolanovic กล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

หนึ่งในผู้มองโลกในแง่ดีที่ใหญ่ที่สุดของวอลล์สตรีทจากการเทขายในตลาดส่วนใหญ่ของปีที่แล้ว การโทรส่วนใหญ่ในปี 2022 ของ Kolanovic ไม่ได้ผล เขาได้เปลี่ยนมุมมองของเขา โดยลดการจัดสรรหุ้นในช่วงกลางเดือนธันวาคมเนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอในปีนี้ เมื่อเดือนที่แล้ว เขากล่าวว่าเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย ธนาคารได้ลดการจัดสรรหุ้นที่แนะนำลงอีกครั้ง เนื่องจากกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการเข้มงวดของธนาคารกลางมากเกินไป

อย่างไรก็ตาม Kolanovic ได้กระตุ้นให้นักลงทุนซื้อหุ้นจีนที่ร่วงลงในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำในเดือนตุลาคม ซึ่งเขาพูดถูกเพราะดัชนี MSCI China ได้รับมากกว่า 26% ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP